Bankinter | Cellnex ha anunciado una ampliación de capital por importe de 7.000 M de euros, con derechos de suscripción preferentes en la proporción 19 acciones nuevas por 48 acciones existentes. Emitirá 192,7 M de acciones nuevas a un precio de 36,33 eur/acc. El periodo de suscripción comenzará el 31 de marzo y se extenderá durante los siguientes 15 días naturales.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Cellnex ya adelantó su intención de ampliar capital en 7.000 M de euros en febrero, con el fin de financiar nuevas adquisiciones. El precio de emisión de las nuevas acciones está en línea con nuestra estimación preliminar (36,0 eur/acc), por lo que no tiene impacto sobre nuestra valoración de Cellnex (59,1 eur/acc) – ya incluía esta ampliación de capital -.

En cualquier caso, es previsible que la ampliación pese sobre el valor en las próximas semanas, dado que se lleva a cabo en un entorno de mayor competencia tanto a nivel de negocio como de mercado de capitales, tras la salida a bolsa de Vantage Towers y la que prepara también la filial de torres de telecomunicaciones de Orange.

Mantenemos recomendación de Comprar y aprovecharíamos posibles caídas adicionales para tomar posiciones en la compañía. Cellnex presenta sólidos fundamentales, potencial de revalorización del +26,5%, buenas perspectivas de crecimiento a largo plazo (+28% anual) y rentabilidad por flujo de caja superior al 6% a partir de 2022.

Cellnex (Comprar; Precio Objetivo: 59,1€; Cierre: 46,68€; Var. Día: +4,7%; Var. 2021: -4,97%)