Etiqueta: Deuda

Estos son los factores que están marcando el devenir del mercado de renta fija

Consenso
Marco Giordano

Marco Giordano (Wellington Management) | Estos son los factores que están valorando con más atención los mercados de renta fija durante las últimas semanas.  1) Recortes de los tipos de interés. Los principales bancos centrales del mundo sigue en la tendencia de recorte de los tipos de interés, tras haber ganado confianza en la sostenibilidad de la disminución en las presiones inflacionistas. El Banco Central Europeo (BCE), el Banco Nacional Suizo (SNB) y el Banco de Canadá (BoC) recortaron sus tipos de interés […]

Posición constructiva sobre la deuda corporativa high yield y visión prudente sobre la duración

Consenso

UBP | La división de gestión de activos de la gestora de patrimonios suiza Union Bancaire Privée (UBP) ha presentado sus perspectivas y estrategia en materia de renta fija para el segundo semestre de 2024. UBP anticipa un ciclo de recortes de tipos muy gradual, dado el sólido crecimiento y la rigidez de la inflación. El mercado prevé dos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y UBP considera que los riesgos apuntan a menos recortes de tipos, […]

Bono del Tesoro estadounidense: la receta perfecta para un valor razonable de la rentabilidad a 10 años

Consenso
Jeffrey Cleveland, Jefe Economista de Payden & Rygel

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | El rendimiento del Tesoro estadounidense a diez años es uno de los tipos de interés más importantes e influyentes del mundo, y su trayectoria reciente ha desconcertado a los inversores: del 3,87% a principios de 2023, cayó primero al 3,31%, luego subió al 4,99% el pasado otoño, antes de terminar el año en el nivel de partida. El rendimiento del Tesoro a 10 años ronda ahora el 4,50%. Rastrear el «valor razonable» del Tesoro a 10 años es […]

India: esperamos que el presupuesto para el ejercicio fiscal 2024/25 se atenga al objetivo de déficit del 5,1% del PIB

Consenso
Michael Langham

 Michael Langham (abrdn) | El presupuesto de la India debería reafirmar la apuesta del primer ministro Modi por la industria y el desarrollo de infraestructuras, tras un decepcionante resultado electoral. Aunque el BJP necesita ahora el apoyo de los socios de la coalición para tener mayoría, el impacto en los planes presupuestarios parece relativamente limitado a corto plazo. Esperamos que el presupuesto para el ejercicio fiscal 2024/25 se atenga al objetivo de déficit del 5,1% del PIB establecido en febrero y […]

Moody’s recorta la calificación de la deuda de Grifols a B3 desde B2, Fitch la mantiene en B+

Consenso
Edificio Grifols

Bankinter | La decisión de Moody’s está motivada por una liquidez “débil”, un apalancamiento elevado (6,8x EBITDA a pesar de la reciente venta del 20% de Shanghai RAAS), la gobernanza corporativa con una “una estructura organizativa compleja y opaca”, resaltando las operaciones vinculadas entre Grifols, Scranton, Haema y BPC y, una generación de cash flow libre “más lenta de lo esperado”. En cambio, Fitch mantuvo su calificación en B+ y, mejoró la perspectiva de negativa a estable. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: […]

La deuda de empresas públicas se situó a finales de 2023 en el 2,8% del PIB

Consenso
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CdM | La deuda de las empresas públicas españolas que no forman parte del sector AAPP y, por tanto, no se incluyen dentro de la deuda PDE se situó a finales de 2023 en el 2,8% del PIB, el mismo nivel que el año anterior, según los datos del Banco de España. En términos nominales, la variación supuso un incremento de 3.000 millones de euros, hasta 40.657,2 millones, y se concentró principalmente en las empresas públicas controladas por la Administración […]

La Comisión Europea abre procedimiento contra Francia por déficit público excesivo

Consenso
francia_asamblea_nacional

CdM | La Comisión Europea (CE) ha abierto un procedimiento por déficit público excesivo contra siete países, entre ellos Francia. Este proceso se abre automáticamente cuando el déficit de un país supera el umbral del 3% del Producto Interior Bruto (PIB) fijado en las normas fiscales de la Unión Europea (UE). «La Comisión tiene intención de proponer en julio la apertura de un procedimiento que establezca la existencia de un déficit excesivo para Francia«, señalan. En su informe de primavera, […]

El foco sigue en Francia, donde la CE podría abrir un procedimiento de déficit excesivo en un contexto de complicada situación fiscal

Consenso
macron_francia

Renta 4 | Las bolsas europeas abren planas en una sesión en la que perderemos la referencia de Wall Street, cerrado por Juneteenth (Día de la Liberación, fin de la esclavitud), y después de que las TIRes americanas se moderaran ayer ligeramente ante un dato de ventas minoristas por debajo de lo previsto, que muestra un consumo privado más débil de lo esperado, lo que refuerza las expectativas de dos bajadas de tipos por parte de la Fed en 2024, la primera de ellas en septiembre con una probabilidad que se […]

El BCE no ve la necesidad de activar un plan de rescate a los bonos europeos

Consenso
Economía de la Eurozona

BancaMarch | El BCE no ve la necesidad de activar un plan de rescate a los bonos europeos, dejando la responsabilidad de calmar a los inversores en manos de los políticos franceses.  Luis de Guindos ha expresado que la situación política reciente no le preocupa y que los movimientos de los precios han sido razonables, sin un impacto extremo. Christine Lagarde, ha recordado que se mantienen atentos al buen funcionamiento de los mercados financieros y a ello se limitan. Por […]

Elecciones francesas: en la mayoría de los posibles escenarios veremos un deterioro del outlook fiscal

Consenso

Morgan Stanley | Desde una perspectiva macro los economistas reconocen la incertidumbre en torno a las elecciones francesas ya que un sistema electoral con dos rondas (30 junio y 7 julio) hace más difícil anticipar un posible resultado. En cualquier caso, señalan que la victoria de RN en las europeas no garantiza que el resultado se vaya a repetir en las nacionales pero en el informe, lo contemplan como posible escenario para analizar las implicaciones y riesgos en el outlook fiscal del […]