OHLA amortizará bonos por 32,5 M€ mediante la venta del 49% del edificio Old War Office en Londres

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Intermoney | OHLA informó ayer con el mercado abierto mediante un comunicado archivado ante la CNMV, de que va a proceder a la recompra de bonos “EUR 487,266,804 Split Coupon Senior Secured Notes” por un valor de 32,5 Mn€. Este movimiento viene motivado por el acuerdo de reestructuración financiera que prescribía que los ingresos por venta de activos deberían ser destinados a este fin. En este caso, se trata de la utilización de la venta del 49% del edificio Old War Office en Londres. De esta forma, el precio ofrecido por OHLA corresponde al par de los bonos, a lo que se suma los intereses devengados y no pagados (incluyendo el interés PIK). Tras la recompra de estos instrumentos, éstos serán definitivamente amortizados.

Valoración: Pensamos que se trata de un procedimiento ya previsto ante los ingresos de venta de activos. Los bonos, que fueron emitidos en 2020 como sustitución de los dos existentes que vencían en 22-23, devengan cupones con un spread entre 660 y 975 puntos básicos, lo que supone un incentivo adicional para proceder a la recompra, del que un 5,1% en cash y el resto pagadero en PIK. El vencimiento se divide al 50% entre marzo 25 y marzo 26. Por otro lado, operativamente la empresa ha recuperado la rentabilidad en construcción, su de facto
único negocio actualmente, con el EBITDA consolidado subiendo a los 9 meses 22 un +17% hasta 70 Mn€; OHLA presentaba entonces una caja neta de 95 Mn€.