Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Las estimaciones que dan desde Pentair, principal competidor de Fluidra, podrían hacer revisar sus estimaciones

Consenso
Fluidra_recurso_piscina

Intermoney | Pentair, uno de los principales fabricantes de equipos para piscinas y principal competidor de Fluidra (FDR) en Estados Unidos presentó el martes los resultados del FY23, donde batieron estimaciones y dieron buen guidance para 2024. Ventas de $985mn (vs. $975mn est. Bloomberg) EBIT de $198mn ( vs. $197mn est. Bloomberg) EPS $0,87 (+6%yoy, en línea con estimaciones) Guidance 2024 en ventas de piscina de +7% (vs. +4% est. bloomberg) Valoración:  Lectura positiva para Fluidra, ya que para 2024 tanto […]

IAG: el transporte aéreo de mercancías amortigua los riesgos en torno al poder en precios 2024 de las aerolíneas

Consenso
IAG_Avión_Iberia

Morgan Stanley | El crecimiento de la capacidad en los viajes de larga distancia plantea riesgos en torno al poder en precios 2024 de las flag carrier, especialmente las que tengan exposición al Atlántico Norte. Sin embargo, Conor Dwyer (analista), señala que el aumento de las yields del transporte aéreo de mercancías (+25% en diciembre, hasta 1.9x los niveles de 2019), como consecuencia de las disrupciones en el transporte marítimo de contenedores, deberían limitar el impacto. Esta dinámica es más […]

Preferencia por las inmobiliarias de Reino Unido, menos apalancadas: Inmobiliaria Colonial (Underweight)

Consenso
Edificio propiedad de Inmobiliaria Colonial

Morgan Stanley | El tracker de inmobiliaria de Morgan Stanley indica que los volúmenes de transacciones han caído un -50% en 2023, dirigido por las oficinas. Basado en los datos en Reino Unido, esto equivaldría a un descenso en valor del -20%. Este recorte en valoración va a poner más presión en algunos valores muy apalancados en Europa continental. Nuestros analistas siguen prefiriendo las inmobiliarias en Reino Unido, al estar menos apalancadas y con menos presión para vender activos a […]

P. O. de Amadeus a 60 eur/acc (desde 55 eur), con una previsión de EBITDA 2023e al 92% del nivel prepandemia

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Intermoney | Amadeus (AMS) (Mantener, PO 60€ desde 55€) anunciará sus resultados anuales hacia el miércoles 28 de febrero de la apertura del mercado, celebrando probablemente una conferencia telefónica ese mismo día a las 13 horas. Como viene siendo habitual, esperamos que las cifras del 4T23 hayan continuado convergiendo lentamente a las registradas en 2019. Así, las reservas aéreas y los pasajeros embarcados habrían alcanzado en el 4T el 79% y 98% de las cifras prepandemia, respectivamente. Ello se traduciría en un EBITDA en […]

Merlin Properties ofrece potencial de revalorización del +10% y rentabilidad por dividendo del 5,1% 2024e: Comprar (P. O. 10,3 eur/acc)

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Sede Merlin Properties

Bankinter | Merlin Properties (MRL) ofrece un potencial de revalorización de +10% con respecto a nuestro precio objetivo, que revisamos al alza hasta 10,3 euros/acción. Además, la rentabilidad por dividendo superará el 5% en 2024e. Incrementamos estimaciones ante la mejora de perspectivas, asumiendo ocupaciones estables e incrementos de rentas próximos al 3%. Por otra parte, presenta un endeudamiento inferior a la media del sector, con un LTV del 34%. El principal riesgo son las valoraciones de activos, que seguirán cayendo, aunque […]

Cautela en Amadeus: podría presentar una cifra de ingresos de 1.328 M€, un 2% por debajo de consenso

Consenso
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Morgan Stanley | Adam Wood espera que los resultados del 4Q y el guidance para 2024 del sector software sean sólidos en términos generales. Su última encuesta a los CIOs ya apuntaba a la estabilidad del sector, con un crecimiento del gasto hasta el 3.3% YoY (desde el 2.6%). Sin embargo, cabe destacar que hay más CIOs que esperan revisar sus presupuestos a la baja que al alza, llevando el ratio up-to-down a nuevos mínimos. Dicho esto, de cara a […]

Tras los resultados 9M23e incrementamos nuestras previsiones de Ebitda un +3% en 24e-26e: Mantener Aena, P. O de 150 a 160 eur/acc

Consenso
Logo- Aena

Intermoney | Confirmamos nuestra recomendación de Mantener Aena, a la vez que elevamos nuestro PO hasta 160 € desde 150 €, a diciembre 24e. Ya que los resultados de 23e se asemejan bastante a los de 19, hacemos un breve repaso de cómo ha cambiado el mix de producto, previsiones y valoración desde entonces. Tras los resultados de los 9 meses, elevamos nuestras estimaciones de EBITDA en un +3% en 24e-26e, debido principalmente a Aero. Aena celebrará un update de su plan estratégico a 2026 tras los […]

Los bancos europeos anticipan una mejora en la demanda de crédito para el 1T24, la primera en dos años; BBVA y Caixabank, favoritos entre los españoles

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BBVA_Caixabank

Bankinter | La encuesta trimestral que el BCE realiza a la banca (Bank Lending Survey), refleja una caída en la demanda de crédito y un endurecimiento “moderado” en las condiciones de financiación. Lo más importante es que el sector anticipa una mejora en la demanda de crédito para 1T24. Principales conclusiones: (1) La banca endurece las condiciones de financiación en 4T23, pero menos que en trimestres anteriores. Destaca el encarecimiento de la financiación en el sector inmobiliario, la construcción y […]

Una nueva amenaza para Grifols: Sanofi compra INBRX-101, el mejor activo de la biotech Inhibrx

Consenso
Grifols laboratorios

Morgan Stanley | Sanofi ha anunciado la compra de INBRX-101, el mejor activo de la biotech Inhibrx, que es una terapia de aumento con alfa 1 recombinante para tratar la deficiencia de alfa-1 antitripsina (AATD), una proteína producida en el hígado que protege los pulmones. Este medicamento podría suponer una amenaza real para la franquicia alfa 1 de Grifols (GRF), que actualmente supone el 12% de las ventas y el 20-30% de los beneficios brutos. Además, la compra por parte de Sanofi aporta […]

Aena, Ferrovial, Caixabank o ArcelorMittal, vehículos para ganar exposición a Europa

Consenso
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Morgan Stanley | Nuestro equipo Whitephone ha elaborado una lista con los valores OWs más recientes de los analistas. Valores OW donde los analistas están más positivos que el consenso => 23 valores donde las estimaciones EPS de los analistas son al menos un 5% superiores a las del consenso tanto para 2024 como para 2025, y donde ven un upside de al menos al 10% a precio objetivo. Incluye compañías como EDP o Aena. Valores OW con un market […]