Categoría: Recomendaciones Mercado Continuo

CAF cotiza a una ratio EV/Ebitda21e de c.7x (descuento de 36% vs Alstom): Comprar, P. O. de 52 a 54,3 eur/acc

Consenso

Santander Corporate & Investment | Creemos que podría ser un buen año para Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF). Las cifras de ingresos y EBITDA de CAF en 1T21 volvieron totalmente a los niveles anteriores a la pandemia.  La rentabilidad resultó particularmente alentadora, y sugiere márgenes superiores al 9% en los próximos trimestres. Las previsiones de ingresos de la compañía para 2021 apuntan a un crecimiento del 7-8% a/a y a un ratio de contratación/ventas de 1x, impulsado por una […]

La incertidumbre sobre la viabilidad de la planta de Pontevedra se reduce: Sobreponderar Ence (P. O. 4,50 eur/acc)

Consenso
Ence_celulosas

Renta 4 | El Senado ha aprobado la Ley de Cambio Climático y Transición Energética con la inclusión de enmiendas que modifican el artículo relativo a las concesiones en el dominio público marítimo terrestre con el fin de aclarar que no habrá efecto retroactivo.  Ahora el texto se devolverá al Congreso de los Diputados para culminar su tramitación legislativa, antes de su remisión definitiva al Boletín Oficial del Estado. El Consello Consultivo de Galicia concluyó que este artículo era inconstitucional […]

Reig Jofre, una farma con mucho atractivo, temática Covid y unos buenos resultados 1T21: Comprar (P. O. 6,30 eur/acc)

Consenso
Logo_Reig_Jofre

Bankinter | Reig Jofre (RJF) es un descubrimiento en el sector farma, la cobertura de analistas es escasa y su atractivo ha mejorado notablemente en los últimos años.  Reig Jofre está a punto de terminar un ambicioso plan de inversiones de 60M€ que ha supuesto la renovación de sus instalaciones productivas y que le sitúa en el grupo de fabricantes líderes de antibióticos e inyectables y también en productos dietéticos. Estimamos que como consecuencia de este plan, el margen EBITDA […]

A la cotización actual, Sacyr tiene un recorrido alcista de c.45%: Comprar (P. O. 3,18 eur/acc)

Consenso

Santander Corporate & Investment | Reanudamos la cobertura de Sacyr (SCYR) con una recomendación de Comprar y un Precio Objetivo de 3,18 euros/acción para el cierre de 2021. Nuestro principal mensaje «simplista», aunque convincente, sobre la valoración es el siguiente: a la cotización actual, vemos un recorrido alcista de c.45% para una compañía cuyo valor de los fondos propios está constituido en c.100% por infraestructuras de transporte sin apenas riesgo de demanda y con una TIR implícita (a la cotización […]

Gigas se posiciona como proveedor de servicios en la nube para clientes corporativos. P.O. 10,2 €/acc. Mantener

Consenso
Gigas se posiciona como proveedor de servicios en la nube para clientes corporativos

Renta 4 | Gigas ofrece servicios de almacenamiento de datos “en la nube” a empresas en el ámbito de Infraestructura como Servicios (IaaS). Inició su actividad en Españaen 2011 y pronto se extendió a varios países de Latinoamérica y en 2019 en Portugal. En 2020 expandió su actividad en Europa con la adquisición de la irlandesa Ignitar. El mercado IaaS lleva años creciendo a gran ritmo y está dominado por los grandes gigantes tecnológicos. Gigas es uno de los proveedores […]

Cuatroochenta, opción creíble de ‘jugar’ la transformación digital de las empresas: en 2023 podría alcanzar un Ebitda de 3 M€ con una DN/Ebitda de 1x

Consenso
Cuatroochenta_Salida_BMEGrowht

LightHouse | Desde 2019, Cuatroochenta (480S) ha desarrollado una intensa actividad de M&A con la que ha integrado pequeños jugadores con productos de software propio (bajo modelo SaaS), y con fácil encaje dentro de su negocio (con un claro enfoque hacia la optimización de procesos). Lo que ha permitido a 480S: (i) materializar un importante “salto” en tamaño (sin “estresar” en exceso su rentabilidad), (ii) reforzar su cartera de productos y plataformas propias (la entrada en ciberseguridad es un ejemplo) […]

El plan de renovación industrial del sector papelero podría ayudar a Ence a reducir su «cash cost»

Consenso
Ence_celulosas

Renta 4 | Según información aparecida en prensa, un grupo de empresas papeleras liderado por la patronal Aspapel ha presentado al Ministerio de Industria una propuesta para la renovación industrial del sector con ayuda de los fondos de recuperación europeos. El plan “Papel BCD” (BiCircularidad Descarbonizada) contempla una inversión de 1.396 mln eur en tres años y se focaliza en cuatro líneas de actuación: Reducir la huella ambiental, implementando mejoras de eficiencia energética y reducción del uso de agua en […]

DIA sigue adelante con el acuerdo de refinanciación con la aprobación de la modificación de las condiciones de los bonos 2023

Consenso
Supermercado DIA

Intermoney | Ayer, la junta de bonistas de los Bonos 2023 aprobó la modificación de las condiciones con el objetivo de cumplir con los términos de la mejora del acuerdo de refinanciación del pasado marzo. Las principales modificaciones son: i) extender el vencimiento del 6 de abril de 2023 a no antes del 30 de junio de 2026; y ii) aumentar el cupón a partir de la fecha de modificación al 3,5% anual (3% en efectivo y 0,50% PIK), más […]

Airbus podría registrar en el 1T21 un Ebit de 768 M€: Sobreponderar (P. O. 111 eur)

Consenso

Morgan Stanley | De la presentación de resultados de Airbus (AIR), nuestros analistas esperan beneficios mejorados y mejor uso del efectivo, a pesar de que las expectativas del sector eran de las de un trimestre difícil.  Morgan Stanley estima unos ingresos en el primer trimestre de 2021 de 10.1bn de euros, EBIT ajustado de 768 millones de euros y EPS (BPA, beneficio por acción) ajustado de 0.66 euros, además de un FCF positivo de 48 millones de euros. Airbus, Overweight […]

Las estimaciones del consenso para el BPA de Gestamp son demasiado elevadas: De Sobreponderar a Neutral (P.O. 4 eur/acc)

Consenso
Sede Gestamp

Morgan Stanley | Los analistas confían en la capacidad del grupo internacional español de ingeniería automotriz, Gestamp (GEST), de generar FCF positivo de manera sostenible, así como de recortar costes de manera considerable, gracias a un periodo de un elevado número de inversiones que deberían impulsar el crecimiento top-line. Sin embargo, las estimaciones del Consenso para el BPA son demasiado elevadas, por lo que, aunque la historia de la compañía parezca positiva, bajan el posicionamiento de Sobreponderar hacia Neutral.