Etiqueta: Deuda

Deuda pública: una interesante oportunidad de inversión

Consenso
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Cristina Gavín (Ibercaja Gestión) | En este primer semestre del año, se han cumplido las previsiones de un escenario de recesión en Europa derivado del peso de Alemania, país que se ha visto afectado por la situación que vive el sector manufacturero, y que no se ha podido contrarrestar con el crecimiento económico visto en países con economías más sesgadas al sector servicios.  De cara a un segundo semestre donde anticipamos un claro estancamiento económico, apostamos por la calidad con […]

Crowdbonds: hay vida más allá de la deuda y las acciones

Consenso

José Antonio Caicoya y José María Galilea (Socios del despacho PPCP Legal & Finance)| El crowdfunding se ha visto ligado en España tradicionalmente a las startups y a la inversión inmobiliaria, con algunos intentos tímidos de financiar la revolución energética que nuestro país abandera. Las empresas medianas y las grandes se están perdiendo numerosas oportunidades de financiar proyectos sanos y generar nuevos activos para la inversión: colegios, hoteles, hospitales, gimnasios, infraestructuras municipales y un largo etcétera o, por el lado […]

Pese a las tasas de impago esperables en EEUU y Europa, la salud financiera de los emisores de deuda de alto rendimiento ha mejorado

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Akram Gharbi

Akram Gharbi (La Française AM) | La calidad general de los emisores de alto rendimiento (high yield), tanto en Estados Unidos como en Europa, es mejor hoy en día en comparación con ciclos económicos anteriores. Sin embargo, esto no sucede en el mercado deleveraged loans (crédito apalancado), concretamente en Estados Unidos, donde los emisores han sufrido importantes rebajas en los últimos meses. El número de emisores con calificación CCC ha aumentado considerablemente, especialmente en los sectores tecnológico y sanitario. El mercado […]

La deuda pública alcanza los 1,526 billones de euros y se sitúa alrededor del 112% del PIB

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CdM | La deuda de las administraciones públicas alcanzó en abril los 1,526 billones de euros, lo que supone una caída del 0,57% respecto a marzo y una tasa de crecimiento del 5,6% en términos interanuales, con lo que se coloca en el entorno del 112% del PIB, según los datos del Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) avanzados por el Banco de España. El saldo de la deuda del Estado se elevó a 1,356 billones de euros, con un incremento […]

La tasa de default HY de Moody’s continúa al alza (+0,2pp hasta el 3,4% en mayo) y la agencia espera que toque un máximo del 5% en el 2T24

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Santander Corporate & Investment | Moody’s publicó el jueves su informe mensual donde anunció que hubo 16 defaults en mayo, igualando la cifra de marzo que supuso un récord mensual desde diciembre de 2020. De este modo, el saldo en los cinco primeros meses del año asciende a 62 defaults, con Norteamérica a la cabeza (42, más del doble de los 16 del mismo periodo de 2022), seguido por Europa (11), Latinoamérica (7) y Asia-Pacifico (2). Por sector, se sitúan a […]

La deuda pública se reduce al 113% del PIB, pero marca un nuevo récord en 1,53 billones

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CdM | La deuda del conjunto de las administraciones públicas se moderó al 113% del PIB en el primer trimestre del año, aunque el importe alcanzó los 1,535 billones de euros, nuevo máximo, según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) publicado por el Banco de España. Para todo el ejercicio, el objetivo del Gobierno, lo establecido por el Plan de Estabilidad 2023-2026 remitido a la Comisión Europea, es que la deuda pública se sitúe en el 111,9% del PIB, para […]

El Programa de Estabilidad 2023-2026: ajuste del déficit público español gracias al crecimiento económico

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Economía España Moneda

Caixabank Research | El Programa de Estabilidad 2023-2026 presentado por el Gobierno plantea un ajuste gradual del déficit público, impulsado por la recuperación de la economía española, con una reducción desde el 4,8% del PIB en 2022 al 3,9% en 2023 y al 2,5% en 2026. En contraste, AIReF estima que en 2026 el déficit público se situará en el 3,0% del PIB, debido principalmente a una previsión menos optimista de la evolución de los ingresos. El cuadro macro en el […]

El presidente de EEUU y el presidente de la Cámara de Representantes alcanzan un principio de acuerdo para el techo de deuda

Consenso
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Link Securities | El presidente de EEUU, Joe Biden, y el presidente de la Cámara de Representantes, el republicano Kevin McCarthy, alcanzaron este fin de semana un principio de acuerdo para elevar el techo del límite de la deuda del país. El acuerdo está muy en línea con las noticias de prensa del pasado viernes. El techo de deuda se suspende hasta el año 2025. El gasto discrecional no destinado a defensa se mantendrá más o menos estable el próximo […]

Si finalmente se alcanza el tan deseado acuerdo sobre el techo de deuda, podríamos asistir a un pequeño rally de alivio los mercados

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una jornada en la que las negociaciones entre los republicanos y el gobierno estadounidense para el incremento del límite de la deuda continuaron siendo el principal foco de atención, los muy positivos resultados de la fabricante de chips estadounidense NVIDIA (NVDA-US) “dieron un pequeño respiro” a los mercados de renta variable. Así, y sin que todavía se haya alcanzado el tan ansiado acuerdo entre las partes, los principales índices bursátiles europeos se mostraron algo más tranquilos, […]

El AAA de Estados Unidos, en vilo

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Made in USA

Santander Corporate & Investment | Debilidad generalizada de los mercados a medida que crece el grado de ansiedad. Pero primario resistente con €7mm y un b/c medio de 2,6x, segundo híbrido benchmark y cuarto T2 bancario post-SVB (Vodafone y Novo Banco). Éxito rotundo en un entorno de ampliaciones en CDS (Main/XO +3/14pb) y retrocesos en bolsa (€Stoxx -1,8%). A última hora además Fitch situaba el AAA de Estados Unidos en credit watch negativo a menos de una semana ya del “x […]