Etiqueta: Italia

La potencial adquisición de Commerzbank por Unicredit debería impulsar una adición en el EPS del 9-13% y un ROI del 19%

Consenso
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Morgan Stanley | Pamela Zuluaga (analista) valora la potencial adquisición de Commerzbank por parte de UniCredit, que debería impulsar una acreción en EPS de FY26E del 9-13% y un ROI del 19%, asumiendo unas sinergias de costes del 35% y unos costes de “limpieza” de €1.3Bn. Dicho esto, Pamela reconoce la preocupación de distintos inversores sobre la capacidad de reducir costes a través de sinergias, pero, a pesar de ello, estima que, incluso asumiendo unas sinergias del 20%, espera todavía […]

Eni estaría en negociaciones con varios fondos para la venta de un 10% de Plenitude

Consenso
Sede central de Eni en Roma

Banc Sabadell | ENI estaría en negociaciones con varios fondos para la venta de una participación de c. 10% del capital de Plenitude (negocio formado por la unidad de gas, luz y renovables, c. 92% de ENI), según Reuters. Según esta información, entre los fondos interesados estarían Apollo Capital Management, HitecVision and Trilantic Europe. Recordamos que ENI ya completó en marzo 2024 la venta de c. de un 8% de participación de Plenitude a EV valorando el equity la compañía en c. […]

Italia: aumenta la proporción de deuda pública en manos de inversores extranjeros

Consenso

Eiko Sievert y Alessandra Poli (Scope Ratings) | La proporción de deuda soberana italiana en manos de inversores extranjeros, una fuente de demanda potencialmente menos estable que el BCE y los residentes, está aumentando y hará que Italia sea más susceptible a los cambios en el sentimiento del mercado en los próximos años. Italia, a la que recientemente hemos confirmado su rating en BBB+/Estable, tendrá que aplicar un plan de saneamiento presupuestario creíble, no sólo debido al procedimiento de déficit excesivo […]

Generali consigue unos sólidos resultados a pesar del deterioro de márgenes en los Seguros No Vida

Consenso
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Bankinter | Sólidos resultados a pesar de un deterioro de márgenes en los Seguros No Vida. Anuncia un programa de recompra de acciones. Cifras 1S 2024 (vs Consenso Compañía): Primas 50.140M€ (+20,4%; 48.209M€); Beneficio Operativo 3.723M€ (+1,6%; vs 3.740M€); BNA 2.052M€ (-8,5%; vs 2.090MM€); BNA ajustado 2.025M€ (-13,1%; vs 1.994M€); Solvencia 211% (vs 212%). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Las primas crecen a un ritmo de +20% hasta 50.140M€ impulsadas por el negocio de Vida (+27%). En No Vida, las […]

Intesa San Paolo alcanzará un RoTE sostenible de c.19% y un FCF que supere con creces el CoE normalizado de c.12%: Overweight, P. O. de 4,7 a 4,8 eur/acc

Consenso
Ofician Intesa San Paolo

Morgan Stanley | Tras los resultados, Pamela Zuluaga revisa sus estimaciones, y espera ahora unos beneficios netos un 2% superiores para FY24-26E. En la misma línea, tras la batida en NII y comisiones, eleva sus estimaciones de ingresos Core en un 2% en FY25E y 1% en adelante. Además, teniendo en cuenta el tono constructivo del management sobre la calidad de los activos y flexibilidad que ofrecen las coberturas por valor de €0,9M, recorta sus estimaciones de aprovisionamiento un 8% […]

La deuda se ha reducido con la venta de NetCo, pero el riesgo de negocio de Telecom Italia ha aumentado: Neutral

Consenso
Telecom Italia

Santander Corporate & Investment | Telecom Italia (Ba3 p, BB e, BB e) ha presentado el conjunto final de datos del 2T24 utilizando el antiguo perímetro del «grupo», incluida la NetCo, así como para la «nueva TI», que comprende únicamente ServiceCo. Los ingresos de TIM ServiceCo en el trimestre aumentaron un 4% a/a, hasta EUR 3.609mn, impulsados por TIM Enterprise y TIM Brasil (ambos con un crecimiento del 7% a/a). El EBITDA de ServiceCo creció un 7% a/a, hasta EUR 1.123m, […]

Mediobanca recomprará acciones por valor aproximado de 385 M€ tras los buenos resultados a fin su año fiscal

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Mediobanca

Norbolsa | El banco italiano anunciaba una recompra de acciones por valor aproximado de 385M€ tras los buenos resultados a fin su año fiscal. El banco espera que el EPS crezca entre un 6-8% en el año (por debajo de la guía estratégica del 15%), con una postura prudente ante la incertidumbre geopolítica y macro. Este año, el banco reportaba un crecimiento del EPS del 24%, gracias principalmente a los ingresos, que crecían en un +9% apoyados en los ingresos […]

UniCredit compra las actividades de Alpha International en Rumanía por 256 M€

Consenso
Edificio_UniCredit_Bank

Santander Corporate & Investment | Alpha International Holdings (la matriz del banco griego Alpha Bank, que tiene calificación Baa3 p, BB p, BB- p) anunció ayer el acuerdo definitivo al que ha llegado con UniCredit (Baa1 e, BBB e, BBB e) en cuanto a la venta del 90,1% de Alpha Bank Romania (la filial rumana del banco griego) a UniCredit. Alpha indicó que la operación supondrá un incremento de su ratio de solvencia de unos 100pb. Opinión de Research:  El anuncio de […]

Telecom Italia culmina la venta de NetCo, valorada en 22.000 M€, permitirá una reducción de deuda de 12,8 M€

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Telecom Italia

Santander Corporate & Investment | Telecom Italia (Ba3 p, B+ *+, BB- *+) ha confirmado la culminación de la venta de NetCo a un consorcio encabezado por KKR. La venta de NetCo, valorada en c.EUR 22mm incluyendo pagos contingentes, permitirá que TI reduzca su deuda financiera neta en EUR 13,8mm después de costes. La futura relación comercial entre NetCo y TIM estará regulada mediante un acuerdo marco de prestación de servicios (MSA) de 15 años de duración y renovable por otros […]

La venta de la red fija de Telecom Italia por 22.000 M€ allana el camino a futuras fusiones y adquisiciones, sobre todo en Italia

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Telecom Italia

Singular Bank | El consejero delegado de la compañía italiana ha comentado que la venta de su red por 22.000 millones de euros permite poder preparar futuras fusiones y adquisiciones (principalmente en Italia), tras haber mejorado la situación de la deuda. Cuando la operación se realice, la deuda de Telecom Italia se habrá reducido a 7.500 millones de euros a finales de 2024, frente a los 21.400 millones de finales de marzo.