Marco Giordano (Wellington Management) | Los rendimientos de la deuda pública volvieron a subir a principios de mayo debido a una nueva preocupación por el déficit y los aranceles, acabaron bajando al final del mes tras una serie de acontecimientos positivos. Los mercados siguen atentos a cada declaración relacionada con la política económica estadounidense, lo que contribuye a oscilaciones en el mercado a medida que los inversores contemplan las implicaciones para el crecimiento, la inflación y los déficits, no solo […]

Ken Akintewe (Aberdeen Investments) | Los anuncios arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump con motivo del Día de la Independencia causaron conmoción en todo el mundo. Aunque eran esperados, la amplitud y la profundidad de los gravámenes sorprendieron a muchos. En respuesta, se produjeron ventas tanto en bonos como en acciones. Sin embargo, un área que se mantuvo resistente en medio de la agitación fue la de los bonos asiáticos. A continuación, analizamos qué hay detrás de este fenómeno y […]

Paolo Zanghieri (Generali AM) | La recuperación de la economía japonesa, impulsada por el consumo, se verá amenazada en los próximos meses por la agresiva política comercial estadounidense. Aunque el Gobierno está dispuesto a llegar a un acuerdo con Washington y no impondrá restricciones de represalia, las exportaciones japonesas a EE.UU seguirán sujetas al arancel universal del 10% y a otros aranceles más elevados para los automóviles (turismos: 27,5%, camiones: 50%) y el acero (25%, suprimidas las exenciones de cuotas). […]

Ayush Babel (WisdomTree) | En el incierto panorama económico actual, en el que la preocupación por los aranceles domina los titulares y la volatilidad de los mercados se ha disparado de nuevo, los inversores buscan, con razón, oportunidades de inversión resilientes. Los bonos convertibles contingentes (CoCos) de nivel 1 adicional (AT1) del sector bancario presentan un caso a tener en cuenta, especialmente dada la ampliación de los diferenciales, que se acercan a los 385 puntos básicos a 28 de abril […]

Schroders|  La concentración del mercado es un riesgo que afecta a todo el universo de la renta variable global y no es exclusivo de Estados Unidos. Sin embargo, más allá de los “7 Magníficos” es posible ver cómo los fundamentales del “S&P 493” tienen más en común con otros mercados de lo que comúnmente se piensa.   1. No hay que ignorar al resto de mercados, ni a los 7 Magníficos  El foco de atención en EE.UU. y las empresas denominadas […]

Gavin Marriott (Schroders) | El sector sanitario suele considerarse defensivo, ya que las necesidades sanitarias no suelen ser discrecionales: la gente necesita atención médica, productos farmacéuticos y servicios relacionados con independencia de las condiciones económicas imperantes. Además, la estabilidad fundamental se deriva de la naturaleza inelástica de las necesidades sanitarias, lo que proporciona un amortiguador frente a las recesiones cíclicas en comparación con áreas más sensibles desde el punto de vista económico. Sin embargo, aunque estas características defensivas son de […]

Marco Giordano (Wellington Management) | La volatilidad se disparó a principios de mes en respuesta al anuncio de los aranceles del «Día de la Liberación», cuando los tipos de los aranceles superaron la mayoría de las previsiones, y los mercados mundiales de renta fija repuntaron en la parte corta, pero mostraron divergencias significativas en la parte final de las curvas. Además de los sectores de renta variable y diferenciales, los bonos del Tesoro de EEUU se vendieron significativamente tras la […]

Capital Group | La deuda corporativa global de grado de inversión empezó 2025 con buen pie, con una rentabilidad total del 1,8% durante el trimestre (Bloomberg Global Aggregate, con cobertura en dólares), impulsada por la reducción de los rendimientos de los títulos del Tesoro y el elevado nivel de carry. Tras registrar en febrero los niveles más reducidos desde principios de año, los diferenciales de deuda global de grado de inversión cerraron el trimestre en 97 puntos básicos, con un […]