Bankinter | El banco francés bate expectativas en el 3T23. Las principales cifras comparadas con lo esperado por el consenso (Reuters): Margen Bruto: 11.581 M€ (+4,0% vs 11.485 M€ e); Costes: 7.093 M€ (+3,4%); Provisiones: 734 M€ (vs 689 en 2T 2023 vs 892 M€ e); BNA: 2.661 M€ (+0,9% vs 2.563 M€ e).

Opinión del equipo de análisis: La remuneración para los accionistas es interesante – el plan de recompra de acciones por hasta 5.000 M€ ejecutado al 85% representa el 7,0% de la capitalización bursátil – y las partidas clave de la cuenta de P&G evolucionan positivamente. Como referencia, los ingresos en la división de Banca Corporativa/CIBsuben +3,0% y el BAI +13,6% a pesar de la caída esperada en trading. Las métricas de liquidez son buenas y la rentabilidad/RoTE atractiva (12,7% vs 11,4% en 9M 2022) con una ratio de capital CET1 confortable (13,4% vs 13,6% en 2T 2023). Lo más importante: (1) el equipo gestor mantiene los objetivos del plan estratégico 2025: Crecimiento en BNA 2022/2025 >9,0% & >12,0% en BPA (vs +14,9% actual) y RoTE~12,0% (vs 12,7% actual) y (2) el CoR se mantiene en niveles históricamente bajos (33 pb vs 31 pb en 2T 2023 vs <40 pb objetivo).