Renta 4 | Ferrovial (FER) contrata a Bank of America para acelerar la venta de la división de Servicios. 

Según prensa Ferrovial habría contratado a Bank of America para el proceso de desinversión de la división de Servicios, proceso que se espera se haga dividido por negocios y geografías, uniéndose a Morgan Stanley, contratado en 2020 en sustitución de Goldman Sachs. 

Esta contratación podría acelerar el proceso de venta de la subdivisión de Servicios de Infraestructuras en España. División que ofrece servicios como la gestión de torres de control aeroportuarias, conservación de carreteras, facility management o bicicletas compartidas. 

Además, según la misma noticia, se espera que la venta de la subdivisión de Medio Ambiente en España (limpieza y recogida de basuras, conocido como Cespa) pueda ser inminente, aunque no hay nada confirmado por parte de la compañía. En este proceso, que se ha retrasado tras la solicitud de un mayor plazo por parte de uno de los interesados, podría lanzarse pronto ofertas vinculantes por parte de los tres principales interesados, que serían Remondis, Schwars y Paprec. 

Fuera de la venta quedarían los negocios relacionados con energía. 

Recordamos además que recientemente apareció en prensa que la pata británica de Servicios podría demorarse, e incluso podría volver a consolidarse dentro de las actividades del grupo, pero tampoco hay nada oficial al respecto. 

Valoración de Renta 4: 

Cualquier avance en la desinversión, programada desde 2018, lo consideramos positivo, pero tendremos que ver cuál será el precio final al que se cierre la misma para saber si puede actuar de catalizador para la valoración. En la noticia hablan de una valoración de 1.200 millones de euros para lo que resta de división (entendemos que engloba toda la división y que se trata de EV, pero lo desconocemos), cifra muy alejada de los 1.900 millones de euros (7x EV/EBITDA 2021e) a los que la tenemos valorada actualmente. 

Reiteramos Sobreponderar, Precio Objetivo 25,94 eur/acc.