Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | La creciente incertidumbre generada por la administración Trump 2.0 ha debilitado la confianza en las instituciones estadounidenses y disparado el oro, que acumula una revalorización cercana al 30 % en lo que va de año. ¿Puede realmente persistir esta tendencia? Nosotros creemos que sí. Trump ha reiterado en numerosas ocasiones su intención de redefinir el orden económico y político mundial, por lo que los aranceles recíprocos bien podrían ser solo el primer […]

Arun Sai (Pictet Asset Management) | En los años 80 y 90 se produjo el final de la Guerra Fría, boom de Internet, entrada de China en la economía mundial, crisis financiera mundial y un período de crecimiento relativamente bajo, políticas monetarias cuantitativas y tipos de interés negativos, crisis del euro, Brexit, COVID y guerra en Ucrania. En este entorno la última década han destacado las rentabilidades superiores de EE. UU y el oro, pero los bonos se han comportado […]

Kerstin Hottner (Vontobel) | La situación en Oriente Medio se agravó aún más durante el fin de semana, culminando con el lanzamiento por parte del ejército estadounidense de una serie de ataques contra instalaciones nucleares iraníes, una escalada significativa en el conflicto regional que comenzó con los ataques aéreos sorpresa de Israel sobre territorio iraní el 13 de junio. Estos acontecimientos han suscitado gran preocupación por la posibilidad de un conflicto más amplio entre Irán, Israel y Estados Unidos, y […]

Dennis Shen (Scope Ratings) | Las economías de EEUU y Europa se expandirán más lentamente en 2025 de lo previsto anteriormente, lo que contribuirá a un crecimiento económico mundial más moderado, con riesgos para la economía y la calidad crediticia a nivel mundial sesgados a la baja. La agencia de calificación europea Scope Ratings ha revisado su previsión de crecimiento para EEUU al 1,8% este año, frente a una previsión anterior del 2,7% el pasado mes de octubre (Cuadro 1), […]

June-Yon- Kim ( Lazard) | La economía japonesa está experimentando actualmente un notable auge que se debe a tres fuerzas estructurales: una nueva realidad inflacionista, el aumento de los salarios y el retorno del optimismo inversor. En conjunto, estas tendencias han sentado las bases para un renacimiento económico como no se había visto en el país desde hacía décadas.  La inflación da un nuevo impulso a los consumidores Tras décadas de deflación, en Japón se está estableciendo ahora una inflación […]

Gilles Moëc (AXA IM) | El FOMC se reúne de nuevo esta semana con una incertidumbre general no menor que la del mes pasado. Es cierto que la confrontación comercial ha dado paso a las negociaciones, aunque su resultado sigue siendo incierto, pero al mismo tiempo la exacerbación de las tensiones en Oriente Próximo pone en duda lo que había sido uno de los pocos factores favorables para la economía mundial en los últimos tiempos: la caída de los precios […]

Gianluca Ungari (Vontobel) | En nuestros Humildes Propósitos de Año Nuevo, destacábamos la volatilidad mínima como tema clave, y los primeros meses han dado sus frutos. Aunque las oscilaciones de los mercados de renta variable y renta fija se han suavizado un poco tras el anuncio de aranceles de Donald Trump el 2 de abril, el panorama sigue siendo frágil. La rebaja por parte de Moody’s de la calificación crediticia de Estados Unidos de AAA a AA1 es un claro […]

Connor Fitzgerald (Wellington Management) | La nueva era económica en la que nos encontramos, caracterizada por una inflación estructuralmente más alta, una mayor volatilidad y ciclos de mercado más frecuentes, puede ofrecer oportunidades atractivas a los inversores activos en renta fija. Considero que esta situación se produce no solo a pesar de la mayor incertidumbre, sino, en algunos casos, precisamente debido a ella. Esto se debe, en mi opinión, a que la incertidumbre puede generar oportunidades para los inversores en […]

Pedro del Pozo (Mutualidad) | La segunda semana de junio ha arrancado con relativa calma en los mercados de deuda,, en línea con lo observado tras los últimos movimientos de los bancos centrales. El lunes empezó con ligeros descensos en las rentabilidades de los bonos soberanos europeos —en torno a cinco o seis puntos básicos—, en coherencia con una macro razonablemente estable, una inflación contenida y el impacto todavía vigente de la bajada de tipos decidida la semana anterior por […]