UBP | Los rendimientos de las inversiones durante los años de elecciones presidenciales en EE.UU. han sido favorables para los inversores en renta variable y en crédito, exceptuando los años de recesión. Esto es coherente con nuestro optimismo sobre ambas clases de activos en medio de la actual expansión económica.

El panorama electoral de hoy favorece al expresidente Donald Trump, quien lidera en la mayoría de los estados del «campo de batalla» que cualquiera de los principales candidatos necesitará asegurar para ganar la Casa Blanca.

La recuperación de Barack Obama desde su baja popularidad y la debilidad de las encuestas en 2011 para mantener la Casa Blanca en 2012 proporciona un posible modelo de campaña para el presidente Biden en el período previo al día de las elecciones en noviembre de 2024. Una mayor relajación de la inflación será clave, combinada con políticas que atraigan a las mujeres y a los jóvenes votantes.

Los retos fiscales de EE.UU. se están pasando por alto en las campañas presidenciales estadounidenses de 2024 y condicionarán al eventual ganador de las próximas elecciones. Con el techo de la deuda estadounidense a punto de volver a limitar la emisión de bonos en enero de 2025, las difíciles compensaciones entre ingresos y gastos serán la primera tarea a la que se enfrente el nuevo líder estadounidense a principios del próximo año, lo que desencadenará la volatilidad de los tipos de interés y de los mercados de renta variable.

Por lo tanto, los inversores deberían posicionarse para capitalizar los fuertes rendimientos esperados en renta variable y crédito en el periodo previo a las elecciones y, a continuación, a partir del otoño, centrarse en gestionar el riesgo y pasar a una selección activa de sectores, valores y divisas de cara a 2025, a medida que se vaya perfilando el posible ganador. El oro y los bonos ligados a la inflación deberían ofrecer una protección atractiva contra la volatilidad potencial en torno a la transición hacia 2025.