Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Ausencia de catalizadores positivos en Ferrovial hasta la segunda mitad de 2023: P. O. de 32,42 a 35 eur/acc

Consenso

Morgan Stanley | Los resultados del 4T/FY 2022 no van a ser un catalizador positivo ya que las carreteras en Estados Unidos han tenido un mal trimestre, al igual que la 407-ETR. En construcción, los contratos americanos van a ser un negativos en caja. Los catalizadores positivos están más en la segunda mitad del 2023 donde esperamos un repunte de tráfico en Estados Unidos y Canadá y su consecuente dividendo. Ferrovial, Overweight, Precio Objetivo 32,42 a 35 euros/acción.

Positiva evolución de redes, la nueva capacidad en renovables y el impacto favorable de los tipos de cambio: Comprar Iberdrola (P. O. 12,80 eur/acc)

Consenso
Iberdrola_eólica_offshore

Bankinter | Buenos resultados impulsados por la positiva evolución de la división de redes, la nueva capacidad en renovables y el impacto favorable de los tipos de cambio . En redes, la mejora está motivada por el crecimiento en la base de activos regulados, gracias a las recientes inversiones, y por las revisiones de tarifas. En la división de generación y comercialización, la nueva capacidad en renovables (+5%) propicia el avance en resultados. Esta nueva capacidad compensa los impactos negativos […]

La posible OPA de American Towers y Brookfield por Cellnex mantendría upside al valor desde una perspectiva DCF

Consenso
Cellnex torre

Morgan Stanley | El equipo de Telcos EU (Emmet Kelly y Nawar Cristini) han llevado a cabo un análisis LBO (Leveraged Buyout) como ejercicio de valoración de las acciones de Cellnex (CLNX) sobre la base del artículo publicado hace un mes sobre la posible OPA de American Towers y Brookfield (no confirmado por ninguna empresa), y del reciente acuerdo por parte de Deutsche Telekom para vender su portfolio de torres a Alemanas/Austríacas a Brookflield y Digital Bridge a través de […]

La batida en los ingresos de Repsol se debe en gran medida a los resultados financieros de las opciones sobre acciones propias

Consenso
Sede Repsol en Madrid

Morgan Stanley | Buenos resultados 4Q22, especialmente tras el anuncio de un buyback de 35mn de acciones en la 1H23. Más en detalle, Repsol (REP) ha publicado unos ingresos netos superando las estimaciones del css en un +13%, aunque Sasikanth Chilukuru (analista) advierte que la batida se debe en gran medida a una batida de los resultados financieros atribuibles a mayores resultados de las treasury stock options (opciones sobre acciones propias). En su ausencia, los ingresos salieron en línea, con […]

La previsión de Naturgy de un Ebitda 2023 en línea con el de 2022 podría ser optimista

Consenso
Sede de Naturgy

Santander Corporate & Investment | Naturgy (Baa2 e, BBB n, BBB e) publicó el miércoles unos resultados anuales de 2022 que superaron ligeramente las expectativas del consenso de Bloomberg. El EBITDA consolidado aumentó un 40% a/a, hasta EUR 5,0mm, impulsado por el buen comportamiento de las actividades liberalizadas en los mercados energéticos, que se mostraron muy volátiles durante 2022. La división de Redes registró un aumento del EBITDA del 9% a/a, hasta EUR 2,5mm. El EBITDA de las actividades en España […]

Los sólidos ingresos de Bankinter compensarán el aumento de gastos y provisiones: recomendación a Sobreponderar y P. O. a 8,14 eur/acc

Consenso
Bankinter_Castellana_2

Renta 4 | Margen de intereses +20% i.a. en 2022, en un año de menos a más, y comisiones netas planas (+9% i.a en términos homogéneos), han permitido una mejora de la eficiencia (44% vs 46% en 2021) con los gastos de explotación c.+8% i.a. A esto se suman menores provisiones, de crédito (c.-4% i.a.) y resto de provisiones (-41% i.a.), lo que se traduce en un beneficio neto de 560 mln de eur (+28% i.a. en comparativa homogénea). 2023. Ingresos sólidos […]

Las perspectivas de ArcelorMittal son constructivas y los riesgos se han moderado: Comprar (vs Neutral) y P. O. 32 eur/acc (vs 28)

Consenso
Logo de ArcelorMittal

Bankinter | Perspectivas constructivas para 2023: revisamos nuestras estimaciones y recomendación tras los resultados de final de 2022. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Revisamos nuestra recomendación a Comprar (desde Neutral), Precio Objetivo: 32 euros/acción (desde 28 euros/acción). Los riesgos se han moderado al inicio de 2023, con una menor probabilidad de recesión en Europa (42% del EBITDA) y la eliminación de la política de Covid-cero en China. Las perspectivas de la compañía para 2023 son constructivas en recuperación de […]

Positivos en el sector bancario por el potencial del NII (se espera una subida de tipos de 75-100 pb): Caixabank entre los tops picks

Consenso
Logo Caixabank

Morgan Stanley | La publicación de resultados del sector bancario ha vuelto a ser muy exitosa con una batida por encima del consenso en un 10% en PBT que subiendo un 20% sobre el año pasado. Los ingresos han sido un +9% año contra año (+13% los bancos de la eurozona), un 3% mejor que el consenso, gracias a la fortaleza del NII que ha compensado la caída en comisiones. Los costes han subido 3-4% y han sido un poco […]

Capital fuerte, elevada cobertura de dudosos y proceso de repreciación de la cartera de crédito: Sobreponderar Unicaja (P. O. 1,48 eur/acc)

Consenso
unicaja_logo_fachada

Renta 4 | El margen de intereses aumenta +3% i.a. 2022 apoyado por la repreciación del activo, principal catalizador para 2023, guía >+15% i.a. (vs +18% i.a 2023 R4e). Estiman que continúe el desapalancamiento en el crédito a empresas (vs -10% i.a. 2022 y -5% R4e revisado desde +2% i.a. 2023e), con hipotecas y consumo creciendo ligeramente, lo que llevaría a un crecimiento bajo para el total de la cartera de crédito en 2023 (+0,3% R4e). Para las comisiones netas, […]

El perfil defensivo y la calidad de los activos suponen un soporte para Ferrovial: Mantener (P. O. de 24 eur)

Consenso
Ferrovial Infraestructuras

Intermoney | Resultados anuales el 28 de febrero – EBITDA subiría un +19% (IMVe). Ferrovial (Mantener, Precio Objetivo 24 euros) anunciará sus resultados anuales el próximo martes 28 de febrero tras el cierre del mercado, celebrando una conferencia telefónica a continuación. En días previos habrán publicado sus cifras Heathrow y Budimex. En nuestras previsiones, que se muestran en la tabla adjunta, esperamos que se confirme la fuerte progresión de las cifras de Autopistas en 22e, pese a una comparación más exigente, parcialmente compensada por […]