Etiqueta: Alemania

El IPC de Alemania en noviembre se sitúa en el 10% frente al 10,4% de octubre

Consenso

CdM | Tal y como se esperaba, el IPC alemán se ha moderado en noviembre pero sigue en máximos históricos marcando un 10%, según el dato adelantado que ha publicado Destatis, la oficina estadística alemana. La tasa mejora ligeramente el 10,4% de octubre y el 10,3% anticipado por el consenso. El IPC de Renania del Norte – Westfalia (20% del PIB de Alemania) publicado a primera hora de esta mañana se situaba en el +10,4% vs +11,0% anterior., convirtiéndose en […]

Volkswagen emite un bono a cuatro años por 300 M£ por un precio de 240 pb que se colocó al final a 225 pb

Consenso
Logo de Volkswagen

Santander Corporate & Investment | Volkswagen (A3 e, BBB+ e) acudió el lunes a los mercados con un bono a cuatro años y nominal de GBP 300mn, emitido por VW Financial Services; el precio indicado inicialmente (IPT) fue de 240pb y se colocó finalmente a 225pb. Opinión de Research:  Aunque creemos que los spreads de los bonos de VW podrían seguir bajo presión en caso de deterioro adicional de las perspectivas del mercado chino o una mayor pérdida de confianza en […]

Si las reservas de gas descienden por debajo del 40% a partir de febrero, Alemania podría necesitar tomar medidas drásticas como el racionamiento

Consenso
Gasoducto Nordstream

Santander Corporate & Investment | ¿Racionamiento de gas en Alemania? Según Klaus Müller, del German Federal Network Agency, si las reservas de gas descienden por debajo del 40% a partir del 1 de febrero, Alemania podría necesitar tomar medidas drásticas como el racionamiento (Bundesnetzagentur). Y no sólo eso, según comentarios también de Müller recogidos por Reuters, la situación será tensa si las reservas se sitúan entre el 40-55%. El nivel de reservas estaba al 98,9% el 23 noviembre (datos de […]

Linde sigue siendo un valor de gran calidad, pero los niveles actuales de cotización parecen exigentes

Consenso
Linde

Banc Sabadell | El Roadshow que organizamos con la compañía la semana pasada sirvió para que una vez más Linde (LIN) hiciese gala de las principales virtudes de su investment case a largo plazo: perfil de bajo riesgo (contratos take-or-pay, ~30% ventas), exposición a mercados defensivos, capacidad para traspasar precios y elevada eficiencia operativa. A todo lo anterior se suma la visibilidad en el crecimiento ante (i) la esencialidad del negocio, (ii) envejecimiento de la población, (iii) proyección del sector […]

El PIB de Alemania crece un +1,3% anual en el 3T22, más de lo estimado por la lectura preliminar

Consenso
Economía Alemania

Norbolsa | La economía alemana aumentaba en el 3T22 más de lo sugerido por la lectura preliminar (+0,4%t/t; +1,3%a/a vs +0,3%m/m E; +1,2%a/a E vs +0,1%m/m 2T22) principalmente gracias a una mayor contribución del consumo privado. No obstante, se espera que la economía se contraiga durante el próximo semestre, aunque las perspectivas han mejorado y la recesión podría ser muy superficial si se logra hacer frente al inviernos con la reserva de gas y continúan estabilizándose de forma gradual las […]

Deutsche Telekom puede seguir haciéndolo bien: Overweight (P. O. 28 eur/acc)

Consenso
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Morgan Stanley | Tras el buen comportamiento YTD (+23%, batiendo al sector en un 32%) el analista cree que puede seguir haciéndolo bien gracias al punto de inflexión en la generación de FCF que supondrá la finalización de la integración de Sprint en USA, mejora de crecimiento y aumento de cuota de mercado en Alemania, reducción de capex a nivel grupo, crecimiento de dividendo. Cotiza a un EFCF yield del 8.1% y la SOTP implica un upside del 40%. Deutsche […]

Volkswagen espera unos 22 millones de matriculaciones de vehículos nuevos en China

Consenso
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Santander Corporate & Investment | En una entrevista con el periódico alemán Handelsblatt, Ralf Brandstätter, miembro del consejo de administración de Volkswagen (VW) (A3 e, BBB+ e) para China, afirmó que habrá unos 22 millones de matriculaciones de vehículos nuevos en el país este año, más o menos la misma cifra que en 2021, y que VW alcanzará los niveles de ventas del año anterior, es decir, en torno a 3,3 millones de vehículos, cifra inferior a los 3,85 millones previstos a […]

P.O. de BMW de 104,9 a 108,6 eur/acc tras los buenos resultados 3T2022

Consenso
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Bankinter | Revisamos la valoración de BMW tras los resultados del 3T2022. Comprar. Precio objetivo 108,6 euros. BMW registra un buen tercer trimestre. La caída de entregas se modera y los precios continúan elevados tanto en vehículos nuevos como usados. Con ello el margen EBIT del segmento auto continúa expandiéndose. A futuro, la mejora en el suministro de semiconductores y la suavización de la política de cero Covid en China favorecerá una recuperación de volúmenes. Tras estas cifras revisamos al alza […]

Alemania: los precios industriales se reducen un 4,2% en octubre, la primera bajada mensual desde 2020

Consenso
Industria de automoción en Alemania

CdM | El índice de precios de la producción industrial de Alemania registró el mes de octubre una caída del 4,2% en comparación con el mes anterior, lo que representa la primera bajada mensual desde mayo de 2020, según se desprende de los datos publicados por Destatis, la oficina federal de estadística del país, informa hoy Europa Press. En comparación con el mismo mes del año pasado, los precios industriales de Alemania aumentaron un 34,5%, frente al incremento interanual récord […]

Siemens cotiza a 1.7x EV/sales 2023, es de las más baratas de las compañías de Cap Goods

Consenso
siemens_edificio

Morgan Stanley | A pesar de haber publicado muy buenos resultados Siemens cotiza a 1.7x EV/sales 2023, 15.2xPE 2023 y 13x EV/Ebit para un FCF yield del 8.1% y es de las más baratas de las compañías de Cap Goods. Sin embargo, tras el rally táctico que ha tenido el sector desde octubre (+20% en un solo mes), nuestros analistas alertan que hay datos de desaceleración en volúmenes y de producción industrial que lo apoyan. Siguen viendo un potencial del […]