Jaime Sicilia (Singular Bank) | Nueva jornada de descensos en los principales índices europeos y estadunidenses por el temor al sector bancario y su impacto en la senda económica global. Todo ello a la espera de las decisiones que adopte el BCE en su reunión de mañana, donde los inversores estarán pendientes no solo a la cuantía de la subida de tipos de interés sino también de cualquier referencia sobre la estabilidad financiera.

Fuera del sector financiero, Inditex ha publicado sus cuentas anuales a cierre de enero con crecimientos en todas las áreas geográficas, tanto en tiendas físicas como online, y en todos los conceptos. Así, ha alcanzado un nuevo un récord de beneficios, un 27% más, y de ingresos con un incremento del 17,5%, por encima del 15% de los gastos operativos. Cabe destacar la reducción anual de un 10% de tiendas y un 6% de espacio.

En la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento positivo en general, continuando con las subidas del resto de bolsas de ayer. El Hang Seng ha avanzado un 1,5% con todos los sectores en positivo y con una subida del 2% del sector financiero. En este sentido, el Banco Central de China (PBOC) ha mantenido los tipos del crédito a un año como se esperaba en un 2,75%, mientras sigue inyectando liquidez en el sistema financiero vía facilidad de crédito a 1 año (MLF). Además, hoy se ha conocido que las ventas minoristas aumentaron en los dos primeros meses del año un 3,5% en tasa interanual. Sin embargo, la tasa de paro en febrero ha repuntado inesperadamente a 5,6% frente al 5,3% esperado (y vs 5,5% a cierre de año).

En este contexto, el Eurostoxx 50 ha caído un 3,5%, destacando el desplome de un 24% de Credit Suisse después de que su máximo accionista, Saudi National Bank, descartara ofrecer más ayudas. A su vez, el IBEX 35 ha terminado por debajo de 8.800 puntos, dado su peso de un 30% en el sector bancario. Por su parte, los índices estadounidenses registran retrocesos superiores a un 1%.

Renta fija

Sesión de caídas en las rentabilidades de la deuda soberana y en especial en algunas referencias a corto plazo. El aumento del temor sobre el sector bancario ha complicado el cumplimiento de la hoja de ruta de los bancos centrales, que tienen que seguir haciendo frente a las presiones inflacionistas al tiempo que deben garantizar la estabilidad del sistema financiero. En este sentido, los mercados monetarios prevén una subida de 25 pb en la reunión de BCE de mañana y sitúan la tasa terminal en un 3% en octubre. En el caso de EEUU, los inversores estiman con un 55% de probabilidad que la Fed realizará una subida de tipos de 25 pb en la reunión de la próxima semana y una tasa terminal en mayo de un 4,7% (3,5% al final de año).

En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con correcciones severas. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 29 pb hasta un 2,12%, la referencia española ha caído 22 pb a 3,25% y el Treasury lo hace con 27 pb hasta 3,41%. La referencia a 2 años alemana cae 48 pb hasta 2,37%.