Compass Group cotiza a 18x P/E, 10x EV/Ebitda y con un FCF yield de 5% para 2023: Overweight (P. O. de 1,750 a 1,800 £)

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Morgan Stanley | Tras los resultados FY21 de Compass Group bajamos nuestras estimaciones de BPA para 2022 un -6% para reflejar el nuevo guidance dado por la compañía (20-25% de crecimiento orgánico de ventas 2022 y 6% de márgenes), pero subimos las de 2023 (+3% EPS) debido al buen momentum de CPG a la hora de “ganar” contratos, lo que ha añadido al menos un +10% en términos de ventas vs 2019 a pesar de que el volumen de este […]

E.On tiene previsto invertir hasta 2026 unos 27.000 M€; y prevé un Ebitda de 7,8 bill. euros

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Alphavalue | La empresa energética alemana celebró el lunes un Capital Markets Day. E.On tiene previsto invertir de aquí a 2026 unos 27.000 millones de euros en su negocio principal, incluidas las redes y la energía al por menor. El dividendo por el ejercicio 2021 quedará en 0,49 euros/acción y mantendrán estable la política de dividendos. Para 2026 esperan alcanzar un nivel de Ebitda ajustado de 7,8 billones de euros. Os recordamos que E.On es miembro de nuestra cartera modelo. […]

Orange Bélgica inicia conversaciones con Voo para su adquisición (unos 1.800 M€)

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Norbolsa | La división de Orange en Bélgica ha anunciado el inicio de las conversaciones con el accionista mayoritario de VOO, operador de telecomunicaciones en el país, para su adquisición. La operación alcanza un importe de 1.800 millones de euros, incluyendo deuda. Orange Bélgica tiene previsto asumir la compra con el aumento de deuda de la compañía adquirida.  Opinión: se trata de un movimiento más en el sector telecoms en la semana, después de que el lunes KKR lanzara una […]

Eni mantendrá el 70% de Plenitude (segmento de Renovables, Gas y Luz), tras su salida a bolsa

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Bankinter | Eni mantendrá el 70% de Plenitude (segmento de Renovables, Gas y Luz), tras su salida a bolsa. El lunes realizó estas declaraciones en el Día del Inversor. Espera que la operación se cierre en 2022. La nueva compañía tendrá cero deuda al inicio e invertirá 1.800 millones de euros/año en el horizonte temporal 2022-2025.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter:  Es una noticia positiva porque le permite: (i) cristalizar valor en un negocio que cotiza a múltiplos […]

Julius Baer de OW a EW hasta un nuevo update estratégico, M&A transformacional o valoración muy atractiva

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Morgan Stanley | Julius Baer lleva un 40% desde la revisión estratégica de hace 2 años (vs el +11% del SX7P), gracias a la buena ejecución.  Las iniciativas de mejora de margen bruto y de control de costes ya están reflejadas en el mercado, ya que las estimaciones de consenso de BPA de 2021 a 2023 se han revisado al alza en un 20-40% en ese periodo. Nuestras estimaciones ya no están por encima de las del consenso, argumento por […]

Deutsche Telekom, lo que durante seis años era resistencia, ahora es soporte

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Renta 4 | La corrección desde los máximos de mediados de agosto alcanza un 17%, apoyándose en un área de soporte clave, entre 15 y 16 euros, que se ha formado con las numerosas resistencias experimentadas durante los seis años anteriores.  A los precios actuales existe una importante infravaloración, lo que viene a potencial el atractivo de comprar en el área de soporte expuesta, sobre todo para perfiles inversores de medio plazo.  Recomendación: Comprar medio plazo.

National Grid tendrá un capex de 30-25 Bn£ durante los próximos cinco años, de los cuales 13 bn£ se invertirán en “green capex”

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Alphavalue | Los resultados del 1S fiscal publicados por la compañía británica de distribución de electricidad y gas son los siguientes: las cifras estuvieron por encima de las expectativas del consenso. Bº operativo 1,49 bn£. Bº operativo ajustado 1,30 bn£. BAI ajustado 886 M£. Mejoraron objetivos para el ejercicio fiscal. Esperan un crecimiento del BPA subyacente por encima del rango alto del +5 al +7% yoy. Además, National Grid celebró su Capital Markets Day, donde dieron a conocer su “hoja […]

El crecimiento de ingresos y EBITDA de British Telecom podría seguir acelerándose al +2% y +6% yoy, respectivamente, en el próximo trimestre

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Morgan Stanley | La tesis de inversión basada en una mejora de crecimiento orgánico de está materializando. Subimos estimaciones tras los últimos resultados y esperamos que el crecimiento de ingresos y EBITDA siga acelerándose al +2% y +6% YoY respectivamente en el próximo trimestre. El mensaje durante la conferencia TMT reforzó lo anterior (demanda en BT services, aumentos de precios en Consumer, estabilización en Enterprise, ahorros de costes…). Reconocemos que el entorno externo sigue volátil (interés de Private equity y […]

Ericsson llega a un acuerdo para adquirir la compañía de servicios en la nube Vonage por 6.200M$

Bankinter | La compañía anuncia el acuerdo para la compra de la compañía de servicios en la nube Vonage por 6.200M$. Según el comunicado de prensa de Ericsson la transacción se deberá cerrar en la primera mitad de 2022, sujeta a la aprobación de los accionistas de Vonage, las aprobaciones regulatorias y otras condiciones habituales. Opinión del equipo de análisis: Esta operación tiene un encaje estratégico para la compañía que pretende expandir su presencia en comunicación inalámbrica y ampliar su […]

Deutsche Telekom busca socio para su negocio de torres, mientras Vodafone busca oportunidades

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Alphavalue | La operadora alemana de telecomunicaciones busca socio para su negocio de torres, mientras que Vodafone (comprar, objetivo 178 p -) busca oportunidades. El consejero delegado de Deutsche Telekom afirmó que está abierto a encontrar un socio para su unidad de torres, días después de que Vodafone dijera que estudiaría las oportunidades para un movimiento similar para su negocio recientemente cotizado. Las acciones de Deutsche Telekom cerraron el viernes con bajadas del -1,39%