Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Acciona Energía avanza en venta de activos y mantiene guías operativas. El potencial de revalorización se limita a algo más del 5%

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Generador eólico de Acciona Energía

Bankinter | El grupo mantiene la guía de EBITDA operativo para el conjunto del año en 1.000 M€ (similar a 2024) con precio medio de 60€/MWh (-13%) y una producción de 26 GW (+9%). En cuanto a la venta de activos, confirma el objetivo de nuevas operaciones por valor de entre 1.500 M€ y 1.700 M€. Ya ha acordado operaciones por 750 M€ en el año. Seguramente los activos que han salido del grupo son aquellos de calidad superior, pero […]

El Capital Markets Day de Iberdrola,previsto para el 24 de septiembre, podría actuar como catalizador mediante pequeñas revisiones al alza del BPA

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Sede de Iberdrola, en las cercanía del Museo Guggenheim

Morgan Stanley | Nuestro analista Robert Pulleyn anticipa un sesgo positivo en los resultados del Capital Markets Day de Iberdrola el 24 de septiembre, considerando poco probable una decepción y señalando que el evento podría actuar como catalizador mediante pequeñas revisiones al alza del BPA. Con 55 Bn € de capex en redes ya anunciados para 2026-2031, el foco estará en el guidance de beneficios. Se espera otro plan estratégico centrado en redes, con crecimiento del beneficio mid/high single digit […]

Redeia: lista para revalorizarse tras las revisiones negativas del EPS por la decepcionante propuesta regulatoria; se eleva recomendación a Overweight

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Centro de control de Redeia

Morgan Stanley | Nuestro analista Arthur Sitbon cambia la recomendación de Redeia a OW, viendo las acciones listas para revalorizarse tras haber descontado riesgos regulatorios y de apagones. Señala que su bajo rendimiento se ha debido en parte a revisiones negativas de EPS tras una propuesta regulatoria decepcionante, que ahora establece un suelo para las expectativas, aunque no espera grandes cambios en su escenario base. Identifica un punto de inflexión en beneficios en 2025, con uno de los mejores perfiles de […]

Previa Resultados 2T25 de Inditex: se estima beneficio neto de 1.545 M€ (+5%). Se recomienda Mantener P.O. 50 €

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Marcas de Inditex

Renta 4 | Inditex publica resultados del 2T25 el próximo miércoles 10 de septiembre antes de la apertura y celebrará laconferencia a las 9:00h. Esperamos que el ritmo de ventas recupere niveles más normalizados tras la desaceleración sufrida en la primera parte del 1T25. Con un inicio de ventas excluyendo divisa de +6% hasta el 9 de junio (5 de 13 semanas del trimestre) y una climatología acorde a los meses de verano calculamos que las ventas ex divisa avancen […]

Los inversores no deberían oponerse a la tendencia de los centros de datos, incluso si las valoraciones parecen elevadas; se mantiene EW para Merlin Properties

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Sede Merlin Properties

Morgan Stanley | Nuestro analista Bart Gysens sigue viendo un riesgo/retorno atractivo en el Real Estate de la UE, aunque prefiere centrarse en acciones idiosincráticas mientras espera un giro en la TIR de los bonos. En el sector logístico, bajo mayor presión, considera que ya hemos pasado el punto de máximo deterioro en el sentimiento y en la demanda, siendo CTP su principal recomendación. En cuanto al relative value, prefiere acciones de oficinas en Londres, y algunas en París, (como British Land, GPE, […]

Telefónica, entre la ampliación de capital o la compra de Vodafone España, tiene una ratio de apalancamiento del 3.5x, superior a la media del sector (2.3x)

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Telefónica-nuevo-logo

Morgan Stanley | Varios artículos de prensa no confirmados han sugerido que Telefónica podría estar explorando una ampliación de capital y una posible adquisición de Vodafone España, aunque ninguna de las compañías ha hecho comentarios al respecto. El objetivo principal de una ampliación de capital sería reducir deuda, dado que Telefónica tiene una ratio de apalancamiento del 3.5x, superior al promedio del sector (2.3x). Según El Confidencial, la compra de Vodafone España estaría sujeta a posibles obstáculos regulatorios, y se […]

El ROTE de Santander se acercaría al 20% si se aborda la falta de rentabilidad del negocio minorista en EEUU. Top pick, P.O. de 8,30 € a 9,50 €

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Oficina de Santander en EEUU

Morgan Stanley | Nuestro analista Álvaro Serrano reitera a Santander como su Top Pick, subiendo su precio objetivo de 8,30 € a 9,50 €, mientras analiza lo que podría llevarle hacia un ROTE del 20 %. Con el capital estabilizado y el exceso de capital redistribuido, Serrano cree que la plataforma global de Santander y la normalización de los beneficios en Brasil impulsará la próxima fase de crecimiento. Revisa al alza sus estimaciones de beneficios en un 7-8% para 2026/27E, quedando 9% por encima del […]

Berenberg eleva la valoración de Iberdrola a 17,50 eur/acc por la «mayor claridad regulatoria»

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Parque eóloco de Iberdrola

CdM | Los expertos de Berenberg han elevado este martes la valoración de Iberdrola (IBE) hasta 17,50 euros por acción desde los anteriores 14 euros por título, y han reiterado su consejo de ‘mantener’ el valor en cartera. Según apuntan en su último informe sobre el grupo energético, «para diciembre, Iberdrola tendrá una alta visibilidad sobre la remuneración en las geografías clave para su negocio de Redes, en un momento en que las redes energéticas a nivel mundial requieren un […]

Redeia podría estar en camino de una mejora en la senda de ingresos regulados en el próximo periodo regulatorio: Comprar, P. O. 19,5 eur/acc

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redeia_fachada

Bankinter | La recomendación de Comprar está basada en la vuelta a la senda de crecimiento en resultados y en dividendos en el próximo periodo regulatorio (2026-2031) y una valoración atractiva. En el actual periodo regulatorio 2020-25, los ingresos regulados se reducen como consecuencia del recorte en el retorno financiero y por una menor base de activos regulados (RAB). Como resultado, el BNA pasa de 700M€ en 2020 a unos 510M€ esperados para 2025. Pero para el próximo periodo regulatorio […]

Rentabilidad y calidad crediticia con una política de remuneración atractiva: Comprar Caixabank, P. O. de 8,30 a 9,35 eur/acc

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Logo Caixabank

Bankinter | Caixabank (CABK) bate expectativas en 2T2025 y mejora el guidance 2025 (rentabilidad RoTE >16,0%). Mantenemos nuestra apuesta estratégica por CABK porque: (1) la actividad comercial gana inercia y gana cuota de mercado (+27,0% en nueva producción de créditos) con una rentabilidad/RoTE elevada (18,5% en 9M 2025), (2) los índices de calidad crediticia son buenos (morosidad ~2,3% vs 3,1% en España) con exceso de capital (ratio CET1 ~12,47% vs rango objetivo de 11,5%/12,25%). Revisamos al alza nuestras previsiones de […]