Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

OHLA podría solicitar a Santander que libere 100 M € en avales de cara al vencimiento de 415 M€ en bonos o bien lanzar un proceso de refinanciación

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Banco Sabadell | Esta última semana en prensa se especula con las opciones que tendría OHLA de cara al vencimiento de sus bonos por 415 millones de euros (~80% deuda) entre 2025 y 2026. En concreto, hace referencia a que OHLA podría solicitar a B.Santander que libere 100 M euros en avales. También especula con la posibilidad de que lance un proceso de refinanciación tras presentar Rdos.FY2023, para lo cual sus acreedores financieros podrían pedir una ampliación de capital de […]

Los datos de entregas de Airbus reflejan que la cadena de suministro sigue mejorando, y el de pedidos que la demanda se mantiene fuerte

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Banco Sabadell | La compañía aeronáutica publicó la semana pasada que ha entregado 112 aviones durante el mes de diciembre (vs 64 en noviembre’23 y vs 98 en diciembre’22) situando el total en 2023 en 735 (vs 661 en 2022; +11%). Airbus bate así el objetivo de entregas’23 de 720 aviones, superando también nuestras expectativas (725 aviones BS(e)). Por otra parte, durante el mes se registraron un total de 807 nuevos pedidos y 108 cancelaciones. Considerando las cancelaciones, los pedidos […]

Airbus supera su guidance de entregas y apunta a un entorno demasiado sólido: Overweight, P. O. 16 eur/acc

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Morgan Stanley | Ross Law destaca que el set up a medio plazo para Airbus (AIR) sigue siendo atractivo. En concreto, la compañía ha indicado que ha superado su guidance de entregas de 2023 (735 vs 720), lo que, junto a una recepción de pedidos récord, apunta a un entorno de demanda sólido. Por tanto, aunque el valor lo ha hecho bien en los últimos 3M (+14%), y existen algunas dificultades a corto plazo, Ross destaca un outlook de crecimiento de beneficios […]

Airbus bate guías de entregas en 2023, pero sus problemas (sobre todo las relacionadas con los motores), se mantendrán en 2024

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Morgan Stanley | Tanto las bases de datos (Cirium) como las cifras indicadas en los informes de prensa apuntan a que Airbus ha batido su guidance de entregas de 2023, demostrando una clara mejora en la ejecución y en la visibilidad operativa. Como consecuencia, R. Law (analista) tiene una visión más constructiva de la capacidad de la compañía de cumplir con las expectativas de aumento de la producción del buyside en 2024, aunque reconoce que las dificultades (especialmente las relacionadas […]

La publicidad crece un +0,5% en noviembre y un +2,5% en el acumulado del año: Atresmedia seguirá generando un EBITDA de +170M€ y mantendrá su atractiva política de dividendos

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Intermoney | Según los datos publicados ayer por Infoadex, la inversión publicitaria en noviembre de 2023 alcanzó los 581Mn€, lo que supone un incremento de sólo el +0,5% respecto a las cifras del año anterior. En el acumulado desde enero, el crecimiento es del +2,5% (hasta los 5.190Mn€). Tras el mal dato de agosto (mes estacionalmente muy débil), la evolución en septiembre y octubre fue muy positiva (+6,8% y +4,9%, respectivamente) fundamentalmente gracias a que los dos principales medios, que suponen más de las tres cuartas partes del mercado, tuvieron muy buen comportamiento: la publicidad digital subió […]

La cartera de servicios de Gigas es muy completa e innovadora: Sobreponderar (P. O. 9,80 eur)

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Renta 4 | Gigas sigue adelante con su proceso de ofrecer servicios convergentes avanzados de telecomunicaciones y en la nube a pequeñas y medianas empresas, un segmento escasamente atendido por las principales compañías del sector. Además, sigue reforzando sus infraestructuras en España y Portugal, sus principales mercados, para dotar al cliente de un servicio diferencial. La adquisición de Alterlinks en Portugal le permite añadir 2.800 kms de fibra óptica y una red DWDM de última generación para ofrecer servicios mayoristas de gran capacidad. Creemos que […]

La cotización actual de Soltec representa un atractivo nivel de entrada, con numerosos catalizadores en el corto plazo

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Renta 4 | Soltec (SOL) presentó en mayo de 2022 su Plan Estratégico 22-25, una hoja de ruta definida para, a través de una mayor integración vertical entre divisiones, alcanzar unos ingresos de 780-840 mln eur y un EBITDA de 100- 120 mln eur, gracias a una gradual transformación en IPP. Pese a que 2022 marcó la recuperación de la división industrial (Mg. EBITDA 5% vs -3% en 2021 y -7% en 2020), 2023 ha estado impactado por una importante estacionalidad. Con un objetivo para 2023 de […]

El año 2024 será el de la vuelta al beneficio y la recuperación del ROE para Línea Directa

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Línea_Directa_Patricia Ayuela y Miguel Angel Merino 02

Renta 4 | Mantenimiento de una fuerte imagen de marca y estrategia basada en una comercialización de productos vía on -line y telefónica que les hace ser líderes en la distribución de seguros por internet. LDA cuenta con unaestructura simple que les permite no tener gastos de intermediación. Tras un 2023 difícil que ha mostrado que la estrategia de precios ajustados no ha sido capaz de soportar el aumento de la siniestralidad y el efecto de lainflación, la compañía está […]

Aedas Homes cuenta con uno de los bancos de suelo de mayor calidad y está excesivamente penalizada: Sobreponderar (P. O. 21 eur/acc)

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Aedas Homes- Socimi

Renta 4 | AEDAS Homes cuenta con uno de los bancos de suelo de mayor calidad entre las grandes promotoras españolas, manteniendo así un posicionamiento de producto en el segmento medio-alto dentro del sector de la vivienda de obra nueva (cartera de pre-ventas con el ASP más alto entre las promotoras analizadas; 341,8k eur/unidad a junio 2023 vs 322,0k de Neinor Homes, 320,5k de Metrovacesa y 308,1k de Inmobiliaria del Sur). Este hecho permite a AEDAS registrar unos de los márgenes brutos promotores y EBITDA más elevados entre las promotoras analizadas. La […]

Inicio de cobertura de Vidrala: preparados para hacer las Américas, con recomendación de MANTENER y P.O de 94€/acción

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Sede Vidrala

Intermoney | Hoy sacamos un inicio de cobertura sobre Vidrala en el que analizamos detalladamente su negocio, sus posibles catalizadores de crecimiento futuro y los posibles riesgos a los que se enfrenta la compañía. Vidrala es líder del mercado de producción de envases de vidrio en Iberia, Reino Unido e Irlanda y acaban de entrar en Brasil con un 20% de cuota de mercado. Producen cerca de 8.000 mn de envases al año. La industria europea del vidrio está muy […]