CdM | Tikehau Capital, el grupo global de gestión de activos alternativos, cree que es momento de ser disciplinado en la selección de activos y ve oportunidades en sectores value. 

El grupo, que cuenta con 28,5 billones de euros de activos bajo gestión, ha presentado este jueves su visión sobre el mercado actual y ha destacado que el entorno ofrece oportunidades a aquellos inversores con una profunda capacidad de análisis.

Thomas Friedberger, CEO y Co-CIO de Tikehau IM ha señalado en el encuentro: «Cuando el covid-19 apareció en 2020, las repercusiones económicas que siguieron pusieron de manifiesto la vulnerabilidad de un mundo que depende del crecimiento a corto plazo. Puede que la pandemia haya sido el catalizador de la crisis, pero las condiciones ya estaban dadas: unos alarmantes niveles de deuda a nivel mundial y unas valoraciones muy exigentes. Encontrar el equilibrio entre resiliencia y resistencia es el único camino hacia 2022″.

Desde la gestora, con presencia en España desde 2017,  han hecho hincapié en lo complejo del momento actual: hasta la fecha, gobiernos de todo el mundo han aportado 16 billones de dólares (10 en paquetes fiscales y 6 en préstamos con garantía estatal) como ayudas fiscales para combatir los efectos de la crisis de la Covid. Esto supone el 20% del PIB mundial. Paralelamente, los balances de la FED y del BCE han superado la barrera de los 7 billones de euros, lo que supone un fuerte apoyo a la recuperación. A pesar de estas medidas excepcionales, el crecimiento está por debajo de las expectativas prácticamente en todas partes, excepto en Estados Unidos. En un entorno de tanta liquidez, las mejores empresas y los mejores activos superan masivamente al resto de competidores. 

Las valoraciones de los activos cotizados y privados, desde la deuda hasta la renta variable y los activos reales, están en máximos históricos debido al “efecto de complacencia”. Friedberger ha apuntado que “es hora de seguir siendo prudentes, pero optimistas en cuanto a nuestra capacidad de identificar grandes oportunidades gracias a un profundo análisis financiero y extrafinanciero y a una cultura de inversión disciplinada y selectiva”.

En Estados Unidos, la Administración Biden está trabajando para nivelar las desigualdades, tomar medidas contra el cambio climático y poner en marcha un nuevo plan de infraestructuras. Tikehau Capital espera paquetes de estímulo más generosos, pero las mayores empresas estadounidenses ya no se seguirán beneficiando de exenciones fiscales. En esta situación, dado que es probable que se mantengan los bajos tipos de interés, los grandes inversores del país se sentirán más cómodos invirtiendo en activos privados.

Por su parte, Carmen Alonso, responsable de Tikehau Capital para Reino Unido e Iberia, afirmó: «Las compañías españolas de mid-market son clave para impulsar el crecimiento económico y hacer frente a la actual situación de desempleo. Poder ofrecer soluciones de capital a largo plazo es vital para la recuperación de la economía española a través de los fondos de recuperación y de capital privado. Hemos creado fondos de private equity para reforzar la base de capital de compañías de calidad en sectores clave como la transición energética y el aeroespacial, y gracias a nuestros fondos y capacidades en Direct Lending nos estamos convirtiendo en el partner financiero de cada vez más compañías en España».