Etiqueta: Banco Santander

Santander cotiza en línea con sus comparables, tanto en PER (PER 22e 8,2x) como en términos de P/VC 22e 0,6x

Consenso
Santander Sucursal

José Benito de Vega | La crisis, la prohibición de pagar dividendo, los bajos tipos de interés… han castigado la acción de Banco Santander (SAN), que sube un 105% desde los mínimos de septiembre y se alinea con las de sus comparables europeos. Los extraordinarios negativos (-13.852 mn) le llevaron a pérdidas en 2020 (-8.771 mn) con un beneficio ordinario de 5.081 mn y tras generar 104 pb de capital en el ejercicio. Dedica 12.173 mn (+43%) al fondo para […]

Banco Santander reduce un 26% (hasta los 5.719 M€) sus provisiones para las pensiones de sus ex empleados

Consenso
Edificio Banco Santander

Alphavalue | El banco Santander (SAN) consigue que 15.613 de sus ex empleados acepten cambiar su renta vitalicia por un pago único, o fraccionado en cinco años, lo que reduce un 26% su compromiso de 7.731 M de euros. Santander ha recortado sus compromisos por pensiones con sus ex empleados para tratar de acotar los efectos de los tipos de interés ultra bajos en estas obligaciones. Tras negociar con los sindicatos, el grupo ha reducido en 2.012 M de euros […]

El spin off de Getnet (Brasil) permite asumir mayores múltiplos en Banco Santander: P.O. de 3,50 a 3,70 eur/acc

Consenso
Santander Sucursal

Morgan Stanley | Santander (SAN) Brasil ha aprobado formalmente el spin off del negocio de pagos, Getnet, que tiene un 15% de cuota en el mercado de pagos de Brasil (vs el 4% en 2013).  Getnet contribuye con un 2,5% de los beneficios del grupo, pero estimamos que podría representar un 6-15% del valor del grupo (estimamos una valoración de Getnet de entre 3 a 8 billones de euros). El listing aumentará la visibilidad en la estrategia global de pagos […]

Aunque falta visibilidad, a m/p hay buenos catalizadores para los bancos: visión positiva en BBVA y Liberbank, más prudente en Sabadell

Consenso
Bancos España

Nuria Álvarez (Renta 4) | A pesar de confirmarse un 2S20 mejor que el 1S20 en términos de ingresos, con una recuperación tanto del margen de intereses como de las comisiones netas en términos anuales de media los ingresos recurrentes de la banca española descienden -8% i.a (- 1% i.a. si sólo tomamos el negocio en España). Los más destacado del año: 1) pérdida de la rentabilidad de la cartera de crédito, – 22 pbs de media, por efecto repreciación […]

Santander pierde -8.771 M€ por los extraordinarios pero su guidance es positivo: P.O: 2,90 eur/acc (vs 2,53 eur/acc)

Consenso
Banco Santander

Bankinter | Banco Santander (SAN) bate las expectativas con un BNA Ordinario de 1.423 M€ en 4T 2020 (vs 1.256 M€ e), gracias a la resiliencia del negocio típico (+4,3% t/t en Margen de Intereses y +2,6% t/t en comisiones) y la normalización de las provisiones (2.611 M€ en 4T20 vs 2.852 M€ e). En 2020 pierde – 8.771 M€ por los extraordinarios (deterioros de valor y costes de reestructuración). Las principales cifras de ejercicio 2020 comparadas con el consenso […]

Comprar Endesa, Arcelor y Santander; Vender Naturgy, Iberdrola, Siemens Gamesa y Acciona

Consenso
Reloj de la Bolsa de Madrid

Morgan Stanley | Nuestro equipo trata de encontrar nombres que presenten un buen momento de entrada.  Destacar que el peso de cíclicas con respecto a defensivas está en el mínimo de los 8 años que llevamos haciendo este screening.  Entre las españolas que aparecen en el screening y que además están OverWeight, tenemos a Endesa (ENE) y a ArcelorMittal (MTS) y, como empresas baratas con buen momentum EPS, tenemos a Banco Santander (SAN). Venta: En este informe hacemos una recopilación […]

Banco Santander está entre las acciones europeas en las que posicionarse de cara a los resultados del 4T2020

Consenso
Santander Sucursal

Morgan Stanley | Mi equipo de análisis ha publicado una lista de valores donde tienen una fuerte convicción cara a resultados. En líneas generales, esperan unos beneficios sólidos en el 4Q (-34% YoY EPS) aunque no tan buenos como en el 3Q (-20% YoY EPS) pero mucho mejores que el 2Q (-62% EPS YoY).  A pesar de las nuevas restricciones, los buenos datos macro, las menores fluctuaciones en divisas, y el hecho de que el mercado lleva tiempo anticipándose a […]

Banco Santander sigue siendo el Top Pick de la banca española, cotiza a 7x P/E vs sector europeo a 9x

Consenso
Banco Santander

Morgan Stanley | A pesar de un menor riesgo de cola, la presión en márgenes y la baja demanda de crédito seguirá poniendo obstáculos para que el ROTE mejore. Tras el rally del 50% desde mínimos, el mercado está siendo demasiado complaciente con lo anterior.  Estimamos una caída media del -4% en NII’21 vs el -2% del consenso. Aunque el M&A es bienvenido, no es suficiente. En los casos donde hay escala (Caixabank, Bankia – restringidos), hay potencial de reducción […]

Ni Santander ni BBVA necesitan cumplir con mayores requerimientos de capital

Consenso
Santander y BBVA

Link Securities | Ni Banco Santander (SAN) ni BBVA (BBVA) necesitan cumplir con mayores requerimientos de capital en 2021 y mantienen los vigentes este año, según informa Expansión en su edición de este lunes. Así se lo ha comunicado el Banco Central Europeo (BCE) a las dos mayores entidades bancarias españolas después de llevar a cabo el proceso de revisión anual (SREP, por sus siglas en inglés). En el caso de Santander, el supervisor exigió el año pasado que la […]

Banco Santander se ofrece a cubrir los 20 M€ que la Junta de Andalucía no aportó al plan de viabilidad de Abengoa

Consenso
Abengoa

Link Securities | Banco Santander (SAN) se ha ofrecido a cubrir los 20 millones de euros que la Junta de Andalucía se negó a poner en el plan financiero para salvar a Abengoa (ABG), según recoge el diario Expansión, citando a fuentes financieras. Con esos 20 millones de euros, Santander aportaría en torno al 45% de los 200 millones de euros del plan financiero. El miércoles el nuevo Consejo de Administración instó a todos los accionistas a aprobar la refinanciación […]