Christiaan Tuntono (Allianz GI) | “Las últimas turbulencias bancarias en las economías de los mercados desarrollados (MD) han desencadenado volatilidad en los mercados financieros, lo que ha hecho que se observen atentamente los vínculos financieros de los mercados emergentes (ME) de Asia con los MD. Nuestras conclusiones, basándonos en datos del Banco de Pagos Internacionales, muestran que, en los últimos años, la mayor parte de las economías de los ME asiáticos han reducido su endeudamiento con los bancos de los […]

Santander | El Main rompe la barrera de los 90pb, primeras mejoras de la deuda AT1 y reapertura del mercado $HY: el primario se acelera. Y pasa de los c€4mm del lunes a c€6mm el martes y c€7,5mm ayer. Y, tras la primera emisión $HY el martes, ayer vivíamos la primera emisión financiera senior en Europa: MetLife, €600mn, 5 años. Entretanto, el mercado de CDS comienza a rebotar con fuerza y, tras mejorar 6pb ayer, el Main abre hoy 3pb […]

Santander | El primario recupera el tono con €6,2mm y una buena demanda (b/c de 3x) y asiste al lanzamiento de la primera emisión por parte de un banco europeo desde SVB. Se trata del covered bond verde de €1mm de la entidad sueca Stadshypotek AB a 5 años a ms+16pb. Todo en una jornada sin grandes titulares en los que algunos vaivenes del sector financiero se han atribuido a la iliquidez del mercado de CDS single name (Bloomberg). Algo […]

Ana Racionero (Intermoney) | En la sesión americana de ayer, continuaban los esfuerzos por parte de las autoridades para tranquilizar a los inversores. La subsecretaria del Tesoro para Finanzas nacionales, Nellie Liang, se comprometía a proteger los depósitos en caso de ser necesario, y Michael Barr, vicepresidente de la FED, tranquilizaba al Congreso sobre la solidez de los bancos. Por otro lado, altos funcionarios financieros esbozaban ayer la que probablemente vaya a ser la mayor revisión regulatoria del sector bancario […]

Alfredo Echevarría (IEA) | La secuencia es simple y conocida. Quiebra de Sillicon Valley Bank (SVB) en USA (8 de marzo) y absorción de la entidad por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos. Con un mensaje contundente del Gobierno (Joe Biden) garantizando los depósitos. Y autocrítica de la FED en cuanto al nivel de supervisión. Pero de facto con un mensaje dirigido a alejar el suceso de una crisis sistémica. Y calificando el “affaire SVB” de caso aislado: un modelo […]

Ana Racionero (Intermoney) | Amanecíamos con una pronunciada caída de los precios de los bonos, continuando con el movimiento de vuelta al riesgo iniciado el viernes, que tenía continuidad durante la jornada de ayer y se prolongaba durante la sesión americana, hasta el punto de que los mercados monetarios volvían a apostar por más de un 50% de probabilidades de una subida de 25 pb por parte de la FED en mayo, a pesar de lo cual, el USD seguía cediendo, […]

Banca March |  El organismo ha iniciado una investigación sobre de la gestión de los directivos de SVB y Signature durante la caída de ambos bancos. Entre los posibles motivos de mala praxis, destaca la incapacidad del management de Signature de cifrar el déficit de depósitos el día después de la quiebra de SVB. Previamente, el jefe de supervisión de la Fed había hablado de «un caso de libro de mala gestión», en referencia a SVB.