Bankinter | Principales cifras del 2T 2023 comparadas con el consenso (Reuters): Margen de Intereses: 4.061 M€ (+19,8% vs 4.194 M€ e); Margen Bruto: 5.759 M€ (+23,0% vs 5.533 M€ e); Costes: 2.626 M€ (-4,1%); Provisiones: 98 M€ (vs 152 M€ en 1T 2023 vs 317 M€ e); BNA: 2.155 M€ (+82,9% vs 1.753 M€ e).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Impacto positivo: (1) Lo mejor en márgenes parece haber quedado atrás (156 pb vs 159 pb en 1T 2023), pero la diversificación del negocio permite una subida de +23,0% en ingresos (vs >10,0% guidance en 2023), (2) la ratio de eficiencia (costes/ingresos) mejora hasta 45,6% (vs 55,2% en 1T 2023), (3) el Coste del Riesgo/CoR continúa en niveles inusualmente bajos (6 pb vs 9 pb en 1T 2023 vs ~25 pb de media a largo plazo). Los índices de calidad crediticia evolucionan positivamente porque la morosidad es de apenas 1,4 % (sin cambios vs 1T 2023), con la ratio Stage 2 (morosidad subjetiva) en 6,9% (vs 7,2% en 1T 2023), (4) las métricas de liquidez son buenas (+2,7% t/t en el saldo depósitos) y la ratio de capital CET1 (14,9% vs 14,8% en 1T 2023), permite implementar una política de remuneración atractiva para los accionistas y (5) el, equipo, gestor mantiene los objetivos financieros a largo plazo (2025) que detallamos a continuación.

Ingresos: +4,0%/5,0%; RoE ~12% (vs 11,7% actual); Eficiencia: 50%/52% y CET1 ~12,5% (vs 14,9% actual).