Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Amadeus: el temor respecto a la disrupción de los negocios GDS en el sector ya han sido superados; se eleva P.O. a 85 €

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LAmadeus

Morgan Stanley | Nuestro analista Adam Wood reitera OW en Amadeus y actualiza su precio objetivo a 85 €. Como razones para su optimismo destaca su liderazgo en software con relación a la industria y las recientes ganancias en el sector Hotel IT. Además, cree que el mercado subestima las oportunidades de crecimiento en Air IT y Hotel IT y, en su opinión, los posibles miedos respecto la disrupción de los negocios GDS en el sector ya han sido superados. […]

ACS, Comprar (P. O. 60,6 eur/acc): cifras sólidas de todas las líneas de negocio y buenas perspectivas para 2025

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Logo de ACS

Bankinter | Las cifras de ACS del 4T24 fueron mejores de lo esperado en Ventas, EBITDA y BNA. ACS presenta en todas las líneas de actividad un patrón de crecimiento y de solidez de negocio que consideramos positivo. Por otro lado, la buena evolución de su filial alemana Hochtief (+55% en los últimos 12 meses) apoya la evolución de ACS, ya que representa el 65% del EV del grupo según nuestras estimaciones. La constructora alemana es una de las compañías […]

Acerinox: potencial al alza, se mantiene cotizando en una valoración atractiva EV/normalised Ebitda 4.9x

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Logo Acerinox

Morgan Stanley | Ioannis Masvoulas reitera el Overweight (OW) sobre la compañía apoyado sobre el momentum de beneficios del sector y la exposición del negocio a Estados Unidos y a los altos márgenes de su división de aleaciones. Ioannis cree que Estados Unidos es el mejor mercado al que estar expuesto dado que es un mercado más proteccionista (incluyendo los aranceles). Además, Acerinox está aumentando las sinergias estimadas de la adquisición de Haynes hasta 75, desde 71 millones de dólares. […]

Vientos de cola para Indra tras el aumento del gasto militar en al menos 1,5 puntos porcentuales respecto al PIB a instancias de la UE ; se eleva P.O hasta 30€

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Fachada-Indra

Intermoney | La UE ha instado a sus gobiernos a aumentar el gasto militar en al menos 1,5 puntos porcentuales del PIB, lo que implicaría un aumento de en torno a 650 Bn € en conjunto. Para ello presentarán un plan para proporcionar mayor flexibilidad fiscal a los gobiernos para impulsar su gasto en defensa. Nosotros ya publicamos un informe en el que analizábamos por que destinar un 2% del PIB a defensa no era suficiente para garantizar la seguridad […]

Previa Resultados Inditex 4T24: ventas comparables (+10%) por sólida demanda y margen bruto estable en 53,8%

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Marcas de Inditex

Sabadell | La compañía publica resultados el próximo 12 de marzo. Esperamos una positiva evolución en ventas comparables 4T24 con un casi +10% por sólida demanda y base más favorable (en torno al +8% reportado por impacto tipo de cambio). El margen bruto se mantendrá estable en 53,8% y los costes continuarán bajo control (diferencial opex/ventas ligeramente positivo), permitiendo una mejora del margen EBIT de cerca de +30 p.b. hasta el 15,9% (EBIT c.+10%). Esperamos buenas indicaciones del 1T25 (feb./~10-mar), […]

Se reitera recomendación sobre IAG en Comprar con un P.O. en 5 €/acción con visos de una demanda sólida

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IAG_Avión_Iberia

Bankinter | Tras la presentación de resultados, reiteramos nuestra recomendación en Comprar y situamos Precio Objetivo en 5,0€/acc. En nuestra opinión, la acción se verá impulsada por (i) Demanda sólida. (ii) Incrementa la retribución al accionista: 0,09€/acc. (rentabilidad 2,3%). Anuncia un programa de recompra de acciones por 1.000 M€ (5,2% capitalización bursátil), adicional a los 350M€ anunciados en noviembre. (iii) Menores costes de combustible. (iv) Fortaleza del balance (DFN/Ebitda 1,1x) y ésta será la tendencia en los próximos años (DFN/Ebitda […]

EEUU retira la licencia de exportar crudo de Venezuela a Chevron ¿Qué pasará con los activos estratégicos de Repsol en Tomoporo y La Ceiba?

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Repsol

Banco Sabadell | Según prensa, EE.UU. retira la licencia a Chevron que deberá cesar las exportaciones de crudo desde Venezuela en un plazo que se hará efectivo el 3 de abril. Esta decisión responde al incumplimiento de los compromisos electorales por parte del gobierno de Maduro y forma parte de un paquete de sanciones ampliadas que también afectará a compañías como Halliburton, Schlumberger, Barker Hughes y Weatherford, las cuales deberán suspender sus operaciones a partir del 9 de mayo. Por […]

Expectativas de mejora de actividad de inoxidable y buen posicionamiento estratégico: Comprar Acerinox (P. O. a 13 desde 9,90 eur/acc)

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Bankinter | Mantenemos la recomendación de Comprar y revisamos estimaciones y valoración; Precio Objetivo: 13 euros/acción (desde 9,90 euros/acción) tras los resultados y la incorporación de Haynes Inter. (a partir de dic-24). La compañía espera una recuperación de la actividad de inoxidable a partir de marzo y un mercado de aleaciones de alto rendimiento estables, con una cartera de pedidos sólida. Las incertidumbres sobre el entorno arancelario y su impacto, siguen siendo elevadas, pero valoramos positivamente las decisiones estratégicas tanto geográficas, como […]

Posibles drivers alcistas y bajistas para ACS y Ferrovial tras el anuncio del plan de infraestructuras alemán

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infraestructuras_obras_construcción

Morgan Stanley | Nic Mora cree que el plan de infraestructura alemán mejora de forma fundamental el outlook de volúmenes a medio plazo, mientras que da soporte a los márgenes. Aunque ve obstáculos en el corto plazo a la hora de implementar ese plan de inversión debido a la escasez de trabajadores en construcción y staff técnico y los largos procesos de aprobaciones, cree que la inversión se centrará en las áreas de mayor necesidad (infraestructura ferroviaria, carreteras y puentes), […]

Rovi: entre el cambio y el avance; se reducen previsiones de ingresos un 1% en 2025 y P.O. a 65,50€ desde los 71,50€ anterior

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Edificio de Laboratorios Farmacéuticos Rovi

Jefferies | Reducimos los ingresos para la compañía un 1% en 2025, pero vemos un potencial alcista en 2026+: Nuestros recortes reflejan la menor base de FY24 y, por tanto, una cifra de ventas absoluta inferior para el grupo en FY25. La menor visibilidad del negocio de CDMO también contribuye a una estimación más conservadora para el negocio ex-MRNA a corto plazo. Observamos la pérdida de los «ingresos de preparación» que, si bien disminuyen que, si bien reducen el potencial […]