Los datos indican que el BCE debe acelerar los recortes

George Curtis

George Curtis (TwentyFour AM/Vontobel) | En las últimas semanas, los datos europeos han apuntado tanto a un menor crecimiento como a una menor inflación. En consecuencia, las expectativas sobre los tipos de interés han cambiado, y el mercado ya pronostica un 96% de probabilidades de que el Banco Central Europeo (BCE) vuelva a recortar 25 puntos básicos el 17 de octubre, frente al 25% del 20 de septiembre. Hasta ahora, el ciclo de recortes del BCE ha sido lento y […]

Schnabel refuerza la idea periferia vs core… ¿y nuevas rebajas de tipos en octubre?

Economía de la Eurozona

Santander Corporate & Investment | En realidad, no hacía falta mucho refuerzo, y el mejor botón de muestra lo encontramos en los datos. Los PMIs de servicios de septiembre arrojan un rebote en España tanto en servicios (57pt vs 54e, 54,6p) como en el sector manufacturero (53pt vs 50,2e, 50,5p), desafiando una tendencia claramente opuesta en el mundo core. Los datos de empleo de ayer en España e Italia también explican una buena parte de una tasa de paro en la EZ […]

El mercado no ignora las señales y pasa rápidamente a descontar casi con toda probabilidad (90%) una nueva rebaja de tipos en la reunión de octubre

Santander | La economía core y Lagarde tiran la toalla? El gap periférico sigue cerrándose. Con el spread del BTP y del SPGB 10 años cerrando septiembre 7/3pb más estrecho (y el OAT 7pb más amplio). A las señales micro tras los notables profit warnings del sector Autos (ayer Stellantis -15% en bolsa y Aston Marin hasta un -28%), se sumaban ayer los rumores de recorte de previsiones de crecimiento en Alemania (estancamiento en el mejor de los casos desde […]

La Fed baja tipos y el BCE actúa con cautela

Sean Shepley_Allianz

Sean Shepley (Allianz GI) | La bajada de los tipos por parte de la Reserva Federal (FED) marca un antes y un después, ya que es el primer mes desde 2019 en el que tanto la Fed como el Banco Central Europeo (BCE) han recortado sus tipos. Que ambos bancos centrales recorten los tipos de forma simultánea supone un giro importante en el ciclo de la política monetaria global, algo que esperaban con impaciencia los inversores. Aunque la batalla contra […]

El BCE apunta a diciembre

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Intermoney | Casi una semana después de la reunión del BCE, nosotros seguimos atentos a los mensajes de los distintos miembros del Comité para tratar de calibrar las posturas entre recortes en octubre o diciembre. Uno de lo que siempre nos interesa más saber su opinión es Philip Lane, el economista jefe. En un informe que se publicaba en la web del banco central, el irlandés explicaba que la confianza hacia que la inflación converja hacia su objetivo descansa en […]

Lagarde se equivoca, otra vez

Pablo Duarte, Senior Research Analyst para Flossbach von Storch | Tal y como se esperaba, el BCE anunció su segunda bajada consecutiva de sus tipos de interés en 25 puntos básicos. La justificación principal fue la reducción de las tasas de inflación y la desaceleración de la economía. Sin embargo, los datos macroeconómicos más recientes sugieren que esta decisión puede ser riesgosa. La presión inflacionista sigue al alzaEn contraste con los Estados Unidos, la presión inflacionista de la eurozona sigue al […]

La probabilidad de que el ritmo de los recortes del BCE sea gradual podría llevar a un ligero repunte del Euríbor

Itsaso Apezteguia

Itsaso Apezteguia Extramiana (Ebury) | En lo que va de año, el principal foco de atención de los mercados han sido las expectativas sobre los recortes de los tipos de interés en las principales economías, lo que a su vez ha determinado la evolución de otros indicadores clave para los ciudadanos, como por ejemplo el Euríbor, el índice de referencia para las hipotecas variables. A principios de año los mercados asumieron que los tipos de interés se mantendrían altos durante […]

El BCE: recortes de tipos con cautela

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Intermoney | La reunión del BCE se saldaba con los recortes esperados que, como novedad, traían una amplitud distinta entre las tasas de referencia que usa el banco. Para el tipo de interés de la facilidad de depósito el recorte de 25 p.b. llevaba la tasa al 3,5%. En cuanto al tipo de interés de las operaciones principales de financiación, las cuales proveen de liquidez al sistema bancario semanalmente, y el tipo usado para la facilidad marginal, el tipo que cobra […]

Lo más probable es que el BCE no vuelva a ”mover ficha” hasta su reunión de diciembre, manteniendo las tasas actuales en octubre

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Con la atención de los inversores centrada en la reunión del Consejo de Gobierno del BCE que, como luego elaboraremos, cumplió con el guion preestablecido, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer al alza, aunque lejos de sus niveles más altos del día. Una vez más, la titubeante apertura de Wall Street, mercado que luego cerraría al alza, hizo que las bolsas europeas cedieran por la tarde parte de las ganancias acumuladas durante las primeras […]

El BCE rebaja las expectativas de crecimiento: 0,8%, el 1,3% y el 1,5% para 2024, 2025 y 2026

Eoin Walsh

Eoin Walsh (TwentyFour AM/Vontobel) | La decisión del BCE ha estado en línea con lo que esperaba el mercado al recortar el tipo de la facilidad de depósito al 3,5%. La autoridad monetaria ha mantenido sin cambios las expectativas de inflación para 2024 y 2025, en el 2,5% y el 2,2% respectivamente, a pesar de algunos datos económicos recientes más débiles en los países core de Europa, aunque sigue observando una moderación de los costes laborales.   Los grandes cambios se produjeron […]