Etiqueta: Francia

Pernod Ricard estaría contemplando desinvertir el negocio de Vinos, valorado en unos 1.000 M$

Consenso
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Banc Sabadell | Según Bloomberg, Pernod Ricard (RI) estaría contemplando desinvertir el negocio de Vinos (supone ~4% de las ventas del Grupo), algo que parece ya habría intentado en 2019 valorándose éste ~1.000 millones de dólares (~2% sobre capitalización). Valoración: Si bien no hay nada confirmado, no nos sorprende esta noticia ya que RI regularmente realiza una revisión de sus activos y este negocio siempre ha sido el que menos contribución y crecimiento ha aportado al Grupo. De hecho, así […]

Societé Generale presenta un plan estratégico 2026 poco ambicioso y la cotización cae -12%

Consenso
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Bankinter | El plan estratégico presentado ayer por la entidad francesa refleja unos objetivos financieros poco ambiciosos. La entidad revisa a la baja la rentabilidad/RoTE objetivo hasta 9%/10% en 2026 (vs >10% en 2025 anterior), con un crecimiento anual de ingresos de apenas 0,0%/2,0% (vs >3,0% anterior). SocGen aboga por mejorar en eficiencia (<60,0% vs <62,0% anterior) y una policía prudente en gestión de capital. La ratio de capital CET1 objetivo se sitúa en 13,0% (vs ~12,0% ant.) con una […]

Vinci podría adquirir una participación minoritaria en el Aeropuerto de Budapest (12,2 millones de pasajeros en 2022)

Consenso
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Banc Sabadell | Según prensa, Vinci (DG) podría adquirir una participación minoritaria en el Aeropuerto de Budapest (Hungría) en una operación conjunta con el Estado húngaro. Según la misma fuente, DG aportaría una parte significativa de la financiación y sería el operador de la infraestructura. El aeropuerto de Budapest generó un tráfico de 12,2 millones de pasajeros en 2022 (16,2 M pasajeros en 2019) frente a los ~249 millones de pasajeros de Vinci Aeropuertos en 2023 BS(e). Valoración: Noticia de […]

La desinflación en los costes energéticos en Francia afectará al capital circulante de EDF, que se compensará con un saldo acreedor con su único accionista, el Estado

Consenso
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Santander Research | Según la Comisión Reguladora de la Energía (CRE) de Francia, las facturas minoristas de electricidad del país serían un 75% más elevadas si no fuera por las medidas adoptadas por el Gobierno para limitar el impacto del aumento de los costes de la energía en los usuarios debido a la crisis energética. Las tarifas eléctricas aumentaron un 15% en febrero y otro 10% en agosto. La CRE ve margen para que los precios regulados de la electricidad […]

Société Générale, top pick del sector: cotiza a 0.4x BV para un ROTE del 9.5% 2024/25 y existe un upside del 35%

Consenso
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Morgan Stanley | El lunes que viene Société Générale celebra su CMD. El foco estará en el capital (¿será capaz de alcanzar el 12.5-13%?), en los costes (¿hay potencial de mayores eficiencias?), en el outlook de NII (bottom en NII vs pico en peers europeos), en las iniciativas estratégicas (progreso en fusiones internas de negocio retail francés y ALD-leaseplan) y negocio de CIB. Cotiza a 0.4x BV para un ROTE del 9.5% 2024/25 y existe un upside del 35%. Recuerda […]

La OPV de la división de vehículos eléctricos Ampere de Renault podría obtener una valoración de hasta 10.000 M€

Consenso
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Norbolsa | La OPV de la división de vehículos eléctricos Ampere de Renault podría obtener una valoración de hasta 10.000 millones de euros, según ha declarado el Consejero Delegado Luca de Meo en el congreso del automóvil IAA de Múnich. Así, declaraba que seguía planeando sacar a bolsa Ampere en primavera de 2024, pero advirtió de que las condiciones del mercado tendrían que ser las adecuadas para una salida a bolsa. La insistencia del equipo directivo en la valoración sin […]

Francia pretende llevar a los presupuestos generales el nuevo impuesto a los peajes que podría afectar a ACS por su participación en Abertis

Consenso
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Banc Sabadell | Según prensa, el gobierno francés pretende incluir en los presupuestos generales del estado del año que viene el posible nuevo impuesto a los peajes en autopistas (ya conocido). Las principales compañías afectadas Abertis (44% ACS neto de minoritarios), DG y Eiffage se opondrían a esta medida si obtener una compensación a cambio (ampliación de plazo por ejemplo) y dicen estar amparados por los contratos de concesión, por lo que el asunto podría acabar en los tribunales. Recordamos […]

El posible impuesto a las concesionarias de Autopistas y Aeropuertos en Francia aspira a recaudar unos 2.500 M € entre 2024 y 2030

Consenso
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Banco Sabadell | Francia estaría barajando seguir adelante con su plan de subir impuestos a concesionarias de autopistas en Francia y ahora podría incluir también a las concesionarias de aeropuertos. El objetivo sería recaudar unos 2.500 M euros entre 2024 y 2030. Además, los impuestos podrían aumentar sobre los billetes de avión de primera clase, sobre los vehículos más grandes, por sus mayores emisiones de CO2 y sobre las compañías con flotas de vehículos. Recordamos que en junio’23 el Consejo […]

Los resultados de TotalEnergies son débiles por los precios del petróleo y el gas pero mantiene una RPD del 5%

Consenso
Sede de TotalEnergies

Bankinter | Presenta resultados 2T2023 algo débiles. Reiteramos recomendación en Neutral. Totalenergies ha presentado resultados 2T2023 algo más débiles por la caída de los precios del petróleo y gas. Dicho esto, mantiene una remuneración al accionista atractiva (rentabilidad por dividendo 5,0%), que pensamos es sostenible. Además, reduce endeudamiento. Por otra parte, continúa elevando su presencia en energías renovables (un tercio de sus inversiones previstas van a este segmento). En este contexto, reducimos Precio Objetivo hasta 65,2€ (potencial +13%) desde 67,2€/acc. anterior, […]

Las ventas de LVMH cumplen las expectativas, pero el Ebit se queda corto mostrando cierto estrechamiento de márgenes

Consenso
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Bankinter | Las ventas cumplen las expectativas, pero el EBIT se queda corto mostrando cierto estrechamiento de márgenes. Los resultados, como los recientes de Richemont y EssilorLuxottica muestran unas tendencias que frenarán al sector a corto plazo: (i) mayor desaceleración de la esperada en Estados Unidos, (ii) falta de visibilidad en China, aunque de momento evoluciona bien, y (iii) descenso ligero de márgenes que muestra mayor dificultad para elevar precios y mayor esfuerzo en marketing. Las ventas orgánicas aumentan +17% […]