Bankinter | La balanza comercial de agosto en Alemania aumenta hasta 17.200 M€ vs 16.300 M€ (revisado desde 14.700M€). Las exportaciones caen un -0,5% vs +0,2 esperado vs -0,2% anterior (revisado desde -0,6%). Las importaciones se contraen un -1,3% vs -0,5% vs -0,7% (revisado desde -0,1%).

Opinión del equipo de análisis: El aumento de la balanza se explica por la caída más pronunciada de las importaciones y responde a la débil demanda interna como se vio ayer con la caída pronunciada en la Producción Industrial. Las exportaciones también caen: los aranceles desde EEUU y la fuerte competencia del mercado chino continúan lastrando el sector exterior. Los envíos a EEUU y China caen en lo que llevamos de 2025 -6,5% y -12,6% respectivamente con respecto al mismo periodo del año anterior.

Por otra parte, el Gobierno alemán mejoró sus estimaciones de crecimiento. Espera que la economía crezca +0,2% a/a vs +0,0% anterior en 2025, +1,3% vs +1,0% ant. en 2026 y +1,4% en 2027.

Tras la contracción vista en 2023 y 2024, el Gobierno proyectó una mejora progresiva de la economía gracias a los estímulos fiscales aprobados, el plan de inversión en infraestructura y defensa y la clarificación en el plano arancelario con el acuerdo alcanzado con EEUU en agosto.