Etiqueta: Energía

Utilities europeas: fuerte crecimiento de beneficios en 2023, al encontrar los mercados de energía unos niveles de «nueva normalidad»

Consenso
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Santander Research | Esta mañana hemos publicado nuestro informe Utilities Outlook 2024. A pesar de las difíciles condiciones de los mercados de crédito, el sector ha experimentado un buen comportamiento en 2023, y ha sido uno de los tres índices iBoxx de bonos de compañías no financieras que ha registrado estrechamiento de los spreads además de conseguir una de las mayores rentabilidades totales en lo que va de año. Estos buenos resultados se deben a la normalización de los mercados […]

España pedirá a Bruselas la prórroga de la excepción ibérica más allá de 2023, aunque al precio actual del gas (35 €) la medida no tendría impacto en el sector

Consenso
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Banca Sabadell | El actual Ejecutivo, a expensas de la investidura, pedirá la prórroga a Bruselas de la excepción ibérica más allá del 31 de diciembre, según prensa. Antes, el Consejo Europeo tendrá que dar su visto bueno a la prolongación del marco de medidas de emergencia a raíz de la crisis de Ucrania. Este tope del gas lleva inactivo desde febrero por la fuerte bajada del precio del gas y la subida gradual del umbral de los precios cuando […]

Enerside: resultados 1S23 por debajo de lo esperado, aunque la atención debe estar en el negocio de generación

Consenso
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Lighthouse | Enerside (ENRS) cierra el 1S23 con unas ventas de EUR 16,1Mn (vs EUR 11,9Mn en 1S22). Un importante crecimiento, como esperábamos, empujado exclusivamente por la actividad de construcción para terceros (EPC). LA ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO IMPACTA EN MARGEN BRUTO. La política agresiva de márgenes en la actividad de construcción para terceros, el contexto macro y el incremento de los costes de las materias primas, han presionado al alza los costes de aprovisionamientos. El margen bruto se sitúa en -12,7Mn […]

Los resultados de la tercera subasta eólica offshore de Nueva York apoyan una visión bullish en utilities renovables

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Energía eólica offshore

Morgan Stanley | El martes pasado RWE publicó los resultados de la tercera subasta de eólica offshore en Nueva York con un strike price de 145.07 USD/MWh, el cual se sitúa por encima del precio de 139.99 USD al que pedía Orsted ajustar su proyecto Sunrise Wind al orec de Nueva York y que se le denegó.  Este nuevo precio (que incluye el aumento de costes actual) da margen a la creación de valor incluso en supuestos conservadores estimando que un capex de USD5m/MW y […]

El 3T2023 representará otro trimestre sólido para las utilities españolas, aunque no tan fuerte como el 1S2023

Consenso

Sonia Ruiz de Garibay (Mirabaud Equity Research España) | Las energéticas españolas han empezado a publicar resultados esta semana y prolongarán el periodo hasta mediados de noviembre. Según nuestras estimaciones, el tercer trimestre de 2023 representará otro trimestre sólido para el sector, aunque no tan fuerte como el primer semestre del año. Por segmentos, las renovables irán a la cabeza, las integradas registrarán peores resultados que en el primer semestre del año y las redes irán a la cola. El comportamiento […]

Los 27 acuerdan la reforma del mercado eléctrico con un gran respaldo; Francia podrá hacer CfDs para sus nucleares activas

Consenso
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Banco Sabadell | Los ministros de energía de los 27 han logrado un acuerdo -con un gran respaldo- en la reforma del mercado eléctrico. Finalmente, Francia podrá hacer CfDs para sus nucleares activas a las que se alargue la vida útil (y en la parte proporcional correspondiente) aunque estará bajo supervisión de la Comisión para que las redistribuciones de los ingresos no creen distorsiones en el comercio del mercado interior (una petición alemana y principal escollo de las negociaciones). Por […]

Agudo salto en los precios del gas en Europa desde el inicio de la crisis en Oriente Medio: +35%

Consenso
Reservas de gas en la UE

Santander Corporate & Investment | Los niveles de almacenamiento de gas en Europa han alcanzado el 97%, muy por encima del objetivo del 95% para finales de octubre, aunque los precios TTF del gas natural para el mes próximo han subido un 35% desde que comenzó la crisis en Oriente Próximo. Los precios del gas han subido un 112% desde los mínimos registrados a principios de junio. El precio del crudo, que recibe más atención, ha subido un 4% desde […]

¿Existe el riesgo de que se produzca otra crisis energética en Europa?

Consenso
Vincent Juvyns

Vincent Juvyns (JP Morgan) | Los depósitos subterráneos de gas de la Unión Europea (UE) se encuentran ya al 90% de su capacidad desde agosto, por lo que parece poco probable que vuelva a producirse una crisis energética en Europa este invierno. Sin embargo, tal y como demuestra la reciente volatilidad de los precios del gas, los márgenes de seguridad son relativamente bajos. Como consecuencia, es probable que los precios locales de la energía se mantengan más altos y más volátiles […]

España: La demanda eléctrica cae un 4,3% en 2023 (un 10% la de las grandes empresas)

Consenso

Grupo ASE | En septiembre, el precio diario de la electricidad en el mercado mayorista español (POOL) ha cerrado en 103,34 €/MWh. Es un 7,6% más caro que el de agosto, pero está un 57,6% por debajo de su nivel hace un año. La reducción de eólica y fotovoltaica ha supuesto mayor presencia de los ciclos combinados de gas (CCG) en el mix de generación, provocando la subida del precio. Los analistas de Grupo ASE apuntan que esta subida no […]

El 2024 será un buen año para la descarbonización, destacando nombres como Saint Gobain, Vinci, AES, Bloom Energy y NextEra Energy

Consenso
Descarbonizacion

Morgan Stanley | Nuestro analista de temáticas, Ed Stanley, hace balance de la expansión de múltiplos vs las revisiones de beneficios vistas YTD para cada una de las tres temáticas de nuestra cobertura: Mundo Multipolar, Difusión Tecnológica y Descarbonización. En la temática de Mundo Multipolar, ya está casi todo puesto en precio, aunque siguen viendo revisiones al alza en las estimaciones del consenso y cotizando a múltiplos atractivos. La temática de Difusión Tecnológica está claramente polarizada, siendo la IA la […]