Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

Dominion: Revisión de previsiones al alza para 2021-2023 hasta un +10% en EBITDA y un +37% en beneficio neto; mejora de P.O. hasta los 6€/acc frente 5,5€ previo

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Global Dominion Edificio

Intermoney | Dominion publicará los resultados correspondientes al segundo trimestre el próximo 22 de julio. Prevemos para el 2T’21 un aumento de los ingresos del +35%, situándose en el +22% el crecimiento acumulado en el primer semestre. Mejora de la rentabilidad, (margen EBITDA en 2T’21e del 10,4%, +3,6pp vs 2T’20 y +0,6% vs 1T’21, y del 9,8% en 1S’21), que supondrá importantes crecimientos de los resultados, especialmente en 2T (+107% en EBITDA) al comparar con el trimestre de 2020 más […]

Autorizada la OPA de MasMovil-Euskaltel: 11 eur/acc, PER 22 de 24,7x, acudir

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Bankinter | El miércoles la CNMV, último trámite pendiente, informaba que su autorización no es necesaria puesto que la operación fue previamente autorizada sin condiciones por la CNMC el 16 de junio. Próximamente se anunciará el inicio del periodo de aceptación. Recordamos que Masmovil ofrece 11€/acción en efectivo (11,17€ – el dividendo de 0,17€ abonado el 17 de junio) por el 100% de las acciones. La oferta cuenta con el apoyo de los tres principales accionistas de Euskaltel (Zegona, Kutxabank […]

La progresiva normalización del turismo internacional se reflejará en los resultados de Millenium Hotels: Sobreponderar (P.O. 5,10 eur/acc)

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Logo- MIllenium Hotels

Renta4 | Mientras el impacto del Covid se reflejó en caídas en los REITs sectoriales cercanas al -80%, la escasa liquidez de Millenium Hotels (YMHRE) ayudó a sostener la cotización, que registró una caída del -30% desde sus máximos de enero hasta el mínimo de 3,70 eur/acc. más de un año después. La cotización aún no refleja las expectativas de recuperación Pese al rápido rebote en el sector, el valor se ha quedado atrás sin reflejar la mejora en las […]

La consolidación del sector ferroviario se intensifica en 2021 y 22: Sobreponderar CAF (P.O. 53,8 eur/acc) y Talgo (P.O. 5,8 eur/acc)

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Tren fabricado por CAF

Renta4 | El proceso de consolidación del sector ferroviario es un hecho desde que en junio de 2015 con la fusión entre los dos fabricantes chinos (CNR Corporation y CSR Corporation) se creara CRRC, el mayor grupo por ingresos a nivel mundial. Anteriormente, ya había habido operaciones de concentración como la compra del grupo Invensys por parte de Siemens, aunque fue la creación del gigante asiático el verdadero pistoletazo de salida a este proceso. Tras estas, se ha producido la […]

El buen comportamiento de Rovi (+52% en 2021) agota el potencial: P. O. de 50 a 59 eur/acc y recomendación a Neutral

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Logo Laboratorios Rovi

Bankinter | Elevamos nuestro Precio Objetivo para Laboratorios Rovi (ROVI) 59 euros/acción y recortamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar  Revisamos al alza nuestro Precio Objetivo de Rovi a 59 euros/acción (potencial +2%) desde 50 euros/acción y rebajamos nuestra recomendación a Neutral desde Comprar. El comportamiento de la acción ha sido muy positivo en 2021 (+52% YTD) pero no vemos potencial adicional hasta que no se conozcan en 1S22 los datos de las ventas iniciales del esperado lanzamiento de Doria […]

Audax planea añadir 600MW al año entre 2024 y 2026: Comprar (P. O. de 2,45 eur/acc)

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Audax_Renovables

Bankinter | Las principales novedades que introduce el Plan Estratégico 2026 son: (i) Audax (ADX) ambiciona desarrollar un pipeline adicional de nuevos proyectos por 1.801 MW entre 2024 y 2026 que se suma a los 2.342MW que espera conectar entre 2021 y 2024 para llegar a poco más de 4.100MW conectados en 2026. Este pipeline se generará a través de oportunidades de mercado.  (ii) No hay necesidades de capital en el corto plazo y prevé que el ratio de endeudamiento […]

Las perspectivas de Applus son buenas y la recuperación del 2T21 puede servir de catalizador: Comprar (P.O. 9,80 eur/acc)

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Applus+ logo

Banco Sabadell | La empresa de inspección, ensayos y certificación, Applus (APPS), ha realizado un Roadshow virtual con el CFO. Sus principales mensajes fueron los siguientes: En lo referido al sector auto (29% ventas 1T21): Las medidas establecidas para adaptarse al Covid-19 les ha servido para establecer mecanismos de mejora de eficiencia (paperless, pagos anticipados, mejora de las operaciones) que ha compensado otros inconvenientes e ineficiencias propias de los protocolos de seguridad. Con respecto al calendario de renovaciones próximo destacan […]

Abierto el periodo de aceptación de la OPA de Kerry por Biosearch: los múltiplos ofrecidos parecen atractivos (26,5x EV/Ebitda 2021e)

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Biosearch-Logo

Lighthouse | El plazo de aceptación de la oferta lanzada por Kerry sobre Biosearch vence en junio: habiéndose iniciado el 31 de mayo, abarca hasta el próximo 29 de junio del año en curso, ambos inclusive. El resultado de la oferta se conocerá en un plazo máximo de 7 días hábiles siguientes a la finalización del periodo de aceptación.  Condiciones de la OPA actual. La oferta lanzada por el gigante de la alimentación irlandés Kerry Group el pasado mes de […]

Airbus aumenta la visibilidad sobre el plan de producción: Comprar, desde Neutral (P. O. 117,3 eur/acc)

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Airbus

Bankinter | Recomendación de Airbus (AIR) a Comprar (desde Neutral). Precio Objetivo: 117,3 euros/acción.  Airbus actualizó la semana pasada su plan de producción que mejora la visibilidad sobre el ritmo de recuperación de la producción a medio plazo, además de mostrar incrementos en la producción de la Familia A320 desde finales de 2021 y especialmente a partir de 2023. Aunque siguen existiendo riesgos a corto plazo (especialmente vinculados a la pandemia y a la posibilidad de cancelaciones en pedidos de […]

Zardoya Otis: poseer un bono con un cupón plano, pero con un vencimiento a tan largo plazo como para poder extraer un cash flow positivo

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Zardoya Otis

Alphavalue | En la última nota de nuestros analistas sobre la industria de los ascensores (finales del mes pasado) ponderamos el modelo de negocio de gran valor de KONE (vender, objetivo 55,3 € +), a pesar de la sobrevaloración del grupo finlandés. Zardoya Otis, aunque 10x más pequeña que SCHINDLER (reducir, objetivo 259 CHF +), no es una excepción en cuanto a rentabilidad, con un ROCE (retorno sobre el capital empleado) del 30% como suelo. Sin embargo, esto no sirvió […]