Categoría: Consenso del Mercado

EEUU: a contrarreloj para evitar la recesión

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Morgan Stanley |  Mike Gapen (macro USA) cree que se logrará reducir la tensión comercial a tiempo para evitar la recesión pero es una carrera a contrarreloj.  El tracker del PIB del 1Q ha caído hasta el 0.0% (vs 0.5% anterior) ya que el aumento de las importaciones en marzo para adelantarse a los aranceles generó un déficit comercial que ha neutralizado el sólido crecimiento de la demanda interna. Hay que tener en cuenta que la mayoría de los aranceles se introdujeron el […]

Bitcoin: ¿Una posible forma de cobertura?

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DWS | Desde principios de 2023, el Bitcoin ha superado claramente al oro y al Nasdaq. Durante mucho tiempo, el «oro digital», como algunos entusiastas denominaron a Bitcoin, se consideró una forma atractiva de independizarse de los mercados bursátiles, especialmente de Wall Street, incluso en tiempos turbulentos. Sin embargo, las últimas semanas han vuelto a demostrar que Bitcoin también puede sufrir presiones en tiempos de incertidumbre y debilidad del mercado. La euforia por el lanzamiento de ETFs de Bitcoin y […]

Un mix energético con renovables sí es gestionable: California generó en 2023 el 50% de su electricidad a partir de un 30% solar y un 11% hidráulica

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Alphavalue/ Divacons | Respecto al apagón que tuvo lugar el lunes 28 de abril, los datos (ENTSO-e=Red Europea de Gestores de Redes de Transporte de Electricidad) no muestran ningún desequilibrio entre producción y demanda en el momento del apagón en la red eléctrica española. Mientras se esperan las conclusiones de la investigación sobre la causa del problema, se ha desatado un encendido debate sobre la supuesta implicación de las energías renovables no gestionables (solar y eólica). Es cierto que este […]

Un 73% de las compañías del S&P 500 que han publicado, han superado estimaciones en BPA

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Renta 4 | Los resultados del S&P 500 están siendo sólidos, aunque el número de compañías que están superando estimaciones se mantienepor debajo de las medias históricas. Hasta el momento han publicado un 36% de las compañías del S&P, de las que un 73% han superado estimaciones en BPA (vs 77% media 5 años y 75% media 10 años) en un +10% de media (vs +8,8% media 5 años y +6,9% media 10 años). Se estima que el crecimiento de BPA 1T25 de las compañías del S&P (incluyendo […]

Zweig Breadth Thrust, la extraña señal alcista históricamente infalible en el S&P500

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Renta 4 | El pasado jueves 24 de abril se produjo, con el S&P 500 en 5.484 puntos, una rara señal alcista en el mercado americano: Zweig Breadth Thrust. Esta señal fue creada por Martin Zweig, un célebre inversor de los años 80 y detecta los cambios repentinos en el sentimiento de mercado en un corto periodo de tiempo, activándose cuando las acciones que suben del todo el mercado americano pasan de un determinado extremo de sobreventa a otro de […]

El 53% de las empresas españolas lideran el reto de la Sostenibilidad de Standard Ethics

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Standard Ethics |  Publicamos las Calificaciones Corporativas Standard Ethics (SER) actualizadas de las 40 mayores empresas españolas cotizadas y de las 20 empresas más grandes de mediana capitalización de la Península Ibérica. De las ultimas “action” sobre las 40 mayores empresas españolas es de destacar la mejora de ACS a “E+” con Perspectiva “Positiva” frente a la calificación anterior “E”, conjuntamente con Inditex que subió un escalón pasando de “E-” a “E”. Puig Brands recibió su primer rating de sostenibilidad “E+”, mientras que Grifols pasó de Not Fully Sustainable Grade a Sustainable Grade gracias […]

Por primera vez en 20 años el dólar no está actuando como valor refugio (-11% desde enero)

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Morgan Stanley | Matt Garman (MS Alpha) llama la atención sobre la correlación que vimos el lunes entre el SPX (-2.4%), el DXY (-1%) y el UST30Y (la tir subió 10pb), que bajaron al unísono mientras el oro subía casi un 3%.  Aunque ya se dio esta correlación el 10 de abril anteriormente no habíamos visto este tipo de movimiento cross-asset desde por lo menos 1977. En este contexto, Matt comenta algunos movimientos extremos El dólar no está actuando de valor refugio: El índice del dólar (DXY) acumula casi un -11% desde […]

España muestra el mayor crecimiento de candidatos CFA en los mercados financieros desarrollados

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CFA Society Spain, sociedad perteneciente a la red mundial de 160 sociedades locales de CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, ha anunciado un récord histórico de inscripciones a los tres Niveles del Programa CFA. En el último año, la cifra de candidatos ha crecido hasta los 2.400, superando los niveles pre-COVID. Este crecimiento viene impulsado por el aumento de candidatos al Nivel 1, que han alcanzado los 1.700, reflejando un incremento del 140% en los últimos […]

El BCE reduce en 25 p.b. los tipos de interés hasta el 2,25%; el mercado de swaps apunta a dos bajadas del mismo importe antes de que termine el año

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José Ignacio Arenzana (Instituto Español de Analistas) | En la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrada el 17 de abril de 2025 se ha decidido reducir en 25 puntos básicos el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito, tipo de interés que guía la orientación de la política monetaria. El tipo de interés de depósito se sitúa en el 2,25% y se mantienen los diferenciales que se fijaron en la reunión de septiembre […]

Resultados S&P 500: el BPA 1T25 reportado se sitúa plano vs 4T24 y muestra crecimiento por séptimo trimestre consecutivo

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Renta 4 | El inicio de la temporada de resultados ha sido débil en el S&P 500, donde tanto las sorpresas positivas como la magnitud de las mismas se han situado por debajo de las medias. Hasta el momento, el BPA 1T25 reportado se sitúa plano vs 4T24, y muestra un crecimiento interanual por séptimo trimestre consecutivo (+7,2% i.a. que recoge las compañías publicadas y laa estimaciones del resto). En lo que llevamos de temporada han publicado un 12% de […]