Intermoney | Acciona (ANA) (Comprar, Precio Objetivo 200 euros/acción) publicó sus resultados anuales el jueves tras el cierre. Las cifras principales, junto a nuestras previsiones, se muestran en la tabla adjunta. 

En conjunto se trata de unos resultados muy sólidos, que demuestran que los negocios que no son energía también crean crecimiento y valor. 

Las cifras de Energía eran ya conocidas desde ayer, que superaron ampliamente en ingresos y en menor medida en EBITDA nuestras previsiones, gracias a España, compensando el parón en América en el 2S. 

En conjunto, el EBITDA del Grupo subió un +29% hasta 1.483 Mn€, frente a 1.400 Mn€ IMVe. Las cifras de 2020 han sido re expresadas ligeramente. 

El resto de actividades del Grupo Acciona también han sorprendido para bien, con Infraestructuras incrementando el EBITDA un +52% frente al 25% IMVe. Dentro de esta división destacó Construcción (163 Mn€ v. 116 Mn), que alcanzó en 2021 unos márgenes del 4,5%, siendo esta casi la cifra que esperábamos para dentro de 3 o 4 años. Inmobiliaria, que solía dar pérdidas, también tuvo un gran 2S, con una aportación de 27 Mn€, frente a nuestra previsión de 5 Mn€. Otros negocios como Agua o Bestinver superaron IMVe, aunque en menor medida. 

Por debajo del EBITDA Acciona reportó una pérdida por participadas de -81 Mn€ debido a Nordex, que contrastó con el dato de 2020, +79 Mn€, lo que hizo que el resultado neto cayese un -13% hasta 332 Mn€, inferior a IMVe. 

La deuda neta, 4.344 Mn€, fue algo inferior a lo previsto, 4.527 Mn€, como ocurrió con Energía ayer.