Morgan Stanley | Nuestro analista Max Yates señala que tras las caídas de la semana pasada, el sector está descontando una recesión leve (revisión a la baja del 15-20% EPS), pero aún hay margen de caída en caso de descontar una recesión severa (revisión a la baja del 30-40% EPS). En concreto, tras un de-rating del 20% desde mediados de febrero, ahora el sector cotiza a 14.2x P/E, lo que supone tan solo un 13% de descuento vs la media […]

Bankinter | Las cifras de 2024 muestran una evolución débil y peor de lo estimado. El margen EBIT retrocede hasta 2,4% (vs. 11,8% en 2023), el beneficio cae -70% a/a y la generación de caja en el negocio industrial es negativa (- 6.045M€ vs. -5.000M€/-10.000M€ objetivo). Tras estas cifras revisamos nuestras estimaciones a la baja, especialmente por el lado de los márgenes. 2025 seguirá siendo un año difícil para la compañía mientras prosigue renovando gama y reduciendo inventario, lo que mantendrá la […]

Morgan Stanley | Sarah Simon (analista) reconoce que el contexto para el consumidor Estados Unidos se ha deteriorado, y por ello, a principios de marzo, el equipo macro revisó a la baja su estimación de consumo de bienes 2025-26 en más de la mitad. La cuestión es que los aranceles recíprocos anunciados el miércoles añaden aún más riesgos (inflación al alza y crecimiento a la baja). Y si bien este acontecimiento puede impulsar una rotación desde el consumo fuera de […]