Etiqueta: Deuda

Los altos niveles de deuda, un problema político

Consenso del Mercado

Karsten Junius (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | ¿Continúan siendo seguros los bonos gubernamentales? La deuda pública global total se ha incrementado notablemente desde la pandemia. Su sostenibilidad está en duda a medida que los rendimientos de los bonos y los pagos de intereses aumentan. Los rendimientos reales de los bonos han superado el crecimiento potencial en algunos países, de modo que se requieren superávits primarios para mantener estables las ratios de deuda pública. Es fácil proponer las medidas presupuestarias correctivas […]

La deuda de las Administraciones Públicas de España se modera al 103% del PIB en agosto

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CdM | La ratio de la deuda de las Administraciones Públicas (AAPP) se ha situado en agosto en el 103% del Producto Interior Bruto (PIB), lo que supone un descenso de 0,9 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. Así, y en base a los datos de avance disponibles según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) publicado por el Banco de España, en términos absolutos, el saldo de la deuda ha ascendido a 1,699 billones de euros en el […]

Los bonos franceses (OAT) seguirán en terreno resbaladizo

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Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | El nuevamente nombrado primer ministro francés tras dimitir en menos de un mes en el cargo, Sébastien Lecornu, presento finalmente los presupuestos para 2026 la semana pasada. Superó así las votaciones de confianza tanto de la extrema derecha como de la extrema izquierda. Los mercados financieros reaccionaron con alivio y el diferencial entre los bonos OAT y los bonos alemanes se ha reducido. Sin embargo, la supervivencia del nuevo Gobierno se consigue a costa de […]

La estabilidad política en el corto plazo y la menor tensión en los bonos franceses no va a salir gratis en el medio plazo

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Intermoney | Mencionábamos en el día de ayer cómo la inestabilidad política en Francia podía marcar la semana y desde luego que nos equivocábamos. En un principio, parecía que podía tener poco sentido que Macron formase un nuevo gabinete reponiendo a Lecornu como primer ministro, apenas una semana después de su dimisión, para sacar adelante un presupuesto. Ahora sabemos la razón ya que Lecornu anunció ayer en la Asamblea Nacional la intención de dar marcha atrás con la reforma de […]

El cierre del Gobierno estadounidense refleja una polarización política cada vez mayor con impacto negativo en el crédito

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Eiko Sievert

Eiko Sievert (Scope Ratings) | El último cierre del Gobierno en Estados Unidos ha sido consecuencia de los desacuerdos políticos entre republicanos y demócratas en cuestiones como la sanidad, pero refleja la creciente polarización política del país. El enfoque político cada vez menos convencional del Gobierno ha ejercido presión sobre los controles y equilibrios tradicionales del sistema de gobernabilidad estadounidense y se considera negativo para la perspectiva del rating de la deuda soberana de EE.UU. (AA/Negativa). En los últimos meses, […]

Un vistazo a la deuda soberana española

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James Ringer (Schroders) | Los fundamentales económicos de España son sólidos y siguen mejorando. Esto se refleja no solo en los diferenciales absolutos, sino también en los diferenciales relativos con respecto a otros países. Por ejemplo, hace solo 12 meses, toda la curva de bonos del Estado español cotizaba por encima de la francesa, es decir, en todos los vencimientos, los costes de financiación españoles eran superiores a los franceses. Hoy en día, toda la curva francesa está por encima […]

Moody’s y Fitch suben el rating de España un escalón: Moody’s hasta A3, perspectiva estable y Fitch hasta A con perspectiva estable

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Bankinter | Moody’s y Fitch subieron el rating de España un escalón: Moody’s hasta A3, perspectiva estable (desde Baa1; perspectiva positiva) y Fitch hasta A con perspectiva estable (desde A-; positiva). Moody’s señaló el aumento de la “resiliencia de la economía” ante un modelo de crecimiento más equilibrado, mejoras en el mercado laboral y fortalecimiento del sector bancario. Fitch señala un crecimiento superior al esperado y al de otras economías europeas, perspectivas favorables, con el apoyo del mercado laboral y […]

El rendimiento de los bonos corporativos sugiere que los inversores en dólares esperen resultados anualizados de entre un 5% y un 9% durante los próximos cinco años

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Capital Group | Los rendimientos de los bonos corporativos con grado de inversión son elevados en comparación con los niveles registrados durante la última década. A 30 de junio de 2025, los bonos con grado de inversión estadounidenses tenían un rendimiento mínimo (YTW) del 4,99% y los bonos europeos, un YTW del 3,07% (5,48 % cuando se cubren frente al dólar estadounidense). Como se destaca en el siguiente gráfico, los rendimientos han estado históricamente estrechamente correlacionados con los rendimientos futuros. […]

La deuda pública española se modera al 102,3% del PIB en julio respecto a hacer un año, con 1,68 billones de euros

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CdM | La deuda de las Administraciones Públicas moderó en julio su peso sobre el Producto Interior Bruto (PIB) al 102,3%, con descenso de 1,9 puntos porcentuales respecto a un año antes. En términos absolutos se situó en 1,68 billones de euros, con una tasa de crecimiento interanual del 3,9%, según los datos del Protocolo de Déficit Excesivo publicados por el Banco de España. Por subsectores, la deuda del Estado se situó en 1,525 billones de euros, con un incremento […]

IAG amortiza de manera anticipada el importe agregado nominal restante de los Bonos 2029 (119 M€)

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Link Securities | IAG (IAG) anunció que, tras la última compra y amortización de los bonos senior no garantizados con vencimiento el 25 de marzo de 2029 (ISIN: XS2322423539) por un importe nominal agregado de EUR 281.200.000, ha decidido a amortizar anticipadamente el importe agregado nominal restante de los Bonos 2029 ejercitando el derecho de compra residual establecido en el apartado 6(d) de las condiciones (Terms and Conditions) de los Bonos 2029. El importe agregado restante del nominal de los […]