Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Los precios de venta apoyarán una saludable generación de caja en Ence, con FCFY de doble dígito y un balance saneado: Sobreponderar

Consenso
Logo-Ence

Renta 4 | Ence (ENC) ha celebrado su Capital Markets Day, actualizando su estrategia para los próximos años después de que su anterior Plan Estratégico 2019-2023 se abandonara por el desplome de los precios de la celulosa en 2019 y por la cancelación de la prórroga de la concesión en los terrenos en los que se asienta su biofábrica de Pontevedra, y una vez estabilizado el mercado de pulpa y remitido la pandemia.  La Compañía se compromete a llevar a […]

CAF: uno de los principales catalizadores del valor está en Solaris, cuyo potencial no está correctamente valorado por el mercado

Consenso
CAF

Banc Sabadell | De la reunión mantenida recientemente con el management de la compañía destacamos los siguientes puntos:▪ Retraso en las entregas de Solaris: En base al feedback recibido por parte de los proveedores de componentes,esperan que el buffer de autobuses pendientes de entrega desaparezca antes de verano.▪ Exposición a Ucrania, Rusia y alrededores: Reiteran el mensaje de que la exposición directa de su PyG es insignificante (una milésima parte”) y en cualquier caso son la Compañía con menor exposición […]

El precio de la vivienda podría subir un +4,5% en 2022e permitiendo que las promotoras trasladen la inflación de costes: Sobreponderar Aedas, Neinor y Metrovacesa

Consenso
Sector construcción

Renta 4 | De acuerdo con la información del diario el Economista y en base al Barómetro Inmobiliario realizado por la Unión de Créditos Inmobiliarios, el precio de la vivienda en venta crecerá de media un 4,51% en 2022, más de 2 puntos porcentuales por debajo de la subida anual del IPC (6,7%).  Por Comunidades Autónomas, solo en dos se esperan alzas por encima de la media nacional: se trata de País Vasco (7,9%) y Baleares (7,8%). Con una estimación […]

La publicidad crece un +11,5% en 2021 ; se recomienda COMPRAR Mediaset (PO 7,0€/acc), Atresmedia (PO 5,0€/acc) y Vocento (PO 1,80€/acc, y MANTENER Prisa(PO 0,70€/acc)

Consenso
Atresmedia

Intermoney | Según los datos publicados por Infoadex, la inversión publicitaria en 2021 aumentó un +11,5% vs 2020 (hasta los 5.441Mn€ de inversión en medios convencionales), con todos los medios registrando crecimientos salvo en el caso de los dominicales. No obstante, respecto a las cifras pre-pandemia, la inversión publicitaria todavía está un 8,7% por debajo de los niveles de 2019, siendo la publicidad Digital (buscadores, websites y redes sociales) la única que crece frente a 2019. La inversión publicitaria a […]

El retorno de la volatilidad hace de Viscofan una opción interesante porque hay poco riesgo de caída en un valor que cotiza a múltiplos atractivos: Comprar (desde Vender)

Consenso
Viscofan

Banc Sabadell | A pesar de la buena evolución operativa a 9 meses 2021, con un crecimiento orgánico del +9,3% en ventas y +17% en Ebitda (2x el guidance 2021 dado por Viscofan) y de su perfil defensivo, el rebote reciente (+6% desde mínimos de 2022, +8% vs Ibex y +0,1% vs sector (Devro)) no compensa la mala evolución del valor en 2021 (+1% en absoluto, -9,5% vs Ibex y -45% vs sector) y en los últimos 6 meses (-6,5% […]

Greenalia cotiza a 16,6x EV/Ebitda 2022e vs sector 13,3x, está diversificada y tiene activos de calidad: Comprar (P. O. 20,80 eur/acc)

Consenso
Greenalia

Banc Sabadell | Greenalia (GRN), renovable diversificada y con activos de calidad. Iniciamos en Comprar, Precio Objetivo 20,80 euros/acción (potencial +44%). Greenalia es un productor de generación renovable independiente (IPP), verticalmente integrado, multi tecnológico y con buen track record. Cuenta con una cartera de activos asegurados de 1.104 Mw situados en España y en Estados Unidos (vs capacidad actual de 125Mw). Como ventaja destaca la calidad de sus activos (ingresos recurrentes con un alto ratio de conversión a EBITDA) que […]

Las ventas de Viscofán podrían crecer un 4%-5% anual por encima del sector; se pueden esperar retornos de doble dígito

Consenso
Viscofan

Rentamarkets | Nuestra expectativa para la compañía es de un crecimiento en ventas del 4%-5% anual por encima del sector; una expansión de márgenes del 2-3%, por la dilución del coste fijo que permitirán las nuevas ventas; una reducción de inversiones; y una mayor generación de caja. Además, tras cinco años de contracción en la valoración, sus acciones no reflejan los mejores fundamentales de la compañía, por lo que esperamos que sus múltiplos se expandan. Con una rentabilidad por dividendo […]

Aedas Homes seguirá beneficiándose de una demanda fuerte y la subida de precios: Comprar (P. O. 29,2 eur/acc)

Consenso
Aedas Homes

Bankinter | Aedas Homes (AEDAS) ha entregado 1.285 viviendas por valor de 403,8 millones de euros en 9M del año fiscal, con un margen bruto del 29,5%. Esto lleva a un Ebitda de 73,3 millones de euros en 9M (vs. 75,4M€ estimado). La deuda financiera neta se reduce ligeramente hasta 464 millones de euros desde 484 millones de euros en septiembre, situando el LTV en 23,2%.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Los resultados tuvieron el miércoles impacto positivo […]

Pocas probabilidades para la fusión Orange-MásMovil: Bruselas y los reguladores nacionales siguen reforzando la normativa antimonopolio

Consenso
Logo-MasMovil

Scope Ratings | Se especula que Orange podría fusionar su negocio en España con MásMóvil , pero vemos poco probable que el sector de las telecomunicaciones experimente una mayor concentración nacional, tampoco en España. Una de las principales razones es que, tanto la Comisión Europea como los propios reguladores nacionales siguen reforzando la normativa antimonopolio para garantizar una competencia adecuada, pues el número de operadores de telefonía móvil en cada país es muy reducido. Además, no creemos que se produzca […]

El Gobierno aprueba la Ley de Vivienda; el impacto sobre Neinor Homes, Aedas Homes y Metrovacesa será muy moderado al no tener suelo urbano consolidado

Consenso
Promoción Brisas del Arenal de Aedas Homes

Bankinter | El Consejo de Ministros dio luz verde ayer a la Ley de Vivienda, a pesar del informe desfavorable del Consejo General del Poder Judicial (CGPJ), que considera que vulnera las competencias de las comunidades autónomas. Los principales objetivos de la norma son: (i) limitar los precios del alquiler en las zonas tensionadas, (ii) introducir nuevos estímulos fiscales al arrendamiento de inmuebles; (iii) penalizar a aquellos propietarios que tengan sus viviendas vacías; y (iv) Destinar el 30% de las […]