Etiqueta: Francia

Danone aumenta las ventas en todas sus líneas de producto y mantiene el guidance

Consenso
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Bankinter | Danone aumenta las ventas en todas sus líneas de producto y mantiene el guidance de mejora de márgenes y beneficio en 2021 a pesar del aumento de costes.  Las ventas de la Compañía han sido algo mejores de lo esperado. Han alcanzado los 6.158M€ vs 6.042M€ esperado, equivalente a un aumento de +3,8% a/a en términos comparables. Mantienen el guidance anunciado a comienzos de año cuando parte del equipo directivo fue reestructurado: igualar márgenes del año pasado y […]

UMG, top pick del sector media: historia de crecimiento secular en una industria con pocos jugadores, líquida y de tamaño

Consenso
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Renta 4 | Iniciamos en Universal Music Group (UMG) con Overweight y se convierte en el top pick del sector de media. Es una historia de crecimiento secular, en una industria con pocos jugadores, líquida y de tamaño y que merece cotizar a un mayor múltiplo. Tres debates claves: Gran oportunidad de crecimiento en nuevas plataformas digitales: este año generará 400 millones de euros en social media, videojuegos y “connected fitness”, plataformas que están creciendo un 60% anual. A 2030 […]

LVMH compra la empresa de cosmética y perfumes francesa Officine Universelle Buly 1803

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Bankinter | LVMH ya tenía una participación minoritaria en la compañía que produce perfumes, velas aromáticas y otros productos. No se han aportado detalles de la transacción. El objetivo es internacionalizar la nueva marca.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Aunque probablemente se trata de una adquisición pequeña y sin impacto relevante en las cuentas del grupo, la operación muestra la capacidad de crecimiento inorgánico de LVMH en base a su fuerte capacidad de generación de caja. LVMH es […]

Michelin está bien posicionada para hacer frente a las grandes tendencias: Overweight, P. O. de 134,45 a 140 eur/acc

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Morgan Stanley | Vemos un Q3 positivo, con unos volúmenes sólidos y buen Price/mix. Nuestras expectativas respecto a los volúmenes de neumáticos estaban planas para la 2H21. Sin embargo, ahora creemos que los volúmenes RT tienen más potencial de compensar la debilidad de la producción OE (original equipment).  Para el Q321, estimamos unos ingresos de €6,04mn: un aumento del 9% YoY debido a un incremento del +2.6% del volumen, +7.1% Price/mix y -0.4% FX. Vemos un ligero potencial al alza […]

Las presiones inflacionistas a corto plazo se repetirán hoy en los datos de Alemania, un +4,2% estimado vs +3,9% anterior, o Francia, un +2,2% frente al +1,9% previo

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Inflacion

Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,5%, futuros S&P +0,7%), con unos mercados donde las TIRes se relajan ligeramente tras la notable presión al alza de los últimos días, con el T-bond situándose en 1,5% (vs máximos esta semana de 1,56%), permitiendo una mayor tranquilidad en las bolsas tras las caídas de principios de semana. Los mercados siguen mirando los datos de inflación, que en septiembre intensifican su tendencia al alza, en España +4% i.a., máximos de 13 […]

Faurecia rebaja su guidance 2021 para reflejar un mayor impacto de la escasez de semiconductores

Consenso
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Norbolsa | Faurecia ajustaba a la baja su guidance FY21 para reflejar un mayor impacto de lo esperado en sus niveles de producción debido a la escasez de semiconductores. Así, las guías de Faurecia para el 2S21 pasan a basarse en la previsión actual de IHS de 34,5 millones de unidades (vs 39,1 M. veh. ant.), que implicaría unas menores ventas, hasta los c.15.500 millones de euros (vs >16.500 millones de euros ant.), un peor margen operativo de 6-6,2% (vs […]

El mercado no está poniendo en precio el buen momento operativo de Eiffage: Overweight (P. O. de 129 a 132 eur/acc)

Consenso
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Morgan Stanley | Vemos que la compra de Equans (área de servicios de Engie con ~12.5bn de euros en ventas) tiene sentido estratégico pero hay poca visibilidad sobre el deal.  Analizamos los pros y contras de esta operación. El mercado no está poniendo en precio el buen momento operativo de la compañía. Hoy subimos estimaciones y Precio Objetivo y reiteramos la Compra. Eiffage SA, Overweight, Precio Objetivo de 129 a 132 euros/acción.

Renault quiere centrarse en coches eléctricos y recortará hasta 2.000 puestos de trabajo en Francia

Consenso
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Alphavalue | La automovilística gala anunció que pretende recortar hasta 2.000 puestos de trabajo en Francia entre 2022-24 (1.600 ingenieros). Renault quiere centrarse en la fabricación de coches eléctricos y cita que en Francia producirá nueve nuevos modelos. Al mismo tiempo, la compañía contratará 2.500 personas entre 2022-25 (2.000 en factorías, 400 para nuevas tecnologías y 100 de soporte). Renault ya ha iniciado contactos con los sindicatos. En cualquier caso, más que un ajuste de plantillas típico de despidos, parece […]

Las ventas en EEUU y Europa compensarán la desaceleración en China: Sobreponderar LVMH (P. O. 760 eur/acc)

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Morgan Stanley | Publicamos las previsiones de resultados para LVMH en el 3Q que se presentarán a mediados de octubre. A pesar de los temores que existen en el mercado en relación a la disrupción en la demanda en China y en otras regiones, no hacemos prácticamente cambios sobre nuestras expectativas, que fijamos en julio.  Esperamos que LVMH publique en línea con las estimaciones de consenso, que es donde estamos nosotros también. A pesar de que las ventas se han […]

La caída de Vivendi tras el reparto del 60% de UMG a sus accionistas podría ser una oportunidad de compra

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Morgan Stanley | El 21 de septiembre Vivendi distribuirá un 60% de UMG (Universal Music Group) a sus accionistas. Creemos que la RemainCo (Vivendi post distribución) será más atractiva de lo que muchos inversores creen y la potencial caída tras la distribución podría ser una oportunidad de compra. Nuestro fair value de la RemainCo es de 9.30-18.90 euros (14 euros punto medio) en función del descuento de conglomerado aplicado y de la valoración de UMG asumida. Vemos tres razones para […]