Etiqueta: Deuda

El crédito high yield sigue ofreciendo más valor que la renta variable

Consenso
Aliki Rouffiac

Aliki Rouffiac (Robeco) | Los inversores se mueven actualmente en un entorno económico cargado de incertidumbre, donde las oportunidades de generar alfa o diversificar dependen cada vez más del momento en el que nos encontramos en este ciclo. Hasta ahora, los activos de riesgo han funcionado bien en 2023, ya que el high yield (un activo que los inversores evitaron en 2022) está ofreciendo rentabilidades por unidad de riesgo similares a las de la renta variable mundial. Sin embargo, no […]

La ABE podría introducir cambios en las características de los instrumentos AT1; el acceso a este mercado podría seguir siendo más problemático que antes del write-down de la deuda AT1 de Credit Suisse

Consenso
EBA

Santander Corporate & Investment | Según Bloomberg, la Autoridad Bancaria Europea (ABE) ha estado manteniendo conversaciones sobre la posible introducción de cambios en las características de los instrumentos AT1. El artículo cita a una portavoz de la ABE que habría confirmado que la institución celebró un encuentro en el marco del diálogo que mantiene regularmente con las partes interesadas, en el que también se habló de los AT1. El texto de Bloomberg enmarca estas conversaciones en la búsqueda de «formas […]

Consenso general en el Congreso de EEUU para elevar el techo de deuda: «el default no es una opción»

Consenso
eeuu_capitolio

Norbolsa | Tras la reunión del martes, tanto Biden como los líderes del Congreso se mostraban optimistas con respecto a un acuerdo para elevar el techo de deuda «en los próximos días» a pesar de que McCarthy insistía en que las posturas aún están alejadas. Por su parte Biden expresaba públicamente que durante las negociaciones había un consenso general sobre que «el default no es una opción» y rebajaba así los miedos a que se dé el peor de los escenarios.

Techo de deuda en EEUU: la solución más probable es aumentar o suspender a corto plazo el límite y así ganar tiempo para alcanzar un acuerdo más definitivo

Consenso
Economía EEUU

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una nueva sesión de reducida actividad, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer en su mayoría a la baja, aunque sin grandes cambios, con los inversores a la espera de conocer cómo avanzan las negociaciones entre republicanos y demócratas para solucionar el problema del techo de la deuda, problema que, de no solucionarse, provocaría el default de EEUU, lo que tendría consecuencias muy negativas para la economía del país, para la […]

Techo de deuda de EEUU: cómo podría afectar a los mercados de renta fija

Consenso
Paul Grainger

Paul Grainger (Schroders) | A medida que se acerca la «fecha X», ¿puede la historia ser una referencia útil para los mercados de renta fija en esta ocasión? Ya hemos visto este libro de jugadas en numerosas ocasiones, con posturas políticas que conducen a un punto de “brinkmanship” (política del borde del abismo) antes de que se acuerde un compromiso de última hora sobre el techo de deuda de Estados Unidos. El telón de fondo político de la actual negociación […]

Una gestión incorrecta del techo de deuda de EEUU podría ralentizar a la UE por un retraso o un breve impago

Consenso
François Raynaud

François Raynaud (Edmond de Rothschild AM) | ¿Qué riesgos implica para la economía global que Estados Unidos no pueda elevar el techo de deuda nacional? ¿Es esto probable? ¿Por qué? Si Estados Unidos es incapaz de recaudarlo, eso implicará en primer lugar que el Tesoro recurra a medidas extraordinarias de limitación del gasto. El riesgo real está vinculado a la incapacidad de encontrar un compromiso entre republicanos y demócratas, lo que podría implicar un impago breve o prolongado. Aunque se […]

Los riesgos a largo plazo del techo de deuda comprometen la solvencia de EEUU

Consenso
Dennis Shen, presidente del consejo macroeconómico de Scope Ratings

Dennis Shen (Scope Ratings) | Los riesgos relacionados con el uso indebido del techo de la deuda, en medio de un aumento de la polarización política y del déficit federal en los próximos años, han comprometido la solvencia crediticia de Estados Unidos. El 5 de mayo, en Scope pusimos bajo revisión para una posible rebaja el rating AA de EE.UU. El escenario de referencia que hemos manejado contempla que el Gobierno federal suspenda (o eleve) el techo de la deuda […]

Lo más probable es que se agoten los plazos (¿principios de junio?) y se alcance un acuerdo “in extremis” para evitar el “default” en Estados Unidos

Consenso
eeuu_capitolio

Renta 4 | Apertura europea ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%, futuros S&P +0,2%), en una sesión de escasas referencias tras retrasarse a la próxima semana la reunión prevista para hoy para buscar un acuerdo que eleve el techo de deuda americano, y tras saldarse la celebrada el martes sin progresos. Seguimos pensando que lo más probable, dadas las discrepancias entre las partes, es que se agoten los plazos (¿principios de junio?) y se alcance un acuerdo “in extremis” para evitar el “default”, lo que debería introducir volatilidad […]

¿Están los bonos corporativos listos para un ascenso sin contratiempos?

Consenso
Mondher Bettaieb-Loriot

Mondher Bettaieb Loriot (Vontobel) | Tras haber rehuido la renta fija durante la mayor parte del pasado año, los inversores institucionales comienzan a regresar al crédito corporativo de calidad de inversión como primer paso de la vuelta a los bonos tras las convulsiones de 2022, en un momento en el que los bancos centrales parecen estar en la recta final de las subidas de tipos. Esto debería de traducirse en una menor volatilidad de los tipos y una mayor estabilidad […]

La favorable estructura de la deuda española mitiga los riesgos de su gran deuda y los altos tipos de interés

Consenso
Jakob Suwalski

Jakob Suwalski y Brian Marly (Scope Ratings) | El elevado desempleo estructural y la inflación de España plantean riesgos a corto plazo para una economía que, por lo demás, es resistente y está creciendo, lo que ha llevado a una mejora de las perspectivas fiscales a corto plazo. Sin embargo, los crecientes pagos de pensiones para una población que envejece constituyen un reto a largo plazo. La fortaleza crediticia de España (A-/Estable) reside en su economía grande y diversificada, lo […]