Renta 4 | Apertura plana en Europa (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P plano), muy pendientes del riesgo de “shutdown” (cierre de la administración americana) puesto que hoy es la fecha límite para alcanzar un acuerdo (aunque sea sólo hasta mediados de noviembre). Como viene siendo habitual en los últimos años, es previsible que se alcance un acuerdo de última hora antes de que finalice hoy el ejercicio fiscal. En caso de no ser así, se correría el riesgo de retraso en la publicación de datos tan relevantes como el de empleo de esta semana. En este contexto, el oro acumula en dos días +3% (+47% en 2025), marcando nuevo máximo histórico (3.870 usd/onza).

Por su parte, el Brent -4% en dos días ante la expectativa de que la próxima reunión de la OPEP+ decida un incremento de oferta en noviembre superior al establecido para octubre (+137.000 b/d), lo que incrementaría el exceso de oferta previsto para 2026.

En el plano geopolítico, Trump y Netanyahu afirman haber alcanzado un acuerdo de 20 puntos para acabar con la guerra en Gaza, en lo que supone un ultimátum para Hamás.

A nivel de bancos centrales, el Banco de Australia ha mantenido sin cambios sus tipos de interés, en línea con lo esperado y en un contexto de riesgos al alza para la inflación. Por su parte, Japón registra la menor demanda desde 2009 en una subasta a 2 años ante el incremento de probabilidades de subida de tipos en octubre hasta el 70% (en la última reunión ya hubo dos miembros a favor de subir tipos), y pendientes de cómo la elección del nuevo líder del LPD (4-octubre) podría impactar las decisiones del BoJ.

En cuanto a la macro, en China hemos conocido los PMIs de septiembre, tanto oficiales como RatingDog (antiguos Caixin), que confirman la estabilidad esperada en niveles en torno a 50, lo que apunta a la necesidad de nuevos estímulos que permitan a la economía china alcanzar los objetivos de crecimiento del gobierno (PIB +5%).

Hoy estaremos también pendientes de los primeros datos de empleo de la semana en Estados Unidos, con la encuesta de vacantes de empleo JOLTS de agosto, con estabilidad esperada en torno a 7,20e mln vs 7,18 mln anterior, y recordando que el último dato se situó ya por debajo del número total de desempleados, por primera vez desde 2018 (con la excepción del Covid), señal de la desaceleración del mercado laboral americano. Asimismo, también conoceremos la confianza consumidora del Conference Board que debería reflejar cierta moderación.

En Europa tendremos los primeros datos de inflación de septiembre, con previsión de aceleración en los IPCs en Alemania (2,3%e vs 2,2% anterior) y Francia (1,3%e vs 0,9% previo), aunque los datos de ayer en España fueron mejores de lo esperado (2,9% general vs 3,1%e y 2,7% anterior y 2,3% subyacente vs 2,5%e y 2,4% previo) y, en cualquier caso, son niveles compatibles con la estabilidad de precios en torno al objetivo del 2% del BCE para el conjunto de la Eurozona (cuyo IPC conoceremos mañana, con previsión de ligera aceleración en tasa general 2,2%e vs 2% anterior y estabilidad en subyacente 2,3%).

En el plano empresarial, hoy publicarán resultados Solaria y Talgo.