Morgan Stanley | Publicamos las previsiones de resultados para LVMH en el 3Q que se presentarán a mediados de octubre. A pesar de los temores que existen en el mercado en relación a la disrupción en la demanda en China y en otras regiones, no hacemos prácticamente cambios sobre nuestras expectativas, que fijamos en julio.  Esperamos que LVMH publique en línea con las estimaciones de consenso, que es donde estamos nosotros también. A pesar de que las ventas se han […]

Morgan Stanley | El 21 de septiembre Vivendi distribuirá un 60% de UMG (Universal Music Group) a sus accionistas. Creemos que la RemainCo (Vivendi post distribución) será más atractiva de lo que muchos inversores creen y la potencial caída tras la distribución podría ser una oportunidad de compra. Nuestro fair value de la RemainCo es de 9.30-18.90 euros (14 euros punto medio) en función del descuento de conglomerado aplicado y de la valoración de UMG asumida. Vemos tres razones para […]

Alphavalue | Una pandemia sin precedentes como la del coronavirus ha provocado que las grandes compañías refuercen su solidez y las de mediano tamaño sean algo más débiles, haciendo bueno el dicho de que el tamaño importa. L’Oréal, junto con el resto de las compañías del sector del lujo francés (conocidas todas ellas desde AlphaValue bajo el acrónimo de Khôl), se han convertido en refugios seguros para los inversores en este entorno nada sencillo gracias a la impresionante resistencia que […]

Salvador de Miguel Sánchez (Belgravia Capital/Singular AM) | Y, tal vez, la primera pregunta que podría hacerse un inversor es si no está leyendo mal. ¿Vivendi, con un PER 29x, dentro de la cartera de un gestor value? Es posible que la respuesta fuera más fácil si empezáramos el cuento por el principio, como suelen empezar todos los cuentos. Y es que, también en inversión, “cada maestrillo tiene su librillo” y la clave está en saber qué se entiende por […]