Santander Corporate & Investment | Esta semana, Moody’s ha actualizado varios outlooks del sector bancario a escala mundial. En Europa, Moody’s actualizó los outlooks de 10 países y mantuvo todos ellos sin cambios, salvo el del sector bancario alemán, que pasó de negativo a estable. La agencia de rating mantuvo el outlook estable para Bélgica, Dinamarca, Francia, Países Bajos, España, Suecia, Suiza y el Reino Unido. A su vez, el outlook del sector bancario italiano siguió siendo negativo.

Como justificación para revisar su outlook del sistema bancario alemán de negativo a estable, Moody’s se refirió a que «una mejora de las perspectivas económicas para 2023 respaldará una calidad de activos estable y unos tipos de interés más altos apoyarán la rentabilidad en los próximos 12 a 18 meses». Asimismo, indicó que «las medidas de apoyo gubernamental, la solidez del empleo y una flexibilidad mayor de la prevista por parte de las compañías alemanas a la hora de diversificar sus fuentes de energía contribuirán a respaldar el comportamiento de los préstamos tanto de las empresas como de los hogares», mientras que «las reservas existentes para insolvencias moderarán la necesidad de nuevas provisiones para créditos». También cree que «el aumento de los gastos por intereses de los depósitos y un crecimiento de los préstamos más lento que el año pasado moderarán las mejoras adicionales de los márgenes de intermediación de los bancos».

En España, el outlook estable tiene en cuenta el hecho de que «la economía española se está desacelerando tras crecer con fuerza en 2022, pero seguirá creciendo a una tasa superior a la de los grandes pares europeos en 2023″. También puso de relieve que “el desempleo se mantendrá estable y los precios inmobiliarios se estabilizarán tras subir moderadamente en 2021 y 2022, apoyando el entorno operativo». Moody’s también estima que «los préstamos problemáticos aumentarán modestamente a medida que la inflación erosione las finanzas de los hogares y las empresas, y que la subida de los tipos incremente los costes del servicio de la deuda» y prevé que «los ratios de solvencia se mantengan estables en líneas generales, con un aumento de la remuneración de los accionistas que compensaría una mayor generación interna de capital». Las expectativas de Moody’s para el sistema bancario español también contemplan que en el mercado bancario español «la rentabilidad mejorará a medida que se revisen los precios de los préstamos y el coste de los depósitos crezca marginalmente», lo que «compensará los mayores costes de crédito, un aumento inflacionista de los costes operativos y el nuevo impuesto bancario de España». Además, Moody’s comentó que «una amplia base de depósitos y considerables activos líquidos respaldarán los perfiles de liquidez y financiación de los bancos, permitiendo el rápido reembolso de los préstamos del Banco Central Europeo (BCE)».

En Italia, Moody’s mantiene su outlook negativo, lo que refleja su «expectativa de que las condiciones operativas se van a deteriorar moderadamente en los próximos 12 a 18 meses, debilitando la calidad de los préstamos de los bancos y elevando sus costes de financiación». Asimismo, la agencia de rating ve probable que «los préstamos dudosos (NPL) aumenten a medida que la subida de los precios dañe la solvencia de las pequeñas empresas y los hogares», mientras que cree que «la subida de los tipos de interés impulsará los ingresos por intereses y la rentabilidad de los bancos, contrarrestando el aumento de las provisiones para insolvencias y los costes operativos». Además, Moody’s incorpora en su outlook de los bancos italianos que «el reembolso de los préstamos ultra baratos obtenidos en el marco del programa de apoyo a la liquidez TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations) del Banco Central Europeo (BCE) también se sumará a la carga de costes de los bancos italianos«. Por otro lado, prevé que «los ratios de solvencia del sector sigan siendo sólidos en general».

En cuanto a otras regiones más allá de Europa, Moody’s mantiene su outlook estable para el sistema bancario estadounidense, respaldado por «la sólida solvencia, financiación y liquidez del sector, que se mantendrá a pesar del deterioro de la coyuntura operativa, que aumentará el riesgo de los activos y las presiones de financiación». Las expectativas de la agencia de rating para el sistema bancario estadounidense también tienen en cuenta que «mientras tanto, la rentabilidad está mejorando, aunque el crecimiento de los ingresos será moderado en comparación con el de 2022». En América Latina, Moody’s también mantiene su outlook estable para los mayores sistemas bancarios (Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) «a la luz de los sólidos perfiles financieros de los bancos, que mitigarán el debilitamiento de las condiciones macroeconómicas en estos países». Por último, en Asia-Pacífico, la agencia de rating mantiene un outlook estable para la mayoría de los sistemas bancarios.