Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Tras una estabilización/cambio de tendencia en márgenes la recomendación de Fluidra pasa a Neutral desde Vender y el P. O. a 19,5 desde 15,3 eur/acc

Consenso
Piscina-Fluidra

Bankinter | Los resultados 2T muestran el impacto de la fuerte caída en volúmenes. En consecuencia, las ventas retroceden un -19% a pesar de los incrementos de precio. La nota positiva viene por el lado de los márgenes. El margen bruto se recupera progresivamente y el Margen EBITDA se expande. Estos son claves de cara a la valoración. Tras ver cierto grado de estabilización/mejora, elevamos nuestras previsiones de márgenes a largo plazo y reducimos la prima de riesgo exigida. En […]

La mejora de las perspectivas para Aena ya están recogidas la cotización: Neutral (P. O. hasta 155,1 eur/acc)

Consenso
Logo- Aena

Bankinter | Mejoran las perspectivas para Aena (AENA): (i) El tráfico aeroportuario ya ha recuperado los niveles previos al virus (2019); (ii) las tarifas aeroportuarias podrían subir en 2024 por primera vez desde el virus. La compañía ha solicitado un incremento del +4,1%, aunque nosotros asumimos un escenario algo más moderado (+3,6%); (iii) finaliza la licitación de los locales comerciales, con un incremento de la renta mínima garantizada del 32% en restauración y +12% en tiendas libres de impuestos. A […]

Negocio diversificado, solvencia cómoda y rentabilidad por dividendo atractiva: Comprar Mapfre (P. O. 2,10 eur/acc)

Consenso
Oficina de Mapfre

Bankinter | Las primas avanzan a buen ritmo y la presión en márgenes afloja. Mantenemos la recomendación en Comprar y subimos el Precio Objetivo hasta 2,10 euros/acción (potencial +13%) desde 2,05 euros/acción. Esta recomendación se apoya en los siguientes argumentos: (i) la diversificación del negocio (ramos y geografías) le aporta recurrencia en resultados, (ii) estimamos una mejora progresiva de márgenes (ratio combinado) acompañada por una mejora del resultado financiero, (iii) el nivel de Solvencia es cómodo, lo que le permite […]

El 95% de los bancos europeos presentan resultados mejores de lo esperado: Caixabank se encuentra entre los favoritos

Consenso
Logo Caixabank

Morgan Stanley | Los bancos europeos han publicado unos resultados excepcionales. Con un 75% del market cap que ha publicado ya, un 95% de los mismos ha presentado resultados mejor de lo esperado en PBT y un 89% han batido en Ppop con provisiones un 14% más bajas. Todos los bancos de la euro zona han batido en NII, con la fortaleza proviniendo de las subidas de tipos y bajada de betas mientras que el crecimiento en préstamos está más […]

IAG: beneficiada por una demanda sólida, la compra de Air Europa y la caída del petróleo (Comprar, P. O. 2,6 eur/acc)

Consenso
IAG

Bankinter | IAG (IAG) ha presentado resultados 2T 2023 positivos y espera una buena evolución de las reservas. Para el conjunto del año, estiman que la capacidad se situará en el 97% de los niveles previos a la pandemia. Por otra parte, está saneando su balance muy rápidamente. Además, se ve beneficiada de la recuperación de los vuelos y de la moderación del precio del petróleo. Por último, la adquisición de Air Europa prosigue su curso, pero está todavía pendiente de […]

El Ebitda de Acciona Energía podría descender un -38% a junio, por las fuertes caídas en España (-54%)

Consenso

Intermoney | Resultados semestrales 1S 23e – EBITDA -38%, España hunde los resultados. Acciona Energía (Comprar, PO 41 €) anunciará sus resultados semestrales el próximo 27 de julio tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica al día siguiente. Las cifras de nuestras estimaciones se muestran en la tabla adjunta. Estimamos que el EBITDA descienda un -38% a junio, debido a fuertes caídas en España (-54%) causadas por bajadas de precios y volúmenes, y el impacto negativo del Real Decreto de 29 junio. […]

Subida de las estimaciones de ingresos de ACS (+10%) gracias a la producción americana, el rendimiento de Abertis y el potencial de recompra de acciones

Consenso
ACS-Edificio

Morgan Stanley | ACS (ACS) cuenta con un entorno bastante equilibrado, en el que los puntos positivos contrarrestan los negativos. Los principales aspectos positivos que rodean a la compañía son (1) la fortaleza de la producción americana y la inversión en infraestructura, (2) el gran rendimiento mostrado por Abertis en lo que va de año y (3) el potencial de recompra de acciones, que podría mitigar caídas en la acción. Por estas razones, Nic Mora (analista) revisa al alza sus estimaciones de […]

Tras la actualización del P. E. de Naturgy: recomendación de Vender a Neutral y P. O. 30,40 desde 28,40 euros/acción

Consenso
Sede de Naturgy

Bankinter | Revisión al alza de los Objetivos 2025 del Plan Estratégico. Valoración exigente y liquidez reducida. En la actualización del Plan Estratégico, el equipo gestor revisa al alza el objetivo de EBITDA para 2025 en un +6,3% hasta 5.100 M€. Las inversiones se recortan (-5,7%) y el dividendo suelo se mejora hasta 1,40 euros/acción desde 1,20 euros/acción, sujeto al mantenimiento de un rating creditico de BBB por S&P. El BNA alcanzaría 1.800M€ en 2025 vs 1.600M€ en el plan inicial. Estas revisiones al […]

Telefónica mantendrá la involución del 1T2023

Consenso
Sede- Telefónica

Renta 4 | Telefónica (TEF) publica resultados 2T 23 el jueves 27 de julio antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 10:00h. P.O. 4,6 eur. SOBREPONDERAR. Esperamos que se mantenga la buena tendencia de ingresos de los últimos trimestres, impulsados por Alemania, Brasil y Telefónica Tech, y EBITDA moderadamente a la baja, con presión en algunos mercados, como España. Con menor contribución operativa, mayor gasto financiero y tipo fiscal más elevado que en 1T 22, esperamos que […]

IAG volverá a presentar unos buenos resultados gracias a la recuperación del tráfico aéreo hasta niveles por encima de 2019

Consenso
IAG

Intermoney | IAG (IAG) volverá a presentar unos buenos resultados gracias a la recuperación del tráfico aéreo hasta niveles por encima de 2019 en algunas regiones como España y a que mantienen tarifas muy por encima de 2019, incluso por encima de 2022, a la vez que el precio del combustible empieza a normalizarse. Mantenemos recomendación de comprar con precio objetivo de 2,2 euros/acc. Estimamos unas ventas de €7.850mn para el 2T23, +33% vs 2T22 y +17% vs 2T19. Esperamos que este […]