Categoría: Consenso del Mercado

Ayer, la sesión de mayor actividad en el primario europeo desde enero: 13.000 mn€

Consenso

Santander | Con €13,4mm de emisiones, la gran mayoría financieras (€11mm), ayer fue la sesión de mayor actividad en el primario europeo desde mediados de enero. La demanda fue buena a pesar de la avalancha, con un b/c promedio de 2,3x que alcanzó los 4,4x y 3,8x en los covered bonds de DekaBank y HSBC France respectivamente. Casi la mitad de los €11mm de emisiones financieras de ayer fueron covered bonds (€5mm), con los €3,5mm de Banco Santander a la […]

El mercado pondrá a prueba el TPI del BCE

Consenso

A&G | La prima de riesgo en Italia se había relajado en las últimas semanas considerablemente, al moderarse el temor a que el nuevo gobierno pueda resultar incómodo en Europa, pero vuelve a ampliarse en las última jornadas. El mercado pondrá a prueba el TPI. Es probable que la derecha “euroescéptica” de los Hermanos de Italia alcance el poder con el apoyo de La Liga y de Forza Italia, pero se estima que en la balanza pesará más el pragmatismo […]

Los indicadores de confianza de la eurozona apuntan a un claro deterioro de la actividad en el 3T, sobre todo en Alemania

Consenso

Caixabank | Los indicadores de confianza de la eurozona apuntan a un claro deterioro de la actividad en el 3T, sobre todo en Alemania.De hecho, el PMI de la eurozona volvió a caer en agosto (−0,7 puntos, hasta los 49,2), debido, en gran medida, al fuerte descenso de Francia (−1,9 puntos, hasta los 49,8), y a que en Alemania se reconocen caídas de actividad de forma más clara (−0,5 puntos, hasta los 47,6 puntos), mensaje que se reafirma con la […]

EEUU: el mayor riesgo es el de futuras caídas en beneficios

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Morgan Stanley | Realmente, durante la 1H2022 el mercado ya descontó a la Fed y al endurecimiento en las condiciones financieras así que no vemos a la FED como un riesgo adicional, el mayor riesgo que vemos es el de las caídas en beneficios futuras. En este sentido, nuestro modelo anticipado de beneficios proyecta una caída importante del crecimiento en BPA durante los próximos meses. Un input clave en este modelo son el ISM y los PMIs manufactureros, y las […]

El BCE reconoce que las subidas de tipos pueden causar una nueva crisis de deuda

Consenso

Banca March | El BCE reconoce que las subidas de tipos pueden causar una crisis de deuda. Según Philip Lane, economista jefe del BCE, la normalización de la política monetaria podría detonar un episodio de fragmentación en el mercado de bonos, motivo por el cual el organismo anunció en julio una nueva herramienta para combatir este riesgo. Además, según las actas publicadas ayer, el BCE cree que la mitad de la depreciación del euro frente al dólar se atribuye a […]

S&P500: sin energéticas el beneficio habría caido un -3%

Consenso

A. Forest (abrdn) | Los beneficios publicados por las empresas del S&P500 para el segundo trimestre del año parecían positivos en primera instancia: el 75% de las empresas del S&P500 comunicaron unos beneficios superiores a las expectativas, con un ligero descenso en comparación con los tres primeros meses del año. Sin embargo, hay que tener en cuenta los detalles. Aunque el crecimiento interanual parece ser fuertemente positivo, del 10%, esta cifra está muy sesgada por las empresas energéticas, que han […]

Scholz no descarta prolongar la vida de las nucleares

Consenso

Banca March | El canciller alemán Olaf Scholz espera que el problema de la seguridad energética del país esté solucionado en 2023. Scholz declaró ayer domingo, en un encuentro con ciudadanos con motivo del Día de puertas abiertas de la Cancillería, en Berlín, su expectativa de que las dificultades de abastecimiento de gas por las que está pasando Alemania, tras el recorte del suministro de gas procedente de Rusia y la consiguiente incertidumbre provocada, terminen a finales de 2023. Más […]

El enigma del BPA en Europa

Consenso

Morgan Stanley | El BPA Europeo se ha mantenido muy resistente, con las revisiones siendo al alza en las últimas semanas. Pensamos que esto se debe principalmente al efecto divisa. De hecho los analistas están subiendo 2022 pero bajando 2023, lo cual indica que el ciclo de revisiones a la baja está aún pendiente de verse, pero que llegará. El mercado no ha puesto este outperformance de BPA Europeo en precio, quizás porque no dan valor a beneficios subiendo por […]

El 62% del DJStoxx 600 que ha publicado resultados del 2T22 supera expectativas de BPA del consenso

Consenso

Alphavalue | Actualización de expectativas de resultados empresariales del 2T22 del DJStoxx 600. De las 229 compañías que han publicado resultados, el 62,4% ha superado las expectativas de BPA del consenso. Este dato contrasta positivamente con la media histórica del 53%. Respecto a las ventas, han publicado 260 compañías y el 74,2% han superado las previsiones del consenso vs 57% a L/P. Se espera que en el 2T22 las ventas avancen un +26,5% yoy (excluyendo energía +14,9%) y el BPA […]

41 valores con recomendación de Compra y cuatro en Venta en el Consenso de agosto

Consenso

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las 60 empresas españolas analizadas asciende a 576.396 millones de euros al cierre de julio de 2022, lo cual supone una bajada del -7,2% respecto al cierre de 2021. El precio objetivo medio ponderado es de 13,2€, ha bajado un -26,3% con respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 11,1€ (se ha reducido un -29,2% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento […]