Alzas generalizadas de las bolsas a nivel europeo: el Ibex 35 sube 0,40% y cierra con 13.408 puntos

Bolsa de Madrid

Jaime Sicilia (Singular Bank) | La jornada se vio marcada por la atención a las reformas fiscales en Alemania, y por la expectativa de que la Reserva Federal pause las subidas de tipos. Los principales índices europeos terminaron la jornada con un comportamiento positivo. El Euro Stoxx 50 subió un 0,4%, el Ibex 35 cerró también con 0,4% y el DAX destacó al caer un 0,4%. En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha registrado una ligera revalorización de 0,1%, mientras que el Topix japonés ha ascendido un 0,5%. El gigante chino […]

Compañías europeas de Defensa: el re-rating solo ha situado la valoración en niveles más razonables, todavía queda potencial

Sede de la OTAN

Morgan Stanley | Ross Law (analista) reconoce el re-rating que ha tenido el sector (a 20x P/E 2027 FY3, por encima de la media pre-invasión a largo plazo de 12x) sobre la base de unas expectativas de aumento del gasto en Defensa. Sin embargo, señala que ese re-rating simplemente ha situado la valoración en niveles más razonables para el outlook de crecimiento en earnings (que aún sigue basado en el 2% del PIB). Y dado el potencial de aumento del […]

Vonovia tiene más que descontada su reducción del NAV al cotizar con un descuento todavía superior al 40%

Vonovia_fachada_edificio

Bankinter | Resultados 2024 y guías para 2025 en línea con lo esperado. NAV -3% hasta 45,2€/acción. El EBITDA crece +2% hasta 2.584M€ en 2024 vs 2.577M€ estimado. Además, el Flujo de Caja (AFFO) se incrementa +34,3% hasta 1.901M€ en 2024 vs 2.577M€ estimado. Ha superado el objetivo de venta de activos de 3.000M€ previstos para el año, lo que ha permitido reducir el LTV hasta 45,8% (vs 47,3% anterior), aproximándose al objetivo de 40-45%. Las guías para 2025 apuntan […]

El plan de defensa mantiene el tono positivo en Europa: el Ibex 35 sube un 1,58% y cierra con 13.354 puntos

Pantallas Bolsa de Madrid

Jaime Sicilia (Singular Bank) | Los principales índices europeos han registrada su tercera sesión consecutiva al alza impulsados tras la aprobación en el parlamento alemán del decreto-ley que permite financiar el plan de inversiones en defensa e infraestructura. Las subidas han estado lideradas por el sector financiero y el industrial, con las compañías de defensa de nuevo como protagonistas. Ha destacado el DAX alemán con una subida de un 1,0%. Por su parte el Euro Stoxx50 ha repuntado un 0,7% y el IBEX 35 un 1,6%. […]

Jornada positiva en los principales índices europeos: el Ibex 35 sube 1,10% y cierra con 13.147 puntos

Bolsa_Madrid_Reloj

Álvaro Romero (Singular Bank) | Los principales índices europeos han tenido una sesión positiva. El Ibex 35 cierra con una ligera subida del 1,1% y el Euro Stoxx 50 un 0,8%, lastrado por el sector del lujo, pero favorecido por la industria y el sector bancario. En Alemania, el DAX ha subido un 0,7% y en Francia, el CAC 40 un 0,6%. En la región Asia-Pacífico hemos tenido un tono positivo en todos los indices, el Hang Seng hongkonés ha registrado una subida del 0,77%, mientras que, en Japón, el Topix ha subido un […]

Las compañías europeas recurren a los ingresos procedentes de otras regiones en un contexto de debilidad del crecimiento

Índice Eurostoxx

Álvaro Fernández Arrieta (Capital Group) | En lo que respecta al contexto macroeconómico, las perspectivas fuera de Estados Unidos son muy heterogéneas. La economía europea continúa debatiéndose entre la expansión y la contracción, con una previsión de crecimiento anual de aproximadamente el 1%. La región se ha visto afectada por la guerra de Ucrania, los elevados precios de la energía y los estrechos vínculos con la débil economía china. En este contexto, el Banco Central Europeo (BCE) comenzó a recortar […]

Repunte de los volúmenes en el equity europeo

Morgan Stanley | Los múltiples titulares relativos a Europa (Defensa, Ucrania, Aranceles, Estímulo fiscal Alemania) … en combinación con un comienzo de año récord del SX5E vs SPX (+17% en USD YTD) … ha derivado en un movimiento “FOMO” importante la semana pasada en el equity europeo … provocando uno de los mejores volúmenes semanales en 15Y => Los volúmenes en cash (USD 100bn/día) estuvieron un 70% por encima de lo normal … constatando la segunda mayor semana en 10Y. […]

La tensión arancelaria y la pérdida de tracción de las ventas de eléctricos (8% del total de las ventas) suponen un riesgo relevante para Volkswagen: Vender

Fábrica-Volkswagen

Bankinter | El 4T 2024 muestra una evolución débil, pero ligeramente mejor de lo estimado. Los volúmenes caen (-0,8% a/a) penalizados por la débil evolución en China (- 8%). El margen EBIT estrecha hasta 7,0% (desde 7,2% en el 4T 2023) y la caída del resultado financiero provoca un retroceso fuerte (-30%) en el beneficio. Las guías para 2025 son conservadoras y anticipan un año complicado para el sector. Nuestra opinión sobre el valor sigue siendo negativa. Más allá de […]

Tres escenarios ante los resultados de RWE: recorte de capex y recompra, mantenimiento del plan de capex o anunciar una revisión y programar un CMD

Sede RWE

Morgan Stanley | Rob Pulleyn repasa las posibilidades en cuanto a la asignación de capital entre capex y distribución a inversores, dado que la preferencia de mercado se mantiene en la distribución en dividendos/buybacks. RWE mantiene un ratio de 2x capex/mkt cap y protagoniza el debate, ya que el Management tiene flexibilidad, dados los potenciales farmsdowns en offshore y un balance fuerte, con apalancamiento deuda neta/EBITDA de 2x. El día 20 de marzo, RWE presenta resultados y podríamos salir de dudas… […]

Roche busca competir contra Novo Nordisk y Eli Lilly en el negocio de los fármacos adelgazantes: compra por 5.300 M$ un fármaco en fase de desarrollo

Roche

Bankinter | Roche compra los derechos de petrelintida, un candidato a fármaco adelgazante de Zealand Pharma en fase II de desarrollo por un precio de hasta 5.300 M$ (un pago inicial de 1.650 M$ más ingresos potenciales por cumplimiento de hitos). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Noticia negativa. Tras decepcionar el desarrollo del fármaco adelgazante de Roche, ahora opta por adquirir los derechos a otra farma. Nosotros no damos valor a los desarrollos en fase II ante las […]