Etiqueta: Deuda

La deuda pública española se sitúa en 1,663 billones de euros en abril, y supone el 102,7% del PIB

Consenso del Mercado
Economía española

CdM | La deuda de las Administraciones Públicas se situó en 1,663 billones de euros en abril (tasa de crecimiento interanual del 3,5%), lo que representa el 102,7% del PIB, según los datos correspondientes al Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) publicados este viernes por el Banco de España (BdE). Esta cifra representa, además, un descenso de 2,5 puntos porcentuales respecto a hace un año y 21,4 puntos menos desde el máximo registrado en marzo de 2021, cuando llegó a suponer […]

Japón planea reducir el volumen de próximas emisiones de bonos a muy largo plazo

Consenso del Mercado
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Bankinter | El gobierno planea reducir el volumen de próximas emisiones de bonos a muy largo plazo. El borrador de este plan, todavía por confirmar, prevé un recorte de -10% sobre el total de emisión de bonos de muy larga duración (20A, 30A, 40A) previsto en el programa original en el año fiscal actual (abril 2025/marzo 2026). Así, el volumen total anual caería -0,5 billones yenes hasta 171,8 billones yenes. Esto se compensaría, en parte, con un aumento de las […]

La espiral mortal de la deuda: una herencia que encadena el futuro

Consenso del Mercado

Daniel Mayor (Portocolom AV) | “Un reino que vive del crédito, vende su soberanía.” Esta frase, que podría parecer una advertencia de tiempos antiguos, es hoy más vigente que nunca. La deuda pública, lejos de ser un simple instrumento financiero, se ha convertido en una cadena invisible que amenaza con arrastrar incluso a las naciones más poderosas. Cuando un país gasta sistemáticamente más de lo que ingresa, recurre a la deuda. Pero esa deuda no desaparece: se acumula, se refinancia […]

Durante 2024-25, se espera que el Reino Unido gaste más de 100.000 millones de libras en el servicio de la deuda

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Matthew Amis (Aberdeen) | La elevada deuda pública de Reino Unido no es un fenómeno nuevo. El endeudamiento ha ayudado a los gobiernos durante décadas – siglos – a suavizar el consumo, limitar el efecto de los ciclos económicos y, en algunos casos, perseguir un crecimiento adicional. Sin embargo, en los últimos años, la carga de la deuda y los costes de su servicio se han disparado. La combinación de mayores niveles de gasto durante todo el periodo covid (mayor […]

Lo que nos están diciendo el dólar y el bono del Tesoro es que debemos fijarnos en el déficit fiscal y no en el comercial

Consenso del Mercado

Juan Carlos Ureta (Renta 4) | Lo que nos están diciendo el dólar y el bono del Tesoro es que debemos fijarnos en el déficit fiscal y no en el déficit comercial, porque, como decíamos la semana pasada, recogiendo una idea de Kenneth Rogoff, la solución al déficit comercial norteamericano debería venir por ajustar el déficit fiscal, y no al revés, como pretenden equivocadamente Trump y su equipo. Y el problema es que el déficit fiscal es el doble que el déficit comercial y la nueva […]

Una emisión de bonos de EEUU a 30 años mal recibida podría desencadenar cierto pánico, pero, en principio, no una crisis financiera

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François Rimeau (Credit Mutuel) | Durante años, si no décadas, el mundo financiero se ha preguntado cuál es el límite de la deuda pública estadounidense. Hasta ahora, esta pregunta era puramente retórica, gracias a la bajísima inflación registrada en todos los países desarrollados desde 2008 y a la fortísima demanda de bonos estadounidenses por parte de países con superávit presupuestario. La baja inflación condujo a sucesivas rondas de flexibilización cuantitativa1, que a su vez «animaron» a los diferentes gobiernos a […]

Alerta en la deuda nipona tras la subasta de bonos a 20 años que generó la menor demanda en más de una década

Consenso del Mercado
Yen japonés

Intermoney | Las fuertes compras en los bonos japoneses eran con lo que daba el inicio el martes. Los tramos largos experimentaban grandes movimientos: el bono a 20 años reducía su rendimiento en – 17,4 p.b. y el a 30 años lo hacía en -19,4 p.b., mientras que el papel a 40 años experimentaba un recorte de -23,4 p.b. Se trataba del tercer día consecutivo de caídas en las tir de los bonos nipones después de que el Ministerio de Finanzas dejase caer […]

La emisión de deuda japonesa a 40 años celebrada hoy ha tenido la menor demanda desde julio. Atentos al impacto en las subastas en RU, Alemania y España

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Economía de Japón

Renta 4 | Apertura sin apenas cambios en Europa (futuros Eurostoxx -0,2%), tras dos sesiones de avances ante la ampliación del plazo de negociaciones comerciales EEUU-UE y con los principales índices de Wall Street avanzando ayer más del 2% (lunes cerrado por Memorial Day), recogiendo también la posibilidad de una menor emisión de deuda en Japón. La subasta de deuda japonesa a 40 años celebrada hoy ha tenido la menor demanda desde julio (“bid to cover” 2,21x vs 2,92 en […]

La condonación de deuda a las comunidades autónomas aliviaría su carga, pero no aborda los riesgos estructurales

Consenso del Mercado

Jakob Suwalski y Brian Marly (Scope Ratings) | La propuesta del Gobierno de España de aliviar la deuda de las comunidades autónomas en 83.000 millones de euros, equivalente al 25% del total de la deuda regional, es positiva desde el punto de vista crediticio, ya que reducirá la carga de la deuda de las comunidades, pero entraña un riesgo moral, lo que subraya la necesidad de una reforma de la financiación. La propuesta mejorará las métricas de deuda de las […]

Infraponderación en el dólar y atractivo en los bonos

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Dan Ivascyn

Dan Ivascyn (PIMCO) | Este periodo de volatilidad es único en el sentido de que está relacionado con una decisión política consciente y un estilo de aplicación, más que con una perturbación exógena. Esperábamos incertidumbre por las políticas del presidente Donald Trump, ya que telegrafió ampliamente que reajustar el comercio mundial sería una prioridad clave. Trump ha sido partidario de los aranceles desde la década de 1980, mucho antes de ocupar el cargo. Pero a nosotros, y a muchos otros, […]