Categoría: Recomendaciones Bolsas internacionales

Michelin: se rebajan previsiones de BPA para 2022-23 en un -8% y un -6%, respectivamente por los recortes de suministro de carbon black

Consenso
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Morgan Stanley | Bajamos nuestras estimaciones de bpa’22 y ’23 en un -8% y un -6% respectivamente para reflejar los recortes de suministro de carbon black y el efecto que eso tendrá en los costes. Parte de la inflación en petróleo/energía/ carbon black, se podrá pasar al cliente final por el poder de fijación de precios de la industria pero parte no. Michelin es uno de los valores a los que los valores pueden volver. Se convierte en nuestro top […]

Incluso después del reciente repunte, la acción de Sanofi sigue siendo atractiva: Añadir (P. O. 109 eur/acc)

Consenso
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Alphavalue | Desde el brote de la pandemia, como reflejo de las expectativas de la vieja escuela, se suponía que las grandes farmas cubierta por AlphaValue, harían el trabajo pesado de calmar los nervios de los inversores. Si bien era obvio que los gigantes suizos, es decir, Roche Holding (añadir, objetivo 418 CHF -) (miembro de nuestra cartera Buy & Hold) y Novartis (añadir, objetivo 95,2 CHF +) surgirían como las opciones preferidas, las grandes oportunidades (en términos positivos) estaba […]

Los nuevos objetivos de Commerzbank suponen un aumento de guidance en ingresos y retornos: Overweight (P. O. 11,70 eur/acc)

Consenso
Commerzbank

Morgan Stanley | Los nuevos objetivos publicados por Commerzbank en el CMD suponen un aumento de guidance en ingresos y retornos, en línea con el bull case de nuestra analista. El objetivo de ingresos de 2024 es un 6% superior al del consenso y el de beneficios operativo un 25%. Los planes de retornos de capital de 3-5bn EUR a 2024 implican que distribuirá un 30-50% del market cap y es consistente con un ROTE del 8% y 12.8% de […]

S&P pone en negativo los ratings de deuda Clase A (BBB+) y Clase B (BBB-) de Heathrow Funding, a la espera de la decisión sobre el periodo regulatorio H7

Consenso
Llegadas Aeropuerto de Heathrow

Santander Corporate & Investment | El viernes, S&P colocó los ratings de deuda Clase A (BBB+) y Clase B (BBB-) de Heathrow Funding en CreditWatch negativo, a la espera de la decisión final de la autoridad británica de aviación civil (CAA) en cuanto a los términos del periodo regulatorio H7, prevista para este verano. Esta decisión de S&P se basa en la significativa incertidumbre que reina en torno al paquete regulatorio de H7; la agencia sugiere que es probable que […]

El sector de metales y minería busca valores alternativos a los grupos rusos: Río Tinto (aluminio), Glencore (cobre, cobalto, níquel), Norsk Hydro y Anglo American

Consenso
Glencore- sede

Alphavalue | Las incertidumbres geopolíticas recientes (invasión de Rusia a Ucrania) tienen varias implicaciones para el sector. Los grupos rusos se han desplomado y la alta volatilidad podría mantenerse a corto plazo, pero no se puede ignorar su posicionamiento único en el mercado. Si bien se están capitalizando alternativas adecuadas, los temores de suministro y los riesgos (precio + coste + valoración) para el sector en su conjunto son importantes, especialmente considerando los posibles efectos económicos de los desafíos en […]

Las compañías industriales que más se beneficiarán del capex al alza en el sector son Rotork, Sulzer, Smiths y Siemens Energy

Consenso
Fachada Siemens

Morgan Stanley | Buscamos las compañías dentro del sector industrial que están positivamente correlacionadas con el precio del crudo. Históricamente, las compañías de equipos de perforación petrolífera han generado retornos atractivos en entornos de crudo al alza. Tras haber caido un -60% sobre unos niveles pico de gasto de 500Bn$ en ’13, el capex de O&G se espera que alcance el 15% en ’22 y siga la tendencia en ’23. Las integradas están en una posición diferente ahora que en […]

Stellantis, con excelentes resultados en el primer año de fusión, va a seguir siendo más rentable que Volkswagen, BMW y Renault

Consenso
Stellantis_cadena_montaje

Santander Corporate & Investment | El beneficio neto de Stellantis (Baa3 e, BBB- e, BBB- p) aumentó un 14% a/a, hasta EUR 152,1mm en el ejercicio 2021. El EBIT ajustado alcanzó una cifra récord de EUR 18,0mm, con un margen EBIT del 11,8% (por encima de su objetivo de c.10%), impulsado por sinergias netas de EUR 3,2mm en efectivo.  El volumen y la combinación de mercados (+2,2% puntos), el efecto precio neto (+8,8% puntos) y la composición de la cartera […]

AXA bate expectativas (BNA 7.294 M€) y se mantiene como favorita del sector: Comprar (P. O. 27,7 eur/acc)

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AXA

Bankinter | Principales cifras 2021 (Var. %; Consenso Bloomberg): Ingresos 99.931M€ (+6% a divisa constante; 101.473M€), Beneficio recurrente 6.762 (+59%; 6.745M€), BNA 7.294M€ (+131% a/a; 7.155M€).  Opinión del equipo de análisis de Bankinter:  Bate expectativas. Los ingresos evolucionan de forma favorable en todos los segmentos. En línea con lo visto en los resultados del 1S 2021, destacan: los (i) Seguros No Vida (beneficio recurrente +151% a/a) impulsados por menor impacto de siniestros por Cv- 19 y la recuperación de AXA […]

Diageo, fuerte impulso operativo y favorables perspectivas del sector: Sobreponderar

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Diageo (A3 e, A- e, A- e) anunció el lunes el inicio de la tercera fase de su programa de devolución de capital de GBP 4,5mm. La segunda fase de dicho programa de la compañía finalizó el 11 de febrero y situó el valor total de las acciones recompradas en las dos primeras fases en GBP 2,25mm. Opinión de research:  La categoría de licores sigue ganando cuota del mercado mundial, con el apoyo de la […]

Meta se enfrenta a un entorno incierto que hace los recortes no supongan una oportunidad atractiva para entrar en el valor

Consenso
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Bankinter | El grupo se enfrenta a un entorno más incierto y menos favorable que creemos que se ha empezado a poner de manifiesto en los últimos resultados trimestrales publicados:  Lo desglosaríamos en cinco aspectos relevantes:  (i) Estancamiento en el número de usuarios. Los usuarios activos mensuales de Facebook se mantienen estancados, en 2.910M desde 2.910M el trimestre anterior, cifra que se encuentra por debajo de lo esperado por el mercado (2.950M). (ii) Decepción en ingresos y perspectivas. Los ingresos […]