Santander Corporate & Investment | Con julio, el BCE, como se esperaba, ha comenzado a recortar las reinversiones de los vencimientos del PEPP en un 50%. O lo que es lo mismo, dejará de reinvertir, de media, c.€7,5mm/mes a partir de este mes de julio y hasta final de año. Momento en el que las reinversiones se irán a cero. Aunque el PEPP es un programa enorme como explicamos en las figuras de abajo, lo cierto es que para los […]
Morgan Stanley | OPORTUNIDADES PRE-RESULTADOS VIA OPCIONES … ENEL Y AIRBUS => El movimiento 1D post resultados implícito en mercado europeo ha tocado máximos de los últimos 2Y… el valor medio (mkt cap weighted) se movería un 4.1% vs 3.5% realizado en los últimos 5Y de media. Con el repunte de niveles de dispersión en Europa (habitual pre-resultados) … las métricas de riesgo idiosincrático tocan el percentil 75 vs 10 … que combinadas con un nivel de volatilidad medio 3m […]
Tobias Rommel, Gestor Senior de Carteras de Renta Variable (DWS) | El día después de que Apple anunciara, en su Conferencia Mundial de Desarrolladores de este año, la entrada de la inteligencia artificial (IA) en su hardware y software, las acciones de la empresa subieron la friolera de un 7,3%. Esto correspondió a un aumento de la capitalización bursátil de unos 215.000 millones de dólares. La ganancia en valor de las acciones de Apple ese día es casi igual a la […]
A. Farman (Jefferies) | Tras la publicación de sus datos de generación, el 24 de julio pronosticamos un EBITDA del Grupo de 3.500 millones de euros para el 2T24, lo que implica un crecimiento interanual plano, con un beneficio neto de 1.200 millones de euros para el 1S24 (equivalente al 76% de las estimaciones del JEF para el ejercicio fiscal). Llevamos a cabo una amplia actualización de nuestro modelo, y nuestras cifras actualizadas para todo el año coinciden en general […]
CdM | Crecimiento positivo a nivel global aunque más bajo que el año pasado, una inflación que irá moderándose pero con algún altibajo y un rally de la renta variable más diversificado que el visto hasta ahora. Ese es el escenario principal del equipo de estrategia de JP Morgan para el tercer trimestre (3T24), un trimestre en el que esperan también que las políticas monetarias de los principales bancos centrales sigan normalizándose. Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de JP Morgan […]
Derek Hynes, Will Prentis (Wellington Management) | En lo que llevamos de 2024, los inversores en renta fija han estado ocupados con el exitosísimo calendario de nuevas emisiones, el cambio de postura del Banco de Japón y el incremento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio; todos estos factores han competido por la atención del mercado. Sin embargo, la inflación —manteniéndose por encima de su objetivo— ha seguido siendo el tema dominante y como consecuencia, se ha intensificado la volatilidad […]
Banca March | La producción industrial en la eurozona mejor de lo esperado en mayo, aunque todavía en retroceso. El lastre alemán sigue pesando sobre la producción industrial en la eurozona. En términos mensuales, la producción industrial cae un -0,6% y en términos interanuales lo hace un -2,9%. Además de las malas cifras alemanas, se suma el retroceso también en Francia (-2,1% mensual). A nivel de tipología de productos, destacan las caídas de producción en bienes de equipo (-1,2% mensual) […]
Morgan Stanley | RESULTADOS EUROPA … LA TEMPORADA NO SERA TAN BUENA COMO LA ANTERIOR … PERO LA INERCIA ES POSITIVA … ESPECIALMENTE EN FINANCIERAS => esta semana publica un 14% del market cap del SXXP … y la que viene un 32% (la semana más carga de publicaciones). El equipo de Whitephone señala tras una de las mejores amplitudes de revisiones de EPS en 1Y durante el 1Q … de cara al comienzo de la temporada de resultados del […]
Santander | Semana del BCE y de blackouts tras una buena semana de primario. Se inicia la senda estacional descendente del primario con la llegada del verano y de los blackouts y tras una excelente semana de €18mm emitidos y muy demandados, como explicamos más abajo. Con la llegada del verano, arranca la especulación sobre los siguientes pasos del BCE y la Fed. Nuestros economistas no esperan un nuevo recorte del BCE hasta septiembre y de la Fed hasta noviembre. En […]
Deutsche Bank | CELLNEX (CLNX.MC) – Se espera un crecimiento org. saludable, pero las noticias de ventas de activos están en el punto de mira; Tgt EUR42.50. Último cierre EUR33,36, Comprar. Roshan Ranjit: Cellnex presenta resultados del 2T24 el 1 de agosto antes del mercado, esperamos tendencias orgánicas consistentes como las vistas en el 1T. Para el EBITDA del 2T, prevemos un crecimiento global del 4,5% interanual, aunque se ve afectado por los ajustes temporales de la energía en el 2T […]