Morgan Stanley | El Nasdaq lleva un +39% YTD … camino de consagrar el mejor año de su historia … y como consecuencia está muy sobrecomprado (RSI a 14D: 78.6 … el nivel más alto desde sept 2022). Sin embargo, menos de un 14% de los valores están sobrecomprados sobre la misma base … un porcentaje que está muy por debajo de otras ocasiones en las que se han alcanzado tales niveles de sobrecompra del índice.

Lo sorprendente de la fortaleza del Nasdaq es que la está exhibiendo en un momento donde múltiples indicadores de sentimiento del mercado siguen alcanzando niveles extremos:

1. La ENCUESTA AAII NET BULLS ha vuelto a subir esta semana … situándose ahora en máximos desde nov 2020,

1. El ratio PUT-CALL AMERICANO sigue en mínimos de 14M,

1. La PRIMA DE RIESGO DEL SPX ha seguido cayendo … y ahora está por debajo de los 130bps por primera vez en 15Y,

1. El MS GLOBAL RISK DEMAND ha seguido subiendo hasta el +2.2 … bien dentro de lo que el equipo de estrategia cross asset denomina “nivel de complacencia”. Durante el último año, el GRDI por debajo de -2 ha supuesto una fuerte señal de compra para los activos de riesgo … mientras que por encima +2 ha marcado un tope,

1. El VSTOXX (V2X) ha caído por debajo de 14v por primera vez en 3Y.