Nathan Chandler (Schroders) | Creemos que los mercados financieros estadounidenses se enfrentan a vientos en contra tanto estructurales como cíclicos. La Administración Trump ha tomado medidas rápidas para alterar varios factores fundamentales clave que históricamente han impulsado el capital hacia el país, a saber, el orden comercial mundial y las instituciones nacionales.   Es probable que el menor crecimiento de la población, impulsado por las estrictas políticas de inmigración, perjudique el crecimiento tendencial en los próximos años. En el frente fiscal, […]

Robert Gilhooly (Aberdeen) | Creemos que el excepcionalismo estadounidense en materia de crecimiento y mercados seguirá sometido a presión. El crecimiento potencial a largo plazo se desacelerará, el entorno político parece estructuralmente menos estable y las ventajas competitivas de las empresas estadounidenses podrían ser más limitadas de lo que se pensaba. Es poco probable que el estatus del dólar como moneda de reserva se vea sustituido, pero una acumulación de errores de política —como aplicar la Sección 899 de la […]

Morgan Stnley | Nuestro analista Mike Gapen (Macro EEUU) estima que la propuesta actual para los presupuestos aumentaría el déficit en 2,84 Tr$ de aquí a 2034, de los cuales dos tercios (1,89 Tr$) del déficit total llegarían antes de 2029. A pesar del aumento del déficit, sus estimaciones apuntan a un impulso de tan solo 0,2 pp para el crecimiento en 2026, relativamente pequeño debido a los multiplicadores que aplican a los cambios fiscales. La propuesta adelanta las bajadas […]