Banc Sabadell | Acaba de anunciar una oferta 100% cash para adquirir la compañía de reparto de comida Just Eat takeaway por 4.100 millones de euros (3,8% de la capitalización de PRX; 9,3x EV/EVITDA). La oferta cuenta con el apoyo del Consejo de Just Eat, y supone pagar 20,30 euros/acc., lo que representa una prima del +63% vs último cierre y un +49% vs cotización de los últimos 3 meses. La operación está sujeta a aprobación regulatoria.

Valoración:

No descartamos que el anuncio de hoy tenga una acogida negativa en mercado dado que, si bien la comprar de Just Eat tiene encaje estratégico, el precio pagado parece de entrada elevado. Prosus ya venía anunciado su intención de realizar compras en sus negocios core (para la que dispone de liquidez de c. 18.000 M dólares), y el mercado de Food delivery es bien conocido por la compañía, que recordamos mantiene un 28% de participación en Delivery Hero (y los negocios no cotizados tienen un peso del 9% en el NAV). Desde el punto de vista financiero, la compra no supone un problema ya que la compañía cuenta con una posición de caja neta de c. 2.100 M dólares