Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Redeia: una regulación de la red eléctrica española más realista ayuda a elevar recomendación de Underweigt a Equalweight, y P.O. de 16 € a 18€

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Centro de control de Redeia

Morgan Stanley | Nuestro analista Arthur Sitbon ha modificado su postura con Redeia, de UW a EW, ya que ve el riesgo/beneficio más equilibrado. Cree que las expectativas de mercado sobre la regulación de la red española se han vuelto más realistas, por lo que el riesgo para la acción por ese lado se ha neutralizado. Además, la venta de su participación en Hispasat liberará presión sobre su situación financiera. Arthur comenta que, tras la transacción, la exposición EBITDA de […]

Banco Santander anuncia un CET1 para 2025e del 13%, a pesar del objetivo del 12%

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Morgan Stanley | Ana Botín (CEO) y José García Cantera (CFO) presentaron el martes en la Conferencia Financieras de MS. Según Álvaro Serrano (analista) el tono fue in-line. Respecto a la regulación, Ana Botín habló de la necesidad de flexibilizar el Basel 3, ya que los bancos deberían ser más productivos con el capital. Anunció que el CET1 para 2025e será 13%, a pesar del objetivo del 12%. En cuanto a la distribución de capital, Santander tiene una jerarquía clara; […]

El plan de estímulo alemán debería ser un punto de apoyo para España y también para CaixaBank. Equalweight, P.O. de 7,50 €

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Caixabank_sede_madrid

Morgan Stanley | Caixabank presentó ayer en nuestra conferencia de financieras en Londres. El tono fue bastante constructivo y confirmaron que las tendencias van por el momento por delante del plan estratégico. El entorno macro español ha ido mejorando desde noviembre, dando apoyo a una aceleración de la actividad tanto en préstamos como en fondos de clientes. El aumento en el consumo y la estabilidad laboral han sido un motor importante para los pagos (5% de crecimiento). El plan de […]

Iberdrola merece cotizar con una prima, pero en 14.3x P/E 2026e toca un +25% de prima vs sector: de Overweight a Equalweight (P. O. de 15 a 14,50 eur/acc)

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Logo-Iberdrola

Morgan Stanley | Tras su outperformance del 17% respecto al sector en los últimos 12 meses, alcanzando una valoración por encima de sus homólogas, Rob Pulleyn (analista) neutraliza el Overweight (OW) en este entorno de incertidumbre macro. Rob mantiene que la compañía merece cotizar con una prima, dada la fortaleza de su mix de beneficios, pero en 14.3x P/E 2026e toca un +25% de prima de valoración vs sector y Rob no cree que tenga más recorrido. Rob ajusta el […]

El flujo de caja de Merlin Properties se mantendrá plano en 2025-26 gracias al aumento de los centros de datos y a los mayores costes financieros

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Sede Merlin Properties

Jefferies | El lanzamiento del modelo DeepSeek R1 en enero y el ruido sobre la demanda de IA en las últimas semanas han lastrado la cotización de Merlin. Sin embargo, los centros de datos en Europa continental siguen siendo un nicho de mercado en comparación con EEUU, con una gran escasez de oferta. Además, el coste de implantación de la IA para las empresas seguirá disminuyendo con más competidores, lo que llevará a una adopción más rápida y a una […]

Rdos. Inditex 2024: síntomas de madurez en el crecimiento y escasa visibilidad a corto plazo. Se rebaja recomendación a Neutral y P.O. de 49,5€ desde 55€

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Inditex_logos_marcas

Bankinter | Los resultados 4T 2024 (noviembre – enero) baten las expectativas, pero el arranque del 1T 2025 muestra una desaceleración acusada. Aunque Inditex tiene una capacidad inigualable para adaptarse rápidamente a las tendencias de moda y climatología, la incertidumbre en varios frentes frena el consumo no esencial. El grupo advierte además un impacto negativo por tipos de cambio de -1% en el año. En fase de inversiones extraordinarias en capacidades logísticas, el crecimiento del cash Flow libre se modera […]

Inditex 2024: los resultados cumplen expectativas pero el arranque del 1T25 muestra desaceleración en ventas

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Marcas de Inditex

Bankinter | Los resultados 2024 (cerrado el 31 de enero) cumplen las expectativas, pero el arranque del 1T25 muestra desaceleración de las ventas (+4% en las 6 primeras semanas). Aumenta el dividendo +9% hasta 1,68€ (rentabilidad de 3,5%). Principales cifras comparadas con el consenso: Ventas 38.632 M€ (+7,5%) vs 38.618 M€ (+7,4%) esperado. Margen Bruto 22.344 M€ (+7,6%) vs 22.319 M€(e), lo que supone un margen de 57,8% vs 57,8% esperado. EBITDA 10.729 M€ (+8,9%) vs 10.573 M€(e); EBIT 7.555 […]

El impacto de los aranceles (1.2 bn$) para Arcelor Mittal supondría un impacto negativo en Ebit de 0,5 bn$

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Acero

Según Argus la Comisión Europea habría propuesto cambios a las cuotas de importación, en la revisión que comenzaron en Diciembre, y que serían aplicables desde el 1 de Abril hasta el 30 de Junio 2026. Alain Gabriel destaca el 12% de reducción en importaciones de HRC hasta 1.9mt por trimestre, afectando principalmente a India que vería el volumen reducido en ~23%, mientras que el cap en HRC para “otros países” queda en 13%, desde el 15% anterior. Si se confirman […]

Delta Airlines rebaja sus previsiones de ingresos y Amadeus e IAG se dejan el martes un -6,53% y un 5,5%

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IAG

Alphavalue/DIVACONS | Las acciones de IAG (IAG) y Amadeus (AMS) se dejaron el martes un -6,53% y un 5,5% después de que Delta Airlines anunciara un recorte en sus previsiones de ingresos para el 1T2025, atribuyéndolo a una menor confianza del consumidor y a una mayor incertidumbre macroeconómica. Debido a recientes movimientos de mercado, la recomendación para IAG ha subido automáticamente hasta «Añadir». IAG: Añadir vs Reducir, P. O. 4,11 eur/acc.Amadeus IT Group: Reducir, P. O. 73,0 eur/acc.

Tras los sólidos resultados de ACS en el 4T24, se revisa al alza P.O. hasta 60€/acción desde 42,9 €/acción, potencial del 11%; se reitera Comprar

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Logo ACS

Bankinter | Los resultados 4T24 de ACS presentan en todas las líneas de actividad un patrón de crecimiento y de solidez de negocio que consideramos positivo. Por otro lado, la buena evolución de su filia lalemana Hochtief (+55% en los últimos 12 meses) apoya la evolución de ACS, ya que representa el 65% del EV del grupo segúnnuestras estimaciones. La constructora alemana es una de las compañías que probablemente se verá beneficiada por el nuevofondo de Infraestructuras aprobado en el […]