Intermoney | OLHA (OHLA SM): Según informan hoy varios medios, la familia mexicana Amodio, principal accionista de la OHLA (Comprar, PO 1,35€) con un 26% del capital, ha alcanzado un principio de acuerdo con José Elías para que se convierta en inversor de referencia mediante la suscripción de una ampliación de capital. Una operación de recapitalización que en su conjunto puede alcanzar los 150 M€. Elías tomará una participación que oscilará entre el 20 y el 29,9% del capital. El porcentaje final dependerá del resultado de una primera ampliación de capital, aprobada por el consejo de administración el pasado mes de junio, por hasta 100Mn€, que incluirá un derecho de suscripción preferente para todos los accionistas actuales.

OHLA quiere, como mínimo, levantar 100 M€ con las dos ampliaciones de capital y que la banca le libere otros 100 M€ que ahora están bloqueados, de un total de 180 M€. Con esos 200 M€, el grupo podría repagar el vencimiento que tiene con los bonistas por un importe similar en marzo de 2025. Además, tiene otro bono también de 200 millones en marzo de 2026, pago que es una de las condiciones impuestas en el acuerdo entre los Amodio, Elías y
Holzer. Actualmente se negocia ampliar el plazo de vencimiento de este último hasta 2029.

Valoración: Veremos como terminan estas negociaciones, que pensamos podrían desembocar en una situación financiera más desahogada para OHLA, no en vano la cuestión operativa de la constructora sí que es ya satisfactoria tras haber estabilizado sus márgenes en el entorno del 5%, con lo que podría generar este año unos 120-130 M€ de EBITDA. Por otro lado, en 2023 cerró con un impacto positivo en circulante de 4 M€, frente a las cuantiosas pérdidas de años anteriores. El grupo anunciará sus resultados del 1S24 previsiblemente el 30 o 31 de julio próximo.