COP28 en Dubái: retomando el camino del objetivo de 1,5° C en la temperatura media global

Marie Lassegnore (La Française) | Las negociaciones sobre el clima se reanudarán el 30 de noviembre en Dubái en medio de fenómenos meteorológicos extremos, conflictos geopolíticos y un creciente interés público de la integridad de los compromisos. Sin embargo, está por ver si la COP abrirá el camino a avances revolucionarios. La Organización Meteorológica Mundial estima que la temperatura media de la superficie de la Tierra entre 2023 y 2027 será entre 1,1° y 1,8° C superior a la temperatura […]

De cara a fin de año, mejor acciones que bonos

Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS) | Estamos saliendo de un entorno difícil en los mercados financieros: el índice MSCI World y el índice Bloomberg US Treasury Total Return han tenido resultados negativos durante los tres últimos meses. Se trata de la mayor racha de descensos mensuales simultáneos de acciones y bonos desde, al menos, 1972. El lado positivo de estos retrocesos en acciones y bonos es la mejora de la rentabilidad esperada. A medio plazo, hay razones para esperar que el comportamiento de […]

¿Recesión en Real Estate?

Aldo Mazzoco, CEO y director general de Generali Real Estate

Aldo Mazzocco (Generali Investments) | El sector inmobiliario se compone de una decena de segmentos, que van desde el mercado residencial privado hasta la infraestructura logística de las ciudades. También se caracteriza por cuatro subsegmentos con distintos perfiles de riesgo: inversiones core, core+, value add y desarrollo. En las últimas décadas, también se ha enriquecido con componentes financieros como la deuda privada inmobiliaria, la gestión de activos en dificultades y los préstamos morosos. Hablar de «cómo va el sector inmobiliario» […]

Perspectivas para 2024: Goldilocks, fue bonito mientras duró

Robeco | Nuestras perspectivas a un año prevén un cambio significativo en el panorama económico mundial en 2024. El escenario Goldilocks toca a su fin. La disminución del gasto de los consumidores y la reducción de la inversión empresarial probablemente son un reflejo de la profunda ralentización del ciclo económico del G7. La persistencia de tipos elevados puede provocar un aumento del desempleo hasta el 1-2 % hacia 2025. Los balances corporativos y de los hogares siguen siendo sólidos, lo que […]

Los riesgos geopolíticos vuelven a estar en el punto de mira de los inversores

Philipp E. Bärtschi, CIO de J. Safra Sarasin Sustainable AM | El entorno de inversión se ha tensado en las últimas semanas. Además de la guerra entre Ucrania y Rusia, el ataque de Hamás contra Israel ha añadido otro conflicto geopolítico con potencial para una nueva escalada, cuyos efectos son difícilmente previsibles en estos momentos. La conmoción por el ataque sorpresa aún reverbera en los mercados y el riesgo de que el conflicto se agrave sigue latente. Al igual que […]

Una reducción de la deuda por sí sola no proporcionará a Cataluña acceso al mercado de capitales

Jakob Suwalski

Jakob Suwalski (Scope Ratings) | La condonación de 15.000 millones de euros de la deuda de Cataluña a través del FLA podría aliviar la carga financiera de la región española, aunque solo de manera marginal. Esta iniciativa reduciría la ratio deuda/ingresos de explotación del 280% al 230%, pero este margen sigue siendo bastante superior a la media regional que en 2022 era del 180%. En esa medida, la propuesta actual ofrece un alivio limitado y no mejora mucho la situación financiera […]

El margen fiscal de Argentina es limitado y es probable que se necesite una recesión profunda y prolongada para calmar la inflación

Michael Langham

Michael Langham (abrdn) | El liberal Javier Milei ganó ayer las elecciones presidenciales en Argentina, con un 56% de los votos, frente al candidato del Gobierno peronista de izquierdas, Sergio Massa. El resultado supone un rechazo al establishment político argentino, en favor de un enfoque más radical para resolver los problemas económicos del país. Milei ha propuesto recortar el gasto público y dolarizar para atajar la inflación galopante. Sin embargo, se enfrentará a los desafíos de un Congreso dividido y a […]

No esperamos que la dolarización y el cierre del Banco Central figuren en la agenda de Milei a corto plazo

Thierry Larose

Thierry Larose (Vontobel) | Javier Milei ganó la segunda vuelta presidencial por un margen abrumador, en línea con las nuestras expectativas. El outsider antisistema derrotó a Sergio Massa, que reconoció inmediatamente su derrota. Esto constituye un giro político importante para un país que ha sido gobernado por el peronismo durante 46 de los últimos 77 años, es decir, desde el primer mandato de Juan Domingo Perón en 1946, y de los 31 años restantes, 21 transcurrieron en régimen militar. El resultado […]

¿Complacencia? ¿Qué complacencia?

hans-jorg naumer

Dr. Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | La temporada de presentación de resultados ha provocado sentimientos encontrados y ha presionado los precios a la baja, pero también ha hecho que los inversores aumenten sus posiciones. A estas alturas, la temporada de presentación de resultados en Estados Unidos está a punto de concluir. Según el proveedor de datos Refinitiv, más del 90% de las compañías del S&P 500 ya los han publicado. Una vez más, los buenos resultados fueron la tónica general: […]

No hay amor para los bancos estadounidenses

DWS | En comparación con el mercado en general, el sector bancario estadounidense se tambalea cerca de sus mínimos históricos. Con razón, en nuestra opinión, ya que los bancos no ofrecen mucho para complacer a los accionistas. Cuando las cifras de inflación de EE.UU. sorprendieron ligeramente a la baja el 14 de noviembre, los mercados reaccionaron con fuerza, y los bancos estuvieron entre los principales beneficiarios. En su punto álgido, el índice de bancos S&P 500 ganó casi un 5% […]